Duro Felguera

Añado, y con un Fondo de Maniobra de -32M euros y una Deuda Neta de 242 M eur que también da para otro capítulo...

A ver, es de primero de contabilidad que parte de los estados financieros de una empresa son interpretables de acuerdo al Plan General Contable y sus principios. El objetivo final es transmitir una imagen fiel de la situacion de la empresa. Pues por ej el principio de prudencia lo están interpretando un poquito sesgado en alguna partida:

 Prudencia. Este principio se basa en que las estimaciones y valoraciones deben ser manejadas con prudencia en condiciones de incertidumbre. La prudencia no justifica que la valoración de los elementos patrimoniales no responda a la imagen fiel que deben reflejar las cuentas anuales. Únicamente se contabilizarán los beneficios obtenidos hasta la fecha de cierre del ejercicio. Por el contrario, se deberán tener en cuenta todos los riesgos.

Esta DF teniendo en cuenta TODOS los riesgos? Por supuesto que NO. Sino en DEWA hubiera provisionado 100 kilos. 

Otro ejemplo es la inclusión en el resultado de 2021 de 2 litigios/negociaciones NO FIRMADAS por el cliente final como son la de Argelia y la de Aconcagua. Hubiera sido más prudente dejarlas para 2022 pero los Administradores interpretan que es muy probable que se consigan y por tanto las incluyen en 2021. 

Otro ejemplo son las cuentas a cobrar (clientes) que tantas veces hemos hablado. ¿Quien decide deteriorar las facturas de Termocentro pdtes de cobro o las retenciones de 16M de Iernut o el saldo "confiscado" de 7 kilos en el Banco de Dubai ? Pues lo deciden los administradores en base a su criterio. Este criterio lo comparten con el auditor, lo convencen o no (o a medias) y de ahí sale el informe anual. 

Que iluso eres. Por suerte hay analistas fuera de las empresas que no tienen intereses en las empresas que analizan. En vez de soltar tus retailas por qué no entras en el analisis que he hecho? En que parte miento ? A mi no me conviene ni un trozo ni otro  pero claro que hay que destripar las cuentas para analizar unos resultados anuales. Dices unas chorradas... 

He dejado claro que es "fruto de su negocio" es decir de su actividad.  Si DF en 2021 huibera vendido sus acciones de Amazon compradas en 2008 (ojalá tuviera) y gana en la operación 100 M, y el beneficio neto de ese año son 20M para tí la empresa va genial porque gana 20M, sin embargo la realidad es que palma 80M fruto de su actividad. 

En fin te puede poner mas ejemplos en los que las cuentas anuales se ven impactas por ingresos/gastos extraordinarios de compra/venta de edificios u otros activos pero mejor no me desgasto... 

Como muchas otras empresas cotizadas, y no cotizadas, que siguen realizando su actividad.

No entiendes lo que lees.
La empresa no utilizó el capital captado en gastos corrientes. Sino en tapar los agujeros de años previos principalmente en proyectos mal gestionados en ejercicios precedentes.

Pues evidentemente tener fondo de maniobra negativo no es una situación deseable, no obstante dicho fondo de maniobra se reduce a base de obtener niveles de EBITDA positivos como viene la empresa haciendo desde el 2S en 2021. 

Una cosa es "destripar" las cuentas, y otra empezar a vender lo que no es.
Claro que si la empresa no hubiera tenido esto, esto y esto otro, pues habria perdido no 41 sino muchos mas millones de euros. Pues es que eso es obvio. Es un analisis simplista, que cualquiera lo ve eliminando TODAS las partidas que suponen ingresos.
Lo mismo que si cualquier otro "destripa" las cuentas afirmando que si la empresa no hubiera tenido gastos de esto, de lo otro, habria ganado 84M de euros.....

No ves que es un analisis que no aporta nada, mas allá de justificar un sesgo interesado contra la empresa, que en este foro (y hecho por los 3 de siempre) ya está mas visto que el TBO ?