#25921
Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Buenos días.
Y buen resumen de la situación actual.
Para mí la variable inesperada es el coronavirus y posiblemente el hecho de no poder calibrar las consecuencias y por eso es un cisne negro.
La recesión era esperada en algún momento de este año en USA y la desaceleración que se estaba produciendo en la economía Mundial era un hecho.
Ya se habían producido tensiones de repos y de liquidez en USA en septiembre de 2.019 y de ahí las inyecciones de capital que tuvo que hacer la FED y el incremento del balance de nuevo a niveles máximos desde que empezó su normalización monetaria.
También habíamos asistido a bajadas de tipos previas al virus.
El oro por ejemplo no paró de subir el año pasado, los tipos en Europa solo se pudieron recuperar un poco por la activación de una nueva QE por parte del BCE y sobre todo por la bajada de los intereses por tramos que cobra el BCE a los bancos para depositar su dinero.
Pero la variable virus ha acelerado el proceso y el hecho de que haya una montaña de deuda y que la recesión haya llegado a algunos países hace que los bancos tengan que restringir las líneas de financiación, también los bancos empiezan a no fiarse unos de otros y se producen tensiones en el interbancario.
El dinero se refugia en la calidad de la deuda y sale de los denominados bonos basura, esperando tiempos mejores aunque tengan que asumir algo de pérdidas.
Este proceso puede llevar a las entidades más endeudadas a tener que pagar más intereses si la inestabilidad, estancamiento o recesión se alarga en el tiempo.
Por otro lado las entidades zombis que estaban en el mercado drenando flujos de financiación suelen acabar quebrando en esta situación.
Se hablaba de la munición que tenía la FED ante esta situación, seguramente en próximas sesiones bajará los tipos al 0% y solo le quedará volver a activar una QE masiva y veremos a que activos afectará.
Así que la solución de la fED es incrementar más la deuda y seguramente no arreglará nada a medio plazo.
La mejor situación ante esta crisis sería favorecer algo al comercio quitando los aranceles o al menos suspendiéndolos.
Otra posibilidad es con políticas fiscales menos gravosas para ciudadanos o entidades, peor esto solo se hace en USA y ya sabemos que en España siempre tienden a subir los impuestos.
Un saludo!
Y buen resumen de la situación actual.
Para mí la variable inesperada es el coronavirus y posiblemente el hecho de no poder calibrar las consecuencias y por eso es un cisne negro.
La recesión era esperada en algún momento de este año en USA y la desaceleración que se estaba produciendo en la economía Mundial era un hecho.
Ya se habían producido tensiones de repos y de liquidez en USA en septiembre de 2.019 y de ahí las inyecciones de capital que tuvo que hacer la FED y el incremento del balance de nuevo a niveles máximos desde que empezó su normalización monetaria.
También habíamos asistido a bajadas de tipos previas al virus.
El oro por ejemplo no paró de subir el año pasado, los tipos en Europa solo se pudieron recuperar un poco por la activación de una nueva QE por parte del BCE y sobre todo por la bajada de los intereses por tramos que cobra el BCE a los bancos para depositar su dinero.
Pero la variable virus ha acelerado el proceso y el hecho de que haya una montaña de deuda y que la recesión haya llegado a algunos países hace que los bancos tengan que restringir las líneas de financiación, también los bancos empiezan a no fiarse unos de otros y se producen tensiones en el interbancario.
El dinero se refugia en la calidad de la deuda y sale de los denominados bonos basura, esperando tiempos mejores aunque tengan que asumir algo de pérdidas.
Este proceso puede llevar a las entidades más endeudadas a tener que pagar más intereses si la inestabilidad, estancamiento o recesión se alarga en el tiempo.
Por otro lado las entidades zombis que estaban en el mercado drenando flujos de financiación suelen acabar quebrando en esta situación.
Se hablaba de la munición que tenía la FED ante esta situación, seguramente en próximas sesiones bajará los tipos al 0% y solo le quedará volver a activar una QE masiva y veremos a que activos afectará.
Así que la solución de la fED es incrementar más la deuda y seguramente no arreglará nada a medio plazo.
La mejor situación ante esta crisis sería favorecer algo al comercio quitando los aranceles o al menos suspendiéndolos.
Otra posibilidad es con políticas fiscales menos gravosas para ciudadanos o entidades, peor esto solo se hace en USA y ya sabemos que en España siempre tienden a subir los impuestos.
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
