Abengoa levanta el vuelo

“ABENGOA arde en los foros, mientras la serie B sigue bloqueada ¿Es una operación de todo o nada?...”

http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/abengoa_arde_en_los_foros_mientras_la_serie_b_sigue_bloqueada_es_una_operac

"La maltrecha compañía de ingeniería sevillana Abengoa, fue víctima, como otras del Ibex, de su endeudamiento colosal. Murió de éxito, pero no está enterrada. El nuevo equipo comandado por Gonzalo Urquijo, nombrado ex profeso, a propósito, para ponerla en pie está cumpliendo a rajatabla, cueste lo que cueste, el Plan de Salvación firmado con los acreedores. Siempre hay en estos movimientos faraónicos chinas en los zapatos, como las que ponen un pequeño grupo de aguerridos acreedores, como verán a continuación. Este fenómeno ha vuelto a encender las redes de los seguidores de la compañía. Desde hace días, la serie B, la más líquida sigue bloqueada durante toda la sesión y sólo cotiza al cierre. Mueve, no obstante, un par de perras gordas, unos centimillos. Suficientes para que no sea despedida del circuito negociador. En nuestro fondo, especializado en este tipo de compañías, siempre en busca de oportunidades, seguimos los acontecimientos con mucha atención, porque Abengoa capitaliza 200 millones, una miseria aunque su camino no sea de rosa. La compañía vale más, pero hay muchos imponderables de futuro. Algunos de nuestros cliente, pocos, por ahora, ya ha hecho de estrategia de inversión de todo o nada. Y les dejo tres artículos, con un fondo muy, muy parecido, pero con titulares diferentes, con el deseos de que la compañía sevillana logre salir del atolladero por el bien de tantos trabajadores andaluces", me dice el analista jefe de una pequeña gestora nacional.

Abengoa emitirá deuda para zanjar su disputa con los acreedores díscolos (JAVIER MESONES / RUBÉN ESTELLER, elEconomista)

Abengoa está a punto de sortear uno de los últimos escollos que tenía pendiente en su reestructuración financiera. La compañía andaluza ha llegado a un acuerdo con los principales impugnantes, Liberty, Zurich y Export-Import Bank of the United States (Exim US), para refinanciar la deuda existente por una nueva emisión de bonos en los mismos términos económicos que la deuda sénior antigua pero con un vencimiento seis meses anterior (hasta marzo de 2022). El importe máximo de esta colocación, que se ejecutará presumiblemente en Viena (Austria), será de 142 millones de euros, según confirman fuentes de la ingeniería sevillana.

Abengoa impuso a los acreedores que no se sumaron al acuerdo de reestructuración en 2017 una quita sobre su deuda del 97% y estos lo impugnaron. El juzgado de lo Mercantil número 2 de Sevilla lo consideró en su sentencia del pasado otoño un "sacrificio desproporcionado". Desde entonces, el grupo andaluz ha estado negociando con los representantes de dichos acreedores la liquidación de la deuda reclamada. El objetivo ha sido evitar que alguno instara el concurso.

Al cierre de 2017, Abengoa había provisionado por la deuda de estos acreedores 76 millones de euros, según recogía en sus cuentas anuales. El grueso de las impugnaciones corresponde a Liberty, Zurich y Exim US, con los que la ingeniería que preside Gonzalo Urquijo ya tiene un acuerdo que ahora pretende extender al resto de acreedores díscolos, entre los que también figuran Portland General Electric, Haitong Investment Ireland y The Islamic Corporation for the Insurance of Investment and Export Credit (Iciec). La compañía ha dado de plazo hasta finales de mayo para adherirse al acuerdo "a todas las partes involucradas que han mostrado disposición de negociación", según las fuentes consultadas. "Si no llegan a un acuerdo para aceptar este planteamiento, la negociación continuaría", abundan....

Abengoa lanza otro SOS a los acreedores para evitar un concurso exprés en junio (Agustín Marco, El Confidencial)

Un año después de firmar el acuerdo para reestructurar más de 9.000 millones de deuda, Abengoa vuelve a estar en serio riesgo de impago. Según han confirmado fuentes financieras, la compañía de ingeniería ha pedido una nueva dispensa o ‘waiver’ a varios acreedores ante la imposibilidad de hacer frente a sus obligaciones financieras. Un incumplimiento que, de no ser aceptado por los tenedores de bonos de aquí al próximo 30 de mayo, llevaría al grupo andaluz al preconcurso de acreedores.

La petición de Abengoa viene derivada de la pérdida el pasado mes de octubre del juicio por la oposición voluntaria de varios acreedores al acuerdo inicial de refinanciación, bendecido por un juzgado de lo mercantil de Sevilla en octubre de 2016 y rubricado por los prestamistas en mayo del pasado año. La compañía tenía que hacer frente a reclamaciones que ascienden a cerca de 450 millones de euros, 60 de los cuales están en manos del Import-Export Bank of United States (Banco Americano del Crédito a la Exportación), la aseguradora Zurich, Liberty, Portland General Electric, The Islamic Corportation for the Insurance of Investment and Export Credit y Haitong ​Investment.

Abengoa: tres bonistas bloquean el saneamiento... pero lo tienen muy difícil (Rafael Esparza, Hispanidad)

Abengoa tiene una fórmula, la emisión de deuda, para aplacar a la aseguradora Zurich, Liberty o Eximbank, los tres principales  bonistas que impugnaron el acuerdo de financiación  de la ingeniería y a los que el juez de lo Mercantil 2 de Sevilla, Pedro Márquez, dio la razón en septiembre, pero lleva un tiempo, como quien dice. De hecho, el presidente, Gonzalo Urquijo, se puso a ello tras conocer la sentencia, que homologaba, en paralelo, el pacto medular entre los acreedores para refinanciar la compañía, el firmado el 8 de noviembre de 2016.

Es importante tener en cuenta ese aspecto. La sentencia de Pedro Márquez, que puede leer en el documento adicional, estimaba la impugnación de los bonistasdíscolos, “por el sacrificio desproporcionado que impone el acuerdo de refinanciación impone” (una quita del 97% de la deuda), al tiempo que aclaraba que “no procede la revocación de la homologación”.

Asi es asi sera ,ruleta de casino ，y con buena Fe sufre menos vivir mas con salud y esperanza ，en realidad la bolsa ofrece esperanza ，cualquier compania puede desaparecer de la mapa en un abre y cierre de ojos

07/05/2018
TJ-SP autoriza el embargo de insumos de compañía en recuperación judicial
TJ-SP autoriza el embargo de insumos de compañía en recuperación judicial
Una empresa en recuperación judicial puede tener su materia prima embarcada o enajenada incluso antes de que se agote el llamado período de blindaje - plazo de 180 días, contados desde el inicio del proceso de recuperación, en que quedan suspendidas las acciones de cobro de los acreedores. En el caso de que se produzca un aumento de la producción de caña de azúcar, se debe a que el Abengoa Bioenergía Brasil entrega parte de su producción de caña de azúcar como pago de una deuda de más de R $ 15 millones.

La acción de cobro fue movida por el fondo americano Amerra Capital Management, que no participa en el proceso de recuperación de Abengoa. El contrato firmado entre ellos tiene cláusula de enajenación fiduciaria. En esa modalidad, el deudor transfiere la propiedad de sus bienes al acreedor como garantía del pago y tales bienes sólo vuelven a su nombre después de que la deuda esté totalmente quitada.

La Ley de Recuperación Judicial y Quiebras (nº 11.101, de 2005) excluye a los acreedores con este tipo de garantía de los procesos. Es decir, no participan en el plan de pago a los demás acreedores de la empresa y tampoco están sujetos a los 180 días de blindaje. Hay excepciones, sin embargo, cuando el bien dado en garantía es considerado como bien de capital esencial a la actividad de la compañía.

Consta en el artículo 49 que, en esos casos, los bienes no podrán ser retirados de los establecimientos. Este es un argumento comúnmente usado por las empresas para bloquear el embargo o la enajenación de sus productos, inmuebles y equipos ofrecidos para garantizar préstamos con bancos y fondos de inversión - los principales tenedores de las garantías fiduciarias.

En el proceso de Abengoa, por ejemplo, la justificación es que la caña de azúcar es su principal materia prima y que sin ella no hay actividad empresarial. El embargo del producto representa "gran riesgo al éxito del proceso recuperatorio".

La discusión involucra la cosecha actual, que comienza a ser cosechada en junio. Abengoa dio cerca de 520 mil toneladas de caña y de azúcar en garantía al préstamo con el fondo estadounidense, lo que representa el 13% del total de su producción.

La segunda Cámara de Derecho Empresarial del TJ-SP, que analizó el caso, no discutió sólo la esencialidad del bien a la actividad de la empresa - como generalmente ocurre en los juicios sobre ese tema. Lo que pesó en la decisión, esta vez, es si el bien en discusión podría o no ser considerado como bien de capital.

Y, para ellos, la materia prima no puede ser considerada. Por ese motivo, no está contemplada por el artículo 49 de la ley y, por lo tanto, no habría impedimento a la ejecución contra Abengoa, incluso durante el período de 180 días de blindaje. La situación, aún según los desembargadores, es diferente de los casos en que hay inmuebles o maquinaria involucrados y que, si se retiran de las empresas, pueden paralizar las actividades.

El relator, desembargador José Araldo da Costa Telles, tuvo en cuenta, en su voto, el hecho de que Abengoa enfrentará dificultades con la retirada de la materia prima, pero ponderó que hay alternativa para mantener la actividad. "El mercado puede ofrecer un producto similar, aunque más lejano y por precio diferenciado", afirmó.

Añadió que al ofrecer los bienes como garantía, esa cuestión debería haber sido considerada por la empresa. El entendimiento fue seguido por los demás desembargadores (proceso nº 2012974-11.2018.8.26.0000).

Esta decisión, según abogados, es "un baño de agua fría" para las empresas que actúan en el agronegocio. Especialmente porque, en la mayoría de los casos, la materia prima que producen corresponde a más de la mitad de la riqueza generada.

Para los acreedores, por otro lado, trae alivio. En el caso, Fernando Bilotti Ferreira, de Santos Neto Abogados, dice que la mayoría de las veces, además de negar la retirada de los bienes, los jueces dejaban a los acreedores sin respuestas. "No hablan por cuanto tiempo el bien no puede ser retirado, ni como el acreedor va a ser pagado."

En el caso de Abengoa, la decisión debería mantenerse -en favor de la ejecución, incluso si el análisis de los desembargadores quedara restringido a la esencialidad de los bienes para la compañía. Para el abogado, lo que se produce para vender, como la caña de azúcar, no puede ser considerado como esencial.

"Es diferente de una máquina, por ejemplo, que transforma la caña de azúcar en alcohol o en azúcar, es una maquinaria pesada, costosa y de difícil remoción, si se quita de la planta, ella para", dice Ferreira.

Especialista en el área, Taísa de Oliveira, del KLA Abogados, cree que, a pesar de que la materia prima no es considerada como un capital esencial, los tribunales deben reconsiderar el permiso para el embargo en los casos en que la ejecución implica el 100% de los productos utilizados por la empresa. "Porque el principio que rige la recuperación es el principio de la preservación de la empresa. El juez siempre va a pensar en la macro y no en el interés de un acreedor aislado", entiende.

Para la abogada, en una situación como ésta, los tribunales tenderían a una solución intermedia - algo que no perjudicara a los demás acreedores y que no generara riesgo de quiebra a la empresa en recuperación.

Ella dice, por otro lado, que percibe una tendencia del Poder Judicial en valorizar la enajenación fiduciaria. Ya existen decisiones, por ejemplo, permitiendo la ejecución - también durante el período de blindaje - de recibibles y flujo de caja de empresas en recuperación judicial.

Una de ellas fue juzgada por la 1ª Cámara de Derecho Empresarial del TJ-SP (proceso nº 2273783-85.2015.8.26.0000). La compañía en recuperación alegaba que no conseguía asumir los salarios de los empleados si la ejecución fuera adelante. Para los desembargadores, sin embargo, aunque era imprescindible para el desarrollo de la empresa, el crédito cedido fiduciariamente no podía considerarse como bien de capital.

"Comprendo perfectamente la difícil situación financiera de la empresa, pero el suministro de necesidades urgentes de capital para el pago de salarios no puede ser hecho mediante el vaciamiento de los derechos crediticios objeto de garantía fiduciaria", afirmó en la ocasión el relator del caso, desembargador Francisco Loureiro.

Buscado por Valor , los abogados de la Abengoa no han regresar hasta el cierre de la edición. La compañía todavía puede recurrir la decisión (Asesoría de

Esto es lo que comenta un forero sergioss por si alguno no lo ha visto y es bastante razonable

A quien ve riesgo a corto plazo en Abengoa, le diría que no hemos vendido prácticamente ningún activo concesional relevante, y que analizando un poco la deuda, veremos que los activos vendibles están prácticamente libres de deudas asociadas. No vendemos porque no interesa, los tiempos los marca Urquijo. Las desaladoras, plantas de Sudáfrica, líneas de Perú, cárcel de Urugay... generan más de 100 millones de ebitda al año, que entran regularmente en cuenta bancaria. Por ebitda no deberían valer menos de 1500-2000 millones, en balances sólo 700. No se venderán a menos que sea absolutamente necesario, esa es mi sensación. Si hubiese riesgo de concurso real, se vendería algo. Ahí está el tema, en marcar los tiempos. Una vez solventadas las pocas necesidades a corto plazo, el horizonte lo tenemos muy despejado hasta finales de 2022.

La Sociedad informa que ha sido seleccionada por Shanghai Electric Group Co. Ltd. para desarrollar para Dubai Electricity and Water Authority (Dewa), en colaboración con la Arabian Company for Water and Power Project (ACWA Power), la tecnología termosolar y construir un campo solar de colectores cilindroparabólicos de 3 x 200 MW con 12 horas de almacenamiento en sales fundidas en Dubai.

Este proyecto se integra en la fase IV del complejo solar Mohammed bin Rashid Al Maktoum Solar Park. El importe del alcance bajo ejecución directa de Abengoa es de alrededor de 650 MUSD

MANOS FUERTES

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Valores con vela MARTILLO BLANCO 

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Abengoa, S.A. ("Abengoa" o la “Sociedad”) en cumplimiento de lo establecido en el artículo 228 del Texto Refundido de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, pone en conocimiento de la Comisión Nacional del Mercado de Valores el siguiente Hecho Relevante La Sociedad informa que ha sido seleccionada por Shanghai Electric Group Co. Ltd. para desarrollar para Dubai Electricity and Water Authority (Dewa), en colaboración con la Arabian Company for Water and Power Project (ACWA Power), la tecnología termosolar y construir un campo solar de colectores cilindroparabólicos de 3 x 200 MW con 12 horas de almacenamiento en sales fundidas en Dubai. Este proyecto se integra en la fase IV del complejo solar Mohammed bin Rashid Al Maktoum Solar Park. El importe del alcance bajo ejecución directa de Abengoa es de alrededor de 650 MUSD.

Bueno gran HR veo que ya lo han colgado.. Descontado pero algo debería subir la cotización digo yo... Eh y si los resultados traen un beta de más 50 m eur mejor que mejor.