JL Carpatos> Cr'onica de cierre
Buenas tardes.
De momento, el futuro del bono italiano a 10 años está descendiendo nada menos que 270 puntos, lo que se traduce en un descenso de rentabilidad en el mercado secundario de deuda que es la más grande en nada menos que seis años, colocándose otra vez por debajo del 3%. El español no tiene una reacción tan visceral, solamente sube 20 puntos, pero ayuda a que los tipos desciendan, montando un bloque en la periferia de comportamiento positivo que se contrapone a como se está comportando la deuda de más seguridad, con claros descensos del precio en toda la curva de tipos alemana, lo que significa que el riesgo está siendo bienvenido y dejando de lado los activos que representan la seguridad.
De forma clara la periferia se tranquiliza, así que el sector bancario es el que mejor lo está haciendo, por lo que el Ibex 35 es uno de los mejores de Europa. Como efecto secundario, el euro también se ve favorecido en todos los cruces y el claro daño se lo lleva el índice alemán, ya que las exportadoras son las más vulnerables a la fortaleza de nuestra moneda, que se une a esa intención de Estados Unidos de eliminar a todo coche alemán de las calles norteamericanas, junto con el peligro de la guerra comercial.
Precisamente, la guerra comercial es el telón de fondo que genera una incertidumbre enorme porque Donald Trump al final ha hecho lo que se esperaba de él. Ha llegado al G7 y se ha encontrado todos los países en contra de su política agresiva de aranceles, así que no le ha quedado otra cosa que aumentar la tensión y la agresividad. Ahora debemos seguir mirando con muchísima cautela cuál es el desarrollo de los acontecimientos, ver si las próximas semanas siguen descendiendo los índices de directores de compra compuestos para intentar avanzar algún tipo de revisión a la baja de las perspectivas de crecimiento. De momento las producciones industriales han quedado peores de lo esperado y la italiana no ha sido menos en el día de hoy.
La semana es extraordinariamente compleja porque vamos a tener la reunión sobre tipos de interés de la Reserva Federal, al día siguiente tenemos la correspondiente al Banco Central europeo y además el viernes coronaremos la tensión con el vencimiento trimestral de derivados, por lo que el comportamiento puede ser algo ilógico a todo lo que vamos a tener encima de la mesa porque el vencimiento nos va a atar de pies y manos, así que muchísima tensión va a trasladarse al lunes que viene, una vez el mercado esté libre de toda atadura, y mostrar su verdadera cara.
Hablando de producción industrial, la de Reino Unido también ha quedado peor de lo esperado y se sigue viendo que hay consecuencias acerca de la incertidumbre que genera la salida de la Unión Europea.
Las materias primas han tenido un buen día en la sesión de hoy porque se ven apoyadas por debilidad del dólar, algo que se ve en el índice general del billete verde, pero hemos tenido fortaleza en el cruce contra la libra y contra el yen japonés.
En el apartado técnico, la media de 50 sesiones con nocturno sigue actuando de soporte tanto en el futuro sobre el índice alemán como en el europeo, a la espera de los importantes acontecimientos de esta semana. Dicha media está actuando como resistencia en el futuro del Ibex 35.
En cierto sentido, la semana comienza mañana porque es la antesala de la reunión de la Reserva Federal, por lo que hoy ha sido un día de transición totalmente focalizado en esa recuperación de la deuda italiana.
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
