¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

2020 es el año en que se debe poner en valor ya parte de telefoncia al menos numericamete, sin operaciones corporativas no habra recogida en valor, pero al menos si podremos hacee cuentas feacientes.

en primer lugar el gasto del ERE 2019 ya no estara en 2020, y ya tendremos los ahorros operativos anuales hasta la jubilación de los pre-jubilados,

en segundo lugar una de nuestras mayores dudas sonre el valor de hispano lo sabremos por el spin-pff operativo al poner bajo numeros deuda y valor esa filial,

y ademas se podra poner en valor las 66.000 torres de telefoncia casi en su conjunto con algun movimiento a telxius o terceros en zona hispano, porque las 23.000 torres que puede haber en hispano, tras la ultima venta serian 3.300 millones, las de europa no sabemos nada el valor, puede ser como cellnex (10.000 millones) o mucho menos, y no tenemos ni idea, no es lo mismo telefoncia con el 50% de telxius sin saber lo que vale sus 66.000 torres, que telefonica con el 50% de telxius si sus 66.000 torres valen 10.000 millones listas para ser traspasadas (eso serian abonos de 5.000 millones que hoy en dia desconocemos si son asi o no) 

nadie da duros a pesetas, pero poner en valor las cosas son necesarias, yo este 2019 aprendi una cosa, nunca vendas nada sin saber el valor de lo que tienes  

Un buen CEO es clave, el interes compuesto de una buena gestion no tiene sueldo. 

Que dinero crees que seria un sueldo justo a un tipo llamado Warren que ha gestionado con un socio una empresa que ha generado un +1.000.000% de rentabilidad a sus accionistas. 

el mejor sueldo para un buen CEO, es darle su nomina en acciones 

A nivel de beneficios hay que eliminar lo que ha salido del perímetro en 2019. Y sumar todo el ahorro del servicio de la deuda amortizada (que debe suponer varios cientos de millones de € ahorrados).

 Mañana los millones de kilómetros de fibra , con una normativa mas laxa, valdrá un potosi. O los 350 millones de clientes, OHHH!! las licencias de explotación de espectro, o,,,,,,,,, cambiará o nos cambiarán las expectativas, no lo dudes.
 Mejor esperar cobrando, ahora que ya el dinero no vale casi nada,

La cosas en bolsa "valen" en función a sus expectativas, como en la vida misma.

No hay que perder de vista la realidad de la empresa. Estos tres últimos años, sin perder casi perímetro y manteniendo el control de sus partes del negocio, TEF ha rebajado su deuda neta una media de 4.000 millones de euros anuales.
Pues bien, aún no ha comenzado el 2020 y le podemos imputar a sus cuentas 300 millones que se materializarán por la venta de torres en Ecuador y Colombia, la cuantía resultante de la devolución de espectro en México y los 400/500 millones de euros de ahorro al no comprar espectro en Colombia.
Esto plantea que si no se materializa en 2020 la compra de todo o parte de OI, podríamos estar hablando de, no sólo mantener el ritmo de rebaja de deuda de 4.000 millones anuales, sino incrementarlo, lo que podría llevar la deuda neta de TEF por debajo de los 30.000 millones.
Si eso sucediera, empezariamos a atisbar el verdadero valor de una TEF saneada.

¿Cuanto es la devolución del espectro de Mexico?

Me parece muy atrevido pensar que la renuncia al nuevo expectro en Colombia de traslade a +400m€ de beneficio extra. Ahí te has pasado de frenada

Que venda solo lo que está a precio