¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Esta presente Altice en Francia, Portugal y también en Israel y República Dominicana.

Fíjate que a un precio de intercambio justo, me parecería buena idea. Y en el futuro tal vez tendríamos a un presidente emprendedor en el grupo.

Pero hay que mirarlo muy, muy, muy bien.

El perfil de crecimiento de ingresos es muy interesante pero está hecho con mucha deuda.

Comprar 5,6b€ de EBITDA con una deuda de 26b€ es bastante heavy.

Y Altice está pagando anualmente por su deuda prácticamente lo mismo que paga TEF por sus 50b€ de DF Bruta. Esto lo he mirado muy rápido.

No estoy encontrando ese canal de twitter donde viene la información.

Si alguno lo encuentra, se agradecería que lo compartiera.

Gracias.

Si es cierto el tema éste de Altice habría que analizar cuál sería la propuesta.
Por mercados es verdad que tanto Portugal como Francia son dos mercados muy complementarios para TEF, pero sí que es verdad que la deuda es muy elevada, evidentemente algo se reduciría al vender el negocio de Israel y Santo Domingo en los que TEF no creo que tuviera gran interés.
Desde luego sería una operación compleja.

Yo tampoco.

Básicamente es una operadora en Francia

Y habría que analizar con lupa forense que no sea el Masmovil francés que haya crecido con una deuda monstruosa.

Francia y Portugal, de hecho ya llevaba tiempo pensando que TEF debería de entrar en Portugal.
La verdad es que el tema de la deuda de Altice acojona un poco.
Lo que es evidente es que TEF tiene el negocio funcionando y la deuda muy controlada con una dinámica de recorte constante año tras año y eso la va a convertir en un actor protagonista en las operaciones corporativas que se van a producir en Europa.
TEF diversificada en Europa y Latam, generando contenidos multimedia y desarrollando soluciones de empresa, podría ser una de las telecos más potentes del mundo.

Que no

"Lo que es evidente es que TEF tiene el negocio funcionando y la deuda muy controlada"

Eso es una fumada.

Está como está por la deuda que amenaza con convertirse en un problema grave ante unos beneficios potencialmente decrecientes ....... y toma: llega una crisis y los beneficios se vienen abajo llevando al indicador DFN/OIBDA a una situación de varios años perdidos.

TEF necesita un perfil de crecimiento para tener un re-rating pero si a los casi 50b€ de DFB de TEF, le sumas los 27b€ de DFB de Altice ..... es inaguantable.

La gran crisis que vamos a enfrentar haría que el EBITDA conjunto rondaría los 15b€ - 17b€ para una deuda de unos 75b€.

De todo punto inasumible. El mercado no paga estas operaciones.