Buenas tardes.
Siento interrumpir tu retiro.
Guardé las líneas del post me parece que eran del compañero @luis1970, pero no estoy seguro y fue bastante interesante su aporte:
La deuda neta a septiembre se reduce un 4,2% o 1.617M€ interanualmente, mientras que la liquidez permanece sólida en 22.425M€, cubriendo los vencimientos más allá de los próximos dos años, tras continuar mejorando nuestro perfil de deuda, con un aumento de la vida media hasta 10,9 años a septiembre y la reducción del coste medio de la deuda al 3,07%.
Los pagos de intereses se reducen un 16,1% interanual hasta 1.056M€ en 9M 20, principalmente por la reducción de la deuda. El coste efectivo de los pagos de intereses de los últimos doce meses se sitúa en el 3,07% a septiembre 2020 (excluyendo el efecto de la NIIF 16: 3,15%).
Telefónica, S.A. y sus sociedades instrumentales continúan su actividad de emisión bajo Programas de Pagarés y Papel Comercial (Doméstico y Europeo), manteniendo un saldo nocional vivo de 1.537M€ a septiembre 2020. (Casi 400 millones menos que a cierre de junio).
Fuerte mejora secuencial del FCF frente al trimestre anterior, hasta 1.579M€ en 3T 20 (+13,2% interanual) y 2.801M€ en 9M 20.
Emisiones de obligaciones y bonos, y cobros por préstamos, créditos y pagarés y otras deudas 7.977 en 2020 vs 5.748 en 2019.
Amortización de obligaciones y bonos, de préstamos, créditos y pagarés y otras deudas (7.515) en 2020 vs (6.650) en 2019.
Hay reducción de deuda neta pero gran parte viene por la devaluación de las divisas, está claro que esa devaluación empeora por los ingresos pero benefician por las deudas, así que por ese lado veo muy muy floja esa reducción que nos comentan.
Hay reducción del coste medio de la deuda, buena noticia sin ningún pero, ello conlleva que los pagos de intereses también se reduzcan, aunque dentro de esa reducción también tenga influencia la cuestión de las divisas.
Se han reducido 400M el saldo en pagarés y papel comercial respecto al cierre de junio, tampoco es nada significativo dentro de la estructura global de la empresa pero es buena noticia.
Y ahora el quid de la cuestión, está muy bien decir que el FCF se ha incrementado en 1.579M de euros pero lo que no está bien es el cómo se consigue, a mi no me vale que esté emitiendo más deuda de la que amortiza en el año (rompiendo así la senda trazada los últimos años).
Y por último dos cositas que me dan de bofetadas:
- Pago de compromisos con empleados 697 vs 595
- Pagos de principal de deuda por arrendamientos (1.215) (1.152)
Con la que está cayendo...
¿En serio estamos pagando 100 millones más en sueldos que el año pasado?
¿En serio estamos pagando 63 millones más con los arrendamientos?
Un saludo!
