¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

O se pone en valor parte de Tef infraestructuras, o se une a Deuche telekon, (por ejemplo), o el dinero sale de algunos sectores perdedores de la crisis virando hacia Tef,,,,,,,, o se perpetua las emisiones de deuda , de hibri2%,,,,,,
 Me da la sensación que somos de los sectores mas resilientes  en esta crisis, pero mañana,,,,,mañana.
 Vamos a ver el trimestral y proyecciones.
Suerte.

Creo que nunca se ha dicho aquí que la reducción de deuda de 4.000 millones de euros anuales fuera exclusivamente orgánica, lo que se ha dicho es que se ha realizado perdiendo muy poco perímetro, de hecho la "mayor pérdida de negocio" de TEF viene principalmente por la caída de divisas en Latam.
Lo que también se dice es que si se traspasan las antenas de Alemania a Telxius ya tienes para mantener el ritmo otro año o si se vende un 30% de O2 Uk pues igual tienes para mantener el ritmo actual de despalancamiento otros 3 años o que si vendes la participación del 0,6% de China Unicom pues también tienes otros 800 millones para continuar con la rebaja de deuda, por no decir que según vas reduciendo deuda vas reduciendo gastos de intereses que ayudan a mantener con más facilidad el ritmo de desapalancamiento (TEF llegó a gastar anualmente más de 3.000 millones de euros en intereses y hoy está por debajo de los 2.000 millones).
Hay un hecho claro y es que no se ha vendido ninguno de los grandes negocios ni participación de ellos (TEF España, O2 Alemania, O2 Uk, Vivo Brasil, TEF Latam) y la deuda se ha reducido en casi 12.000 millones en tres años (14.824 millones de euros en tres años y medio desde la entrada de Pallete).
P.D.:Hay que hacer bien las cuentas porque la venta de Centroamérica no computa por el total, porque no tenía el 100% del negocio, y además también se ha comprado el 50% de Prosegur Alarmas por 300 millones de euros, además aún hay ventas que no se han cobrado, y por eso en las cuentas de 2019 se decía que la deuda a cierre era de 37.744 millones pero que a fecha de presentación de cuentas (1er trimestre de 2020) ya había bajado a 37.000 millones.

Otro dato importante que tampoco se ha dado, porque los datos son de brocha muy gruesa, es que el Capex se ha mantenido constante durante estos años, osea, que la rebaja de deuda no se ha cargado contra la inversión, y esto también contribuye ahora a que la reducción de Capex, obligada por la actual pandemia, probablemente le permita mantener este año el ritmo de desapalancamiento pese a la caída del real brasileño que será lo que más afecte al negocio.

Entiendo que por lado ingresos no afecta mucho lo q estamos sufriendo, probablemente sea a la baja pero poco, se estarán ahorrando algo de inversiones y gastos comerciales, la devaluación de Latinoamérica lo de siempre a la baja, veremos los resultados del T1, ellos ya tienen los datos, como los prevéis?

Va a haber una notable bajada de inversiones (CAPEX). Es una importante baza a favor de los resultados de 2020. Por contra, las divisas latinoamericanas, en particular el real brasileño, seguirán lastrando los resultados de estas filiales al pasarlos a euros ( por el mismo motivo la deuda en estas divisas bajará al cambio). 

Sin olvidarse que además casi el 60% de la plantilla cobra sus sueldos en esas monedas, más de 67.000 empleados, que siempre se cuenta lo que va a afectar las divisas en los ingresos pero no se mencionan los ahorros en pagos.

Se aplica a los resultados de esas entidades, en lo más ajustado a la realidad.

Buenas tardes.
Telefonica Brasil SA ADR (VIV)
 8,16 -0,63    -7,17%
Rango día7,8 - 8,56
52 semanas7,8 - 14,68
Datos del ADR de Telefónica Brasil que cotiza en el NYSE en dollars.
@investing
Solo con la depreciación de su filial en Brasil si la tuviese que provisionar arruinaría todo el beneficio neto de este ejercicio.
Si te acuerdas hubo una provisión extraordinaria por su filial en México en el último ejercicio.
Tus comentarios no se ajustan al momento real de la entidad y hablan del pasado cosa que yo comparto pero es difícil pensar en el mantenimiento del EBITDA viendo como el mercado descuenta un ajuste severo para este ejercicio tanto en España como en Brasil.
Hablando de estos 2 países de los que procede la mayoría del beneficio operativo de la entidad.
Como conclusión, tiene que mejorar en el proceso de reducción de deuda y la única forma de hacerlo es reduciendo el dividendo, si no lo hace el camino hacia el rating BB (Bono Basura) sería una realidad.
De hecho S&P colocó su ratin de BBB con perspectiva negativa y en la próxima revisión si no hace el esfuerzo suficiente podría bajarle uno o más escalones.

Salud y buen domingo!