Si vende el 50% de O2 UK, y ademas incrementan su endeudamiento luego el pago de los dividendos de O2 UK seran inferiores, a lo que proporcionalmente seria el 50% de la fusion, eso tiene un impacto negativo en el BPA de telefonica, si telefonica recompra acciones y amortiza, el impacto negativo en el BPA queda plano. y todo eso resulta a menos precio que el dinero recibido de la operacion de UK.
Ahora bien , si se mueven unicamente por las agencias de calificacion, entonces no hara nada.
Yo creo que es una trampa de valor por dos razones, y es de que pallete no tiene ningun incentivo en crear valor en telefonica, en primer lugar tiene que vender cosas para bajar la deuda para mantener su sillon por las agencias de calificacion, y en segundo lugar debe mantener dividendo para los bancos que le han dejado mantenido ahi dentro.
que les queda a los accionistas ahora que hay una reduccion del beneficio a casi payout despues de hibridos del 100% ? pues nada.
por eso considero trampa de valor cuando una empresa no solo es una trampa contable, sino ademas la directiva tiene intereses diferentes, y eso pasa muchas veces, sobretodo en empresas endeudadas, de que los accionistas son los ultimos,
Hay muchisimo mas poder en los acreedores de una empresa mala y endeudada, que en los accionistas, pese a que estos puedan tener grandes potenciales (como nos deja ver alvaro y parames) al final los timoneros del barco son los acreedores, que obligan a hacer cosas, que saben que cualquier empresa no quiebra siempre y cuando tenga liquidez y por tanto, amenazar con la quiebra, los cargos de directiva... dejan a los accionistas sin nada.
Esos acreedores se mueven como pedro por su casa en empresas sin accionistas de referencia porque un accionista de referencia pone el asiento de la directiva y este puede no dejarse someter, una empresa que el CEO venga por convenios historicos con freefloat del 90% literamemente es el lugar perfecto para los piratas de wallstreet y la city de londres
