Con la situación actual, la compañía deberá realizar nuevas estimaciones teniendo en cuenta que su pesimismo para el año 2020 también se trasladaba a los años siguientes. Como ejemplo, la compañía estimaba que el EBITDA del año 2024 sería inferior al de 2019, sin embargo, ya en 2020 apenas ha sido un -10% inferior. En apenas cinco meses después de presentar su informe de valoración (27 de julio 2020), el EBITDA generado ha sido el que esperaban obtener en 2022. Con todo lo citado anteriormente, la nueva valoración por descuento de flujos deberá ser notablemente superior a los 109 Euros por acción ofrecidos en la oferta de 20 de julio 2020. Además, tal y como explicamos en nuestra nota publicada el pasado día 29 de septiembre, un método más objetivo para valorar ésta o cualquier otra empresa es la de usar los múltiplos de empresas comparables de su sector. Teniendo en cuenta las 13 compañías vitivinícolas cotizadas a nivel mundial comparables con Barón de Ley, en promedio cotizan a un múltiplo EV/EBITDA de 15,8 veces, con un margen ebitda sobre ventas del 16,7% vs 8,4 veces EV/EBITDA y un margen EBITDA del 30% para Barón de Ley, casi el doble que sus competidores que debería traducirse en un múltiplo de valoración superior. Con el promedio de EV/EBITDA del sector, las acciones de Barón de Ley deberían estar valoradas en 162,78 euros/acción (ver anexo al final del documento). Por último, este 18 de marzo, la compañía vitivinícola de California Duckhorn Portfolio salió a cotizar en la Bolsa de Nueva York. Como Barón de Ley, sus márgenes son de los mejores del sector vitivinícola a nivel mundial. Si aplicamos el múltiplo de valoración EV/EBITDA y PER al que cotiza Duckhorn Portfolio, Barón de Ley debería pagarse entre 228,55 euros y 322,26 euros por acción (ver tabla
