¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Pregunta de principiante, ¿esto es poner en valor?

Quiero decir, vender parte de tus activos por un buen dinero puede sonar bien, pero si lo haces con la fibra, lo haces con los CPDs, lo haces con los edificios y finalmente lo haces con las propias unidades de negocio, ¿qué te queda? Una marca sin ningún activo asociado?

A lo que me refiero es que por esa regla de 3 si se quiere reducir deuda que vendan TEF Brasil, que seguro que sacan mucho dinero pero están reduciendo de un plumazo el 30-35% de la empresa. Esto de las torres o la fibra lo veo igual pero a menor escala, al final no te deshaces de unidades de negocio que dan pérdidas como HIspam si no que vendes las infraestructuras que es lo que realmente te hace diferente a una OMV y haces a la empresa más pequeña.

ten en cuenta que operativamente los clientes no lo van a notar. Es como cuando vas a una gasolinera de Repsol, a una tienda de Inditex o a un centro comercial de El Corte Inglés o Carrefour: no sabes si el inmueble es suyo o está alquilado. Lo que quieres es que te den el producto/servicio que necesitas con el precio y calidad que buscas.
Aquí lo mismo: tú quieres que te den servicio de voz o datos, tener cobertura de calidad. Y no sabes si te estás conectando a una fibra o una antena situada en una  torre en alquiler o en propiedad.
Y resulta que a Telefónica en su conjunto se le valora a, pongamos, 6 veces su beneficio operativo, mientras que esta parte de las torres, a 15-20 veces. Y encima tiene mucha deuda que no consigue reducir al ritmo adecuado con el flujo de caja neto que genera.  Pues aunque ahora pase a pagar un alquiler por las torres que se lleva un tercero, mientras antes era un flujo intragrupo, reduce deuda y aflora esa disparidad en la valoración de esa parte del negocio.

Buenos días. Señores TEF acaba de pagar 1000 millones en un dividendo. No se pueden vender activos  y hacer ampliaciones de capital para seguir pagando estos dividendos. Saludos.

el falso dividendo es como lo comentado de decir que han hecho la venta a 30x EBITDA: tratan de mantener calmado al pequeño accionista de toda la vida y seguir presentándose como grandes gestores.
 Y además, que no les saquen de sus carteras los institucionales que tienen políticas de invertir en empresas con un dividendo mínimo.
Pero efectivamente, en esta situación no debería haber salida de caja hacia el accionista, creo que está ampliamente comentado en el foro...

Telxius Telecom, filial deTelefónica al 50% y participada por el fondo KKR (40%) y Pontegadea al 10% (Amancio Ortega), ha firmado un acuerdo con American Tower Corporation (ATC) para la venta de su división de torres de telecomunicaciones en Europa (España y Alemania) y en Latinoamérica (Brasil, Perú, Chile y Argentina), por un importe de 7.700 millones de euros, pagaderos en efectivo. Sus acciones anticipan subidas del 1,5%, hasta los 3,66 euros, para comenzar la jornada.

"La plusvalía atribuible a Telefónica se estima que ascenderá, aproximadamente, a 3.500 millones de euros. Una vez completada la operación la deuda financiera neta del Grupo Telefónica se reducirá aproximadamente en 4.600 millones de euros y el ratio de apalancamiento (Deuda Neta/OIBDAaL) en aproximadamente 0,3 veces", señala la operadora en un comunicado remitido a la CNMV.

"Esta operación se encuadra en la estrategia del Grupo Telefónica, que contempla, entre otros objetivos, una política activa de gestión de cartera de sus negocios y activos, basada en la creación de valor y acelerando, al mismo tiempo, la reducción de deuda orgánica", añade.

Bolsamanía ha publicado este lunes que los inversores consultados por Citi piensan que "su balance es difícil de reparar", pero sin duda esta operación es un gran avance de la compañía para reducir su deuda y sanear su balance.

El citado acuerdo establece "la venta de un número de, aproximadamente, 30.722 emplazamientos de torres de telecomunicaciones; y comprende dos transacciones separadas e independientes (de una parte, el negocio de Europa y, de otra parte, el negocio de Latinoamérica), fijándose los respectivos cierres una vez se hayan obtenido las correspondientes autorizaciones regulatorias", precisa la 'teleco'.

Entre otros aspectos, el mencionado acuerdo de venta contempla un compromiso de empleo por parte de ATC. Por otra parte, las operadoras del GrupoTelefónica mantendrán los actuales contratos de arrendamientos de las torres suscritos con las sociedades vendidas filiales de Telxius Telecom, por lo que dichas operadoras seguirán prestando sus servicios en términos similares a los actuales.

Las condiciones de renovación no incluyen ninguna cláusula 'all or nothing' adicional. El negocio de torres de Telxius generó un OIBDAaL estimado durante los últimos doce meses de aproximadamente 190 millones de euros. Si dicha cifra se ajusta considerando el impacto total del portfolio alemán adquirido por Telxius en junio de 2020, el múltiplo implícito sobre OIBDAaL pro forma sería de 30,5 veces.

El presidente de Telefónica, José María Álvarez-Pallete, señala que "se trata de una operación que tiene sentido estratégico dentro de nuestra hoja de ruta. American Towers era nuestro segundo proveedor tras Telxius".

Pallete añade que “tras esta gran operación, seguiremos centrados en nuestros objetivos más ambiciosos: la integración de O2 con Virgin en el Reino Unido, la compra de los activos móviles de Oi en Brasil y la reducción de la deuda".

Tras esta operación American Tower se convierte en el primer proveedor de Telefónica tanto en Europa como en América Latina, y mantiene su condición de socio en proyectos estratégicos en Brasil, Argentina y Colombia.

Por análisis técnico, el valor aún cotiza "muy lejos del hueco bajista semanal de marzo y de la directriz bajista" de largo plazo, tras ser uno de los tres peores de 2020 en el Ibex, junto con Sabadell e IAG, según indica José María Rodríguez, analista de Bolsamanía.

Buenos días,

Ingresar 7.700 millones no está mal para una empresa que iba a desaparecer en tres días según algunos. O iba a bajar de un euro su cotización.

Como toda notícia tiene sus ángulos. Por un lado deshacerse de una parte de tus activos es una pena. Pero si es para rebajar deuda, el efecto es positivo. Y de hecho es lo que el mercado le pedía a la Compañía desde hacía años.

A efectos operativos, como se comenta más arriba, no tiene ninguna incidencia. Muchas empresas utilizan este recurso en épocas en que quieren capitalizar recursos. La clave es que sus negocios en marcha (algunos nuevos), sigan rindiendo y creando valor y beneficio. Con esta bajada de deuda, sólo por el efecto rebaja de intereses, está asegurada la mejoría de resultados. Ahora falta que llegue también una mejora por rendimiento de esos negocios.

Confío. Creo que el mercado lo va a aplaudir. Y veremos a TEF entre 4 y 5 euros en próximos meses/trimestres.

Es un mal patrio. Ahí tienes a Ebro Foods, una que me gustaba, vendiendo activos en USA y Canadá por 250 millones para pagar un super dividendo de casi 300. Lo está pagando en bolsa. Saludos.

Llegan con un pan bajo el brazo...

Las nuevas acciones de Telefónica emitidas en el marco de la ampliación de capital realizada el pasado mes de diciembre destinada al pago del dividendo flexible ('scrip dividend') comenzarán a cotizar este miércoles, 13 de enero, según informó la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Conforme al calendario previsto, las cerca de 198 millones de nuevas acciones emitidas en dicho aumento de capital fueron admitidas ayer a negociación en las cuatro Bolsas de Valores españolas y son contratables a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español.

En consecuencia, la contratación ordinaria en España comenzará este miércoles. La operadora solicitará también la admisión a cotización de las nuevas acciones en las restantes bolsas de valores extranjeras en las que cotiza.

El capital social de Telefónica resultante de la ampliación que quedó inscrito en el Registro Mercantil de Madrid el pasado 5 de enero de 2021 asciende a 5.526.431.062 euros, dividido en 5.526.431.062 acciones ordinarias de un euro de valor nominal cada una.

La junta general de accionistas de Telefónica aprobó el pasado 12 de junio la propuesta del consejo de administración para el pago del segundo tramo del dividendo de 2019 (0,2 euros, que se abonó en junio 2020) y del primer tramo del de 2020 (0,2 euros, que se pagó en diciembre 2020) mediante la modalidad de dividendo flexible voluntario.

En concreto, el 66,88% de los accionistas optó en diciembre por recibir el dividendo en acciones, lo que ha supuesto la emisión de algo más de 197,99 millones de acciones, correspondientes a un 3,72% del capital social. Dado que el valor nominal de cada título es de un euro, el importe del aumento de capital asciende a unos 197,99 millones de euros.

Por su parte, los accionistas titulares del 33,12% de los derechos de asignación gratuita han aceptado el compromiso irrevocable de compra de derechos asumido por Telefónica, lo que supone un importe bruto abonado por la compañía de más 342,32 millones de euros. La empresa ha renunciado a los derechos así adquiridos, que han sido amortizados.

El porcentaje de accionistas que han optado en diciembre por cobrar el dividendo en acciones (66,88%) es superior al registrado en el primer tramo del año natural 2020 abonado en junio (63,01%), lo que refleja la confianza de los accionistas en los títulos de la compañía y en el recorrido alcista que pueden tener por delante.

europa press