Re: Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia
Entrevista al presidente de Zeltia:
Zeltia cumple 75 años, y nunca ha estado más viva. Su presidente, José María Fernández de Sousa-Faro (Madrid, 1945), tampoco. Licenciado en Químicas y doctor en Bioquímica por la Complutense, defiende la teoría de que la aversión al riesgo está condicionada genéticamente por una hormona. Debe ser la que le llevó a buscar moléculas activas contra el cáncer en el fondo del mar. Hoy Pharmamar, la división biotecnológica que creó en 1986 para este fin, factura más de 100 millones con las ventas de Yondelis en Europa. Es solo el principio. En el plazo de un año, Yondelis se venderá en EE.?UU. y Japón y en el 2016 la compañía viguesa tendrá en el mercado su segundo antitumoral, y tal vez un tercero.
-¿Es esto con lo que había soñado cuando creó Pharmamar?
-He soñado mucho más. Hemos llegado hasta aquí sin pruebas de que en el mar podía haber antitumorales, sin experiencia y sin mucho dinero. Ahora la prueba está ahí, tenemos experiencia y el dinero de nuestras ventas. Yondelis lo encontramos casi a la primera de cambio. Ahora tenemos Aplidina y PM1183 [dos nuevos fármacos] en fase avanzada de desarrollo y seguimos haciendo expediciones por todo el mundo y encontrando nuevas moléculas. Lo mejor está por venir.
-¿Qué significa Yondelis?
-Un hito. La primera vez que se aprobó un fármaco español en Europa y la primera vez en el mundo que se aprobó un antitumoral de origen marino.
-Cuando Europa tumbó su aprobación, ¿pensó en dejarlo?
-No, pero tuvimos que hacer una reestructuración muy importante, y nos desprendimos de mucha gente, de 100 personas, para tener dinero para un segundo ensayo clínico y una segunda oportunidad, que salió bien.
-¿A qué se aferró para seguir?
-El rechazo fue por un voto de un total de 15 países. La EMA (Agencia Europea del Medicamento) recibió cartas de expertos en sarcoma de Alemania, Italia, Francia, Bélgica... diciendo que Yondelis funcionaba. Me acuerdo que era el caluroso verano del 2003 y me invitaron a visitar pacientes. «Vuestro fármaco funciona», me decían. Uno añadió: «De no existir Yondelis yo no estaría aquí». Sabía que Yondelis funcionaba, y lo vi.
-Ahora la aprobación de nuevos antitumorales será más fácil.
-No me confío. Eso pasó en el 2003 y en este tiempo ha habido mucha fusión y mucha adquisición. Ahora hay menos multinacionales, más poderosas, que lo saturan todo: pacientes para reclutamiento, presentaciones a congresos... Hacen una propaganda bestial de sus fármacos. Es una competencia muy difícil.
-¿Qué supondrá la venta de Yondelis en EE. UU. y Japón?
-Este año rondaremos los 100 millones de ventas en Europa, sin Turquía ni Rusia. Cuando se apruebe en Estados Unidos y Japón cobraremos entre 25 y 30 millones en royalties [pago por derechos]. EE. UU. supone el 46?% de las ventas oncológica mundiales. Cuando se apruebe empezaremos a estar en el mapa, y aumentarán las ventas en Europa.
-¿Cuántas multinacionales de las que impidieron la aprobación de Yondelis han ido a por Zeltia?
-Ninguna. Lo que es más barato para ellos es comprarnos la licencia, como ha ocurrido con Johnson & Johnson en Estados Unidos para la venta de Yondelis. Ahora estamos en conversaciones para una eventual licencia de Aplidina y para el PM1183. Supone que perdemos la propiedad de ese producto en ese país pero tenemos royalties por las ventas.
-¿Vendería Zeltia si se lo propusiera una gran multinacional?
No se vende. Rotundamente no.
-Dice que los inversores de EE.?UU. son los que mejor entienden Zeltia. ¿Por qué?
Porque hay muchas empresas de biotecnología. Es raro el fondo que no tiene un oncólogo. Conocen todos los ensayos y les asignan un potencial, están acostumbrados a hacerlo, saben analizar las expectativas. Eso en España no ocurre.
-¿Cuánto han invertido los fondos americanos en Zeltia?
Tenemos un 20 % del capital, aún hay cancha para que crezcan.
-Zeltia sigue siendo un grupo familiar. ¿Dejará de serlo?
No, tenemos un 25 % entre todos y mucho recorrido.
-¿Y ampliará capital?
No porque el año pasado tuvimos un ebitda de 26 millones, tras invertir el 40 % de nuestras ventas en I+D. Este año llegaremos a los 30. En este momento no necesitamos el dinero. Una ampliación diluiría innecesariamente al accionista, entre los que me encuentro.
