Banco Santander (SAN)

Los 9€ si que veo opción con la recompra actual.
Pero debe ir acompañada de una subida del resto de componentes 

 

El consejo de administración de Banco Santander ha aprobado este martes el pago de un dividendo a cuenta en efectivo de 0,115 euros por acción, lo que supone una mejora del 15% con respecto al que distribuyó el año pasado, según ha informado en un comunicado.

El pago se abonará a partir del 3 de noviembre, por lo que el último día en el que las acciones de Santander cotizarán con derecho a percibir el dividendo será el 29 de octubre. El 30 de octubre la acción ya cotizará 'ex-dividend' y la fecha de registro será un día más tarde, el 31 de octubre.

El banco recuerda que su actual política de remuneración al accionista consiste en un objetivo de remuneración de alrededor del 50% del beneficio del grupo, distribuido aproximadamente en partes iguales entre dividendo en efectivo y recompras de acciones.

De esta forma, el dividendo a cuenta de 2025 anunciado hoy equivale al 25% del beneficio obtenido por el grupo bancario durante el primer semestre de 2025 y se complementa con una recompra de acciones de 1.700 millones que la entidad está ejecutando actualmente. En conjunto, Santander remunerará con 3.400 millones de euros a sus accionistas a cuenta de los resultados del primer semestre de 2025.

La entidad resalta que la remuneración a cuenta con cargo a los resultados de 2025 representa una rentabilidad anualizada equivalente de más del 5% (de acuerdo a la capitalización bursátil de Santander a 30 de septiembre de 2025). Además, señala que, desde 2021 y tras finalizar el actual programa de recompra, habrá recomprado más del 15% de sus acciones en circulación.

La presidenta de Banco Santander, Ana Botín, ha puesto en valor el incremento del 15% del dividendo a cuenta y ha asegurado que, desde el Investor Day de 2023, el pago en efectivo "va camino de duplicarse".

"Tenemos el objetivo de ser la mejor plataforma abierta de servicios financieros del mundo con un crecimiento sostenible y de rentabilidad al tiempo que seguimos invirtiendo", ha agregado.

El banco también señala que la implementación del resto de la política de remuneración al accionista para 2025 está sujeta a las aprobaciones y decisiones internas y del regulador que puedan resultar de aplicación, aunque tiene previsto que la distribución final con cargo a los resultados de 2025 se decida y anuncie en el primer trimestre de 2026.

El banco ha recordado, no obstante, su intención de realizar recompras de acciones por un importe mínimo de 10.000 millones de euros a cargo de los resultados de 2025 y 2026 y el exceso de capital previsto. "Estas recompras son adicionales a la distribución ordinaria de dividendos en efectivo", agrega 

  

Morgan Stanley | Álvaro Serrano (analista) considera que el NII de los bancos españoles ha tocado fondo, y prevé un crecimiento de Q3 NII de 0.2% qoq y hasta 1.7% qoq. El Euribor a 12 meses sigue siendo un lastre y hay cierta estacionalidad negativa; sin embargo, con los datos del sistema de agosto mostrando un crecimiento de depósitos de 5.5% y mejora continua en el crecimiento de préstamos de 2.8% yoy, espera que el NII aumente.

Banco Santander (SAN) sigue siendo Top Pick por mejor evolución de costes en 2026/27; sin embargo, para Q3, espera que tanto Caixabank (CABK) (donde también anticipa nuevos buybacks) como Bankinter (BKT) presenten resultados sólidos. 

Yo creo que antes de marzo del próximo año la veremos a 10 EUR, a partir de ahí habrá que revisar fundamentales y perspectivas. 

Banco Santander, en la cumbre del sector: UBS ve más recorrido pese al rally del 95% 

Las acciones de Banco Santander se revalorizan este año un 95%, lo que ha convertido a la entidad que preside Ana Botín en uno de los cinco mejores bancos de Europa, pero a pesar de este rally, los analistas de UBS todavía ven más recorrido alcista.

El banco anunció este martes un incremento del dividendo del 15%, hasta los 0,115 euros por acción, pagadero el próximo 3 de noviembre, un movimiento que ya esperaba el mercado, dada la buena marcha del negocio.

La fortaleza de las cifras, la mejora de la rentabilidad y una política de retribución al accionista cada vez más generosa están entre los catalizadores que identificó el banco suizo para redoblar su apuesta por Banco Santander, tras elevar el precio objetivo desde los 8,45 euros hasta los 9,9 euros, con nota de comprar.

En este año que va para récord desde que la entidad cotiza en el IBEX 35, Santander ha dado la vuelta a la narrativa que le hacía cotizar históricamente con un descuento frente al sector gracias a la mejora de la solvencia, el incremento del pay out (porcentaje de beneficios distribuidos en forma de dividendos) y las operaciones corporativas, en especial en Polonia y en Reino Unido con la compra de TSB.
Banco Santander, en la cumbre del sector: UBS ve más recorrido pese al rally del 95%

 

Renta 4 | Según prensa, EEUU estaría buscando mejorar la competitividad de los bancos americanos frente a los europeos y estaría planteándose aumentar los requisitos de capital para los bancos extranjeros. El cambio se produciría por el impacto derivado de dejar de considerar la Unión Europea como un mercado único. 

Desde 2022, se considera la Unión Europea como un mercado único y se reconoce en el cálculo de los ratios como un solo país. Es aquí donde EEUU quiere interferir, argumentando que no es justo considerar una sola región a toda la Unión Europea, y que habría que establecer criterios en función del país.

Valoración: Según prensa, esta iniciativa ya se estaría debatiendo en el Comité de Supervisión de Basilea. Sin tener cifras de hacia donde iría esta medida en caso de implantarse no se puede hacer un cálculo del impacto que esto supondría sobre Santander, como la entidad más afectada debido a su presencia en EEUU.

No obstante, Santander cerró 1S25 con un ratio de capital del 12,98% lo que implica tener un exceso de capital sobre la referencia del 12% (limite de la entidad) de 6.100 mln de eur, cantidad que consideramos debería ser suficiente para hacer frente a la implantación de esta medida. 

La noticia es negativa, y es probable que presione a la cotización en el corto plazo hasta que se conozca si se articulará o no, y de que manera.

MANTENER. P.O 7,62 eur/acc.