¿Buena oportunidad para entrar en Ferrovial (FER)?

 

Ferrovial obtuvo un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 133 millones de euros en el primer trimestre del año, lo que supone un alza del 4,7% respecto al mismo periodo del año pasado, impulsado por el desempeño de sus autopistas en Estados Unidos y Canadá, así como por el avance de las ventas en su negocio de construcción.

A pesar del impacto que produjo la variante ómicron y las condiciones climatológicas en la movilidad, sus carreteras I-77, NTE y 407 ETR alcanzaron los niveles anteriores a la pandemia e incluso llegaron a superarlos en algunos casos, al mismo tiempo que subieron las tarifas, impulsando las ventas de estas autopistas hasta cerca de un 50%.

Al tratarse de unos resultados trimestrales, la compañía no ha dado a conocer el beneficio neto en la cuenta de resultados, si bien ha publicado el resultado de explotación, que tiene en cuenta los deterioros y la enajenación y amortización del inmovilizado y fue de 66 millones, un 1,5% superior.

Las ventas del grupo ascendieron a 1.573 millones de euros, un 7% superiores en términos comprables, con una liquidez actual de 6.456 millones de euros y una caja neta ex proyectos de infraestructuras de 2.204 millones de euros, incluyendo operaciones discontinuadas. La deuda neta consolidada se mantiene en torno a los 4.500 millones de euros, sin apenas variación.

AEROPUERTOS

Al margen de las autopistas, su división de aeropuertos mostró una mejoría en este periodo, tras multiplicar el aeropuerto londinense de Heathrow por tres sus ventas, hasta los 516 millones de euros, acompañados de un incremento del 238% de los ingresos de sus aeropuertos AGS (Aberdeen, Glasgow y Southampton).

Esta buena evolución se explica por el dinamismo que el tráfico aéreo está registrando en Reino Unido, con Heathrow alcanzando la mayor cifra de viajeros desde el inicio de la pandemia, lo que ha hecho revisar al alza las estimaciones para 2022, hasta los 52,8 millones de viajeros.

ACTIVIDAD CONSTRUCTORA

La división de construcción elevó un 4,3% sus ventas comparables, gracias a su filial polaca (Budimex), que incrementó un 28,4% sus ingresos hasta marzo. De hecho, el 83% de los ingresos del negocio correspondieron a la actividad internacional, especialmente en Polonia y Estados Unidos.

No obstante, el Ebitda de esta actividad retrocedió un 23%, hasta los 36 millones de euros, lo que arroja un margen del 2,6%, frente al 3,7% de hace un año. Los directivos de la empresa han explicado en una conferencia con analistas que esta caída se debe al incremento del coste de los materiales, principalmente en Polonia por su cercanía a Ucrania, y al precio de la energía en España, provocando la inflación en su conjunto un impacto de 10 millones de euros en este primer trimestre.

La cartera de proyectos de construcción se situó en 12.231 millones de euros, lo que supone un nuevo máximo histórico para la empresa, de los que el 41% se ubica en Estados Unidos, el 25% en Polonia y el 15% en España, principalmente.

Por último, Ferrovial ha informado de que sigue avanzando en la completa desinversión del negocio de Servicios, que se califica como actividad discontinuada y, por tanto, algunos de sus resultados no se incluyen en las partidas del grupo. No obstante, ha revelado que los ingresos de esta división fueron de 774 millones de euros, con un Ebita 41 millones de euros y una cartera de 7.815 millones de euros, un 6,8% inferior. 

 

Ferrovial ha abonado casi 108 millones de euros en efectivo a sus accionistas en el marco del programa de su dividendo flexible, según ha notificado la compañía en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Los titulares del 47,06% de los derechos de asignación han recibido nuevas acciones de la compañía, al tiempo que los titulares del 52,94% han aceptado la compra de los derechos.

En lo que respecta a este último grupo, la empresa ha adquirido un total de 338.337.800 derechos por un importe bruto total de 107.957.908,40 euros. La sociedad ha renunciado a las acciones correspondientes a los derechos de asignación gratuita adquiridos en virtud del compromiso de compra.

En cuanto al grupo que ha recibido nuevas acciones, el número definitivo de acciones ordinarias de 0,20 euros de valor nominal que se han emitido en el aumento de capital es de 3.968.559. Por lo tanto, el importe nominal del aumento es de 793.711 euros, un 0,54% más sobre la cifra del capital social del grupo previa a la ejecución del aumento de capital.

El pago en efectivo a los accionistas que han optado por vender sus derechos de asignación gratuita a la empresa se realizó el pasado 26 de mayo. De su lado, el aumento de capital ha quedado cerrado este lunes.

Está previsto que, sujeto al cumplimiento de todos los requisitos legales, las nuevas acciones admitidas a negociación en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia el próximo 2 de junio, y que al día siguiente comience su contratación ordinaria 

 

La Reina de Inglaterra, Isabel II, ha nombrado al presidente de Ferrovial, Rafael del Pino, comandante honorario de la Orden del Imperio Británico por sus servicios al sector del transporte y las infraestructuras en Reino Unido.

Isabell II ha concedido esta distinción al empresario español con motivo de la celebración este jueves 2 de junio de su jubileo de platino, tras cumplir 70 años al frente de la Casa Real británica a sus 96 años de edad.

Ferrovial ha llevado a cabo numerosos proyectos en el país, como la recientemente inaugurada Elizabeth Line, que precisamente recibe su nombre en honor a la reina, y que atraviesa Londres y su entorno metropolitano de este a oeste.

El pasado 24 de mayo, algunos de los principales proyectos de Ferrovial en Reino Unido, como los túneles de la vía oeste de Crossrail, las entradas de acceso anticipado y las obras de SCL, o la estación de Farringdon, fueron utilizados por los viajeros de Londres por primera vez 

 

Ferrovial, a través de su división de Aeropuertos, ha comprado una participación en New Terminal One, el consorcio designado para diseñar, construir y operar hasta el año 2060 la nueva terminal 1 del Aeropuerto Internacional JFK de Nueva York, que incluye las terminales 1 y 2, y la antigua T3 de dicho aeropuerto y posibles ampliaciones.

La inversión de Ferrovial en este operación ascenderá a 1.140 millones de dólares estadounidenses (unos 1.062 millones de euros), según ha informado este lunes la compañía.

En concreto, en el marco de esta transacción, Ferrovial adquirirá el 96% del 51% del que The Carlyle Global Infrastructure Fund es titular en el consorcio de New Terminal One.

El cierre de la operación está sujeto a determinadas condiciones suspensivas, incluyendo la aprobación de las autoridades portuarias.

Con una inversión de 9.500 millones de dólares (unos 8.850 millones de euros), el proyecto de la nueva terminal 1 del JFK se ubicará en el espacio que actualmente ocupan la T1 y la T2 y la antigua T3, más de 232.000 metros cuadrados.

El proceso de remodelación, que incluye la demolición de las terminales antiguas y la modernización de las infraestructuras, incrementará la capacidad de la terminal, convirtiéndose en la mayor terminal del del Aeropuerto Internacional JFK.

La construcción del proyecto se llevará a cabo por fases y se espera la primera fase esté finalizada en 2026.

Ferrovial, que entró en la industria de la aviación en 1998, cuenta con más de 20 años de experiencia en inversión, desarrollo y operación en 33 aeropuertos en todo el mundo, incluyendo Estados Unidos, Australia y Chile y actualmente cuenta con cuatro aeropuertos en Reino Unido.

Así, con una participación del 25%, es el mayor accionista y socio industrial del Aeropuerto de Heathrow y mantiene una participación del 50% en los aeropuertos de Glasgow, Aberdeen y Southampton.

Ferrovial se encuentra además en proceso para la adquisición de un 60% a YDA Group del aeropuerto internacional de Dalaman en Turquía 

 

Ferrovial se ha adjudicado un contrato en Estados Unidos para ejecutar las obras de ampliación de un tramo de cerca de 15 kilómetros en la autopista Dallas North Tollway, ubicada en el Estado de Texas, por 127 millones de dólares (119 millones de euros).

La compañía española se ha hecho con este contrato a través de Webber, su filial de Construcción en Estados Unidos, con una duración estimada de 40 meses, periodo que está previsto que arranque el próximo mes de septiembre, según ha informado en un comunicado.

El objetivo de estas obras de ampliación es aumentar la capacidad de la autopista, aliviando de esta forma la congestión que se produce en el norte de Dallas y mejorando las conexiones con los condados de Collin, Denton y Grayson.

En el marco del proyecto, la filial de Webber ampliará la carretera de peaje existente, pasando de tres a cuatros carriles en cada uno de los sentidos. El proyecto incluye ensanchar la estructura de 22 puentes, además de la reforma de pasos elevados y la construcción de nuevas rampas, al mismo tiempo que se mejorará la iluminación de seguridad y se sustituirán las señales a lo largo del corredor.

Con este contrato, Webber suma 51 proyectos en Texas, Georgia, Virginia y Carolina del Norte. Recientemente, la filial estadounidense de Ferrovial anunció la adjudicación de la construcción de un tramo de aproximadamente cinco kilómetros de la autopista I-74 por 262 millones de dólares (230 millones de euros).

También ha sido seleccionada para la construcción de dos carreteras en Texas por 161 millones de dólares (142 millones de euros) en los condados de Guadalupe y Hays, y participa, junto con Ferrovial Construcción, en el proyecto de la I-35 en San Antonio, por 1.500 millones de dólares (1.273 millones de euros) 

 

Ferrovial ha cerrado la operación por la que adquiere el 96% de la participación que la firma de inversión estadounidense Carlyle tiene en el consorcio designado para diseñar, construir y operar una nueva terminal en el Aeropuerto Internacional JFK de Nueva York, por 1.140 millones de dólares estadounidenses (1.062 millones de euros).

Según ha informado el grupo de infraestructuras español a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) tras el cierre de mercado de este viernes, todas las condiciones suspensivas a las que estaba sujeta la operación se han cumplido, por lo que ya se ha procedido al cierre de la operación.

Actualmente, Carlyle es titular del 51% de este consorcio y Ferrovial se ha hecho con el 96% de esta participación a través de su filial de Aeropuertos, por lo que la constructora española pasará a controlar el 49% del total, una participación mayoritaria, puesto que los dos socios, JLC y Ullico, cuentan con el 30% y 19%, respectivamente.

Esta última inversión de la compañía presidida por Rafael del Pino en el mercado de aeropuertos comenzará a dar sus primeros resultados en 2026, cuando se prevé la apertura de la primera fase de la terminal, con el objetivo de abrir al completo tres años más tarde con una capacidad estimada de 23 millones de viajeros cada año.

Según detalló la compañía en una presentación dirigida a analistas, el periodo de la concesión será de 38 años, por lo que el contrato se alargará hasta 2060, y los ingresos procederán en un 84% del negocio aeroportuario y el restante 16% de los contratos vinculados a la zona de tiendas y restaurantes, concentrando el 'duty free' el 61% de esta última cifra.

Los más de 1.000 millones de dólares comprometidos por Ferrovial en el proyecto se aportarán de manera progresiva a medida que vaya avanzando el proyecto, siendo 2024 el ejercicio con la mayor inyección, con cerca de 500 millones de dólares. En 2023 y 2025, este importe se reduce a 250 millones y en 2022 y 2026 la cifra será mucho menor.

AMPLÍA LA CAPACIDAD DE VIAJEROS

Las terminales que sustituirá la New Terminal One cuentan ahora con una capacidad de 8 millones de viajeros, con 20 aerolíneas y 65.000 metros cuadrados. Tras una inversión total de 9.000 millones de euros, pasará a contar con una capacidad de 23 millones de pasajeros y 223.000 metros cuadrados, de los que 16.000 metros corresponderán a la zona de tiendas y ocio.

Ferrovial destacó que esta terminal operará en la mayor área metropolitana de Estados Unidos, con unos 22 millones de residentes, acogiendo las sedes del 25% de las 500 mayores empresas cotizadas del país. Además, el aeropuerto recibe viajeros de todo el mundo, por lo que no será dependiente del turismo de ninguna zona en concreto.

En total, el aeropuerto JFK, incluyendo todas sus terminales, concentra una capacidad de 62,5 millones de personas, con 86 aerolíneas y el 56% de los flujos de viajeros es internacional. Su cuota supone el 66% del mercado de la región de Nueva York.

S&P MANTIENE EL RATING DE FERROVIAL

En un comunicado, S&P Global Ratings ha comunicado su decisión de no alterar la calificación crediticia de la compañía como emisor de deuda a largo plazo, con considerar que esta operación está alineada con su estrategia Horizon 24, que se centra en la promoción de activos de infraestructuras sostenibles.

La agencia de calificación asegura que esta adquisición no tiene efectos inmediatos en la compañía, dado el margen que todavía tiene respecto a su actual rating de 'BBB', dentro del grado de inversión, y por su "fuerte balance y sólida generación de caja".

"Esta inversión debería incrementar la exposición de Ferrovial a Estados Unidos y a los proyectos de infraestructuras de alto valor concesional, dado el incremento de la capacidad de alta calidad esperado en el aeropuerto, donde existe una fuerte demanda y una escasa oferta", ha señalado S&P, que recuerda que este último informe no supone una acción sobre la calificación de la compañía 

 

Ferrovial se ha adjudicado un contrato en Australia valorado en 2.200 millones de dólares australianos (1.460 millones de euros) para construir 14 kilómetros de carretera a lo largo de la costa de Nueva Gales del Sur, incluyendo tres túneles.

La compañía española que preside Rafael del Pino se ha hecho con este contrato a través de una 'joint venture' participada también por la empresa malasia Gamuda, según ha informado el Gobierno del Estado en el que también se encuentra la ciudad de Sídney.

Al concurso acudieron otras dos empresas españolas, por un lado ACS, por medio de su empresa subsidiaria CPB Contractors y en consorcio con la italiana WeBuild, y por otro Acciona, que se presentaba en 'joint venture' con la firma local Seymour Whyte.

El consorcio ganador tendrá ahora que mejorar 14 kilómetros de la carretera Pacific Highway a su paso por Coffs Harbour, comenzando desde el sur de la rotonda de Englands Road y terminando en el extremo sur de Sapphire-Woolgoolga.

Ferrovial y Gamuda tendrán que entregar una circunvalación de cuatro carriles de autopista a lo largo de un sistema de túneles y puentes conocido como 'bypass', que atravesará el distrito central de negocios de Coffs Harbour.

Esto supondrá sacar hasta 12.000 vehículos del centro de la ciudad, ahorrando a los usuarios hasta 12 minutos de tráfico. Las obras crearán hasta 600 puestos de trabajo directos y la previsión es abrir la nueva infraestructura a finales de 2026.

El presupuesto estará financiado al 100% por la administración en una proporción del 80% por parte del Gobierno federal de Australia y del 20% por el Ejecutivo local de Nueva Gales del Sur. En el ejercicio 2021-2022 ya se han destinado 100 millones de dólares.

PRESENCIA DE FERROVIAL EN EL PAÍS

Ferrovial cuenta con una consolidada presencia en el mercado australiano, en el que lleva presente 20 años. La primera operación que llevó a cabo la empresa en este país fue a través de su filial de aeropuertos, que en 2002 obtuvo la gestión del aeropuerto de Sídney. La compañía llegó a controlar un 20,9% del activo, que gestionó hasta 2007.

Además, su filial de autopistas ha llevado a cabo otros proyectos como la circunvalación de la ciudad de Toowoomba (Queensland), que ha contado con una inversión de 1.100 millones de euros, o el proyecto Western Roads Upgrade, en Melbourne.

Por su parte, la división de construcción está presente de forma permanente en el país desde 2011, habiendo participado en la conectividad y mejora de la red de accesos al hospital de Northern Beaches de Sídney o la autopista del Pacífico, entre Warrell Creek y Nambucca Heads, o en el Harwood Bridge, en este caso también con Acciona.

Aunque ahora se han enfrentado en este contrato, Ferrovial y Acciona han sumado esfuerzos en los últimos años para adjudicarse distintas obras en todo el mundo. Por ejemplo, uno de los consorcios que han conformado se ha hecho con un contrato en el metro de Sídney de 1.240 millones de euros, unos de los contratos más importantes de Australia