Y lo de Criteria es más por consideraciones estratégicas que por otra cosa. Pero ellos se cubren en ambos sentidos con derivados. No le des mucha importancia a eso. Es cómo cuando Pallete metió un porrón de euros a 7 €. Ni caso.
O inviertes value y no miras otra cosa q los fundamentos (y si la acción baja, pues compras más) o inviertes por técnico para entrar en soportes y vender en resistencias. No Hay otra. Suerte y pregunta lo que quieras sin temor ni vergüenza 😜
Existen formas para saber si esta "barata" o "cara", no es un capricho ni fruto de una inspiración.
Siempre esas previsiones de barato o caro son eso previsiones por que con seguridad no se puede saber cuanto ganará una empresa salvo que sean empresas DOMINANTES, tipo Google, Microsoft...
En base a eso puedes valorar de manera "sencilla" no hay que meterse hacer una tesis sobre la empresas que te puedan interesar, partiendo de la base que las telecos no son un buen negocio sobre todo en Europa, eso por descontado, que existen negocios mucho mas rentables y con mas crecimiento eso por supuesto.
Y que hubo un momento muy bueno para comprar telefónica que fue a 3 y por debajo, ahora no esta barata ni cara, esta "en medio" en fase de cambio, si su BPA va aumentando como lo viene haciendo batirá expectativas y mas alta será su valoración en base a los resultados que vaya obteniendo.
Para determinar rápidamente sin muchos análisis puedes hacer 2 tipos de valoración, una típica es por su PER histórico, y también puedes contrastarlo con el PER de otras empresas de telecos europeas ya sea Orange o Vodafone, telecom Italia...
El PER de telefónica histórico puede estar en 12x beneficio.
Si tu coges las previsiones de telefónica en cuanto a BPA para el año que viene obtienes una previsión de 0,35 por acción si eso lo multiplicas por su PER histórico te da un precio de 4,20 acción... para el 2023 si se cumple esa previsión.
Ahora bien esas es la previsión pero puede ser mayor el BPA e irse a 0,40 lo que te daría una valoración de 4,80 por eso se suelen mover los precios en base a los resultados que va dando las empresas no es un capricho, salvo ciertas empresas de moda que se mueven por burbujas y que son casino puro, pero la mayoría empresas se mueven en base a sus resultados contables por eso suben y bajan por que baten expectativas o por que su negocio no para de bajar en ingresos y en BPA, y eso le pasaba a telefónica hasta el 2019 donde parece ha hecho un suelo y donde parece empezará a batir expectativas, en base a los menores costes por la deuda, a los ingresos extras por parte de activos no estratégicos y en base a la incorporación de nuevos negocios que harán crecer los ingresos y los beneficios.
Por ejemplo este año ahora cotiza a PER 2,33 veces por que este año se cree ganará 1,70 por acción ya que ha ganado mucho dinero por la venta de Torres y otros extraordinarios, pero el año que viene es una incógnita absoluta que obtendrá por que el negocio de telefónica es muy difícil saber como se comportará por la magnitud de países donde opera, y la cantidad de negocios que tiene, por eso los analistas fallan tanto y dan precios objetivos tan dispares.
Por lo tanto yo entiendo que el negocio de telefónica esta mejorando en su conjunto, y esta mejorando su situación financiera y realizando grandes avances en su plan estrategico que va cumpliendo, por lo tanto entiendo habrá crecimiento en BENEFICIOS, en los próximos años.
Y esto nos lleva a otro método de valoración que es el EV/Ebitda, ahora esta en 3,65x veces.
Este método es mas "eficaz" por que recoge el valor de la empresa y lo relaciona con su ebitda, es mas completo que el otro método y quizás deje mas claro las "infravaloraciones"...
Lo normal es que EV/Ebitda estuviera entre 5 y 8 veces EV/Ebitda... y aquí si que hay un buen descuento.
Por que entre 5 y 8 veces ?
Por que vamos a dar por sentado que es un mal negocio su sector y por tanto no se puede pagar mas de 5 veces, y por que hasta 8... pues por que puede que este en fase de crecimiento en beneficios por los ahorros en financiación, nuevos negocios que aportan beneficios, una mejor evolución de los negocios en latinoamerica y en Alemania y Reino Unido... y todo eso puede aportar algo de crecimiento que justifique pagar 8 veces...
Por lo tanto, si cumple expectativas y las va batiendo sus valoraciones irán subiendo...
Y ten en cuenta una cosa lo normal para negocios buenos o muy buenos es pagar entre 12 veces y 25 veces EV/Ebitda, por lo tanto la valoración EV/Ebitda no te creas es exagerada simplemente es ajustada a su sector que es un mal negocio comparado con otros.
Tanto en PER como en EV/EBitda.....
Si el BPA sube el PER se quedara mas bajo...
Si en vez de BPA para el año que viene de 0,35 pasa a 0,50 de 0,35x12=4,20 hemos pasado a 12x0,50= 6 euros....
Por eso es importante que las empresas cumplan sus expectativas y cumplan con sus hojas de ruta por que al final el precio de la acción seguirá esos resultados, estos años telefónica ha ido empeorando ingresos beneficios y esto le ha llevado a bajar y bajar, si ahora da la vuelta a la situación empezará a subir.
Saludos.
No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.
#43708
Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
La clave es saber si 2200 millones de Rdo. neto recurrente (sin extraordinarios) es el suelo de Telefonica. Si es asi, no deberia bajar de 4,30. Parece que las patas de Brasil, Alemania y UK estan atadas e iran yendo a mejor. La incognita es que va a pasar con España. Hemos tocado fondo?. Se acabo la sangria de clientes?. Los negocios complenentarios creados llegaran a tener alguna materialidad?. A medida que pasen los trimestres y los datos vayan dando señales en un sentido o en otro el precio de la accion lo recogera. Quiero creer que Telefonica ha tocado suelo en España este año, pero es mas deseo que certeza. El año que viene tendremos la respuesta.
Tras superar 3.87€ es cierto que se ha activado señal de compra con objetivo primario en el rango 4.10€-4.15€.
En contra tenemos la semana de vencimiento de derivados que suele ser semana de corrección a partir del miércoles y que podría llevar al valor a tantear ese posible soporte en 3.87€ y la MM 200 sesiones.
Lo que me es difícil de interpretar es que también a partir del miércoles empieza a contar los 5 días para calcular el precio promedio y el número de derechos necesarios para una nueva acción y esto suele ser alcista para el valor si atendemos a anteriores ocasiones.
Por tanto si tuviera que pensar que hará el valor la semana próxima sería movimiento lateral entre 3.87€-4.03€, sin que caigan ninguno de los dos niveles del rango y con un sesgo ligeramente bajista.
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#43710
Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
La verdad es q si llega el dia del dividendo sin tocar si quiera los 4.30, será señal de extrema debilidad. ☹️
Al analizar un posible escenario para la semana de vencimiento de derivados y considerar que lo más probable es que no se supere el 61.8% de todo el impulso desde 4.32€ hasta 3.60€
Es decir el nivel de 4.03€-4.05€ para la semana que viene, tampoco es que sea un escenario pesimista aunque si ese escenario más probable viendo lo que ha acontecido en otras semanas de vencimiento.
La idea de buscar apoyo en los 3.87€ de ser soportados tampoco tendría implicaciones bajistas a corto plazo y podría mantener la idea de alcanzar niveles superiores en semanas siguientes.
Alcanzar los 4.30€ antes de cortar el derecho si me parece más complicado en parte porque no quedan demasiadas fechas y en la corrección realizó varios tramos de caída que podrían actuar como resistencia y veremos cómo se van consolidando los soportes para llegar a esos 4.30€ y devolver el 100% de la corrección.
De todas formas ese nivel de resistencia en 4.3x€ actuó de manera imponente durante el mes de agosto y se me antoja un muro.
Por encima el valor quedaría libre para alcanzar objetivos más ambiciosos, incluso los 5€, pero sobre esta última línea dejo a otros que puedan opinar porque tEF suele demostrar debilidad cuando menos te lo esperas.
P.D: la estrategia debería ajustarse tras el corte del derecho y puede ocurrir cualquier otra cosa totalmente distinta ya que no tengo bola de cristal.
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#43712
Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
a mi lo q me tiene mosca es q una vez q desuenten el dividendo -0,15 hasta donde bajará?. siempre q lo descuenta se tira bajando un mes y bajando hasta los infiernos, beuno creo q en junio no fue asi pero en los demas siempre.. y esta vez cuanto bajará?.... la veo otra vez en los 3, 60 a fin de año.....
