Ence (ENC) ¿Qué está pasando?

Gracias por tu aportación, pero me surge la duda de como has valorado a Ence , 
¿qué métrica, has usado?. ¿Cómo te sale ese precio de 435 millones?.
La bolsa suele valorar a futuro y adelanta la evolución futura de una empresa, en tu valoración,
incluyes los beneficios futuros de la división de energia de Ence, y los beneficios recurrentes que aportará??
(Las nuevas plantas de biomasa)

Un saludo, 
TMT

Los inventarios de celulosa continúan creciendo.  En agosto crecieron en  casi 100.000 toneladas respecto al mes anterior. Estas cifras alcanzadas  representan el doble de los stocks históricos. El sector pronostica que esta tendencia alcista continúe, debido a que los envíos de celulosa no muestran síntomas de disminución y la demanda de celulosa en Europa continúa estancada. El 28 de octubre me pasarán el dato de septiembre.

https://www.elprogreso.es/articulo/economia/quiere-puede-solucionar-crisis-alcoa-endesa-ence/201910122022031401699.html

Incluyo los beneficios futuros estimados y teniendo en cuenta lo que vale la compañía actualmente. Las valoraciones a futuro siempre tienen que ser estrictas y conservadoras, nunca pecar de benevolente. Y me sale los números que he puesto. De todas formas con las valoraciones de empresas cada uno tiene su particular método y los aplica de manera que diez personas darían diez valoraciones distintas. 

Es impresionante como una empresa que valoraba bastante bien, cambie tanto de parecer en menos de 10 meses, es alucinante como un negocio sin una barrera de entrada solida, o sin un diferencial real solido, puede convertirse en un mal negocio, por tiempo X 

Es verdad que a largo plazo tiene toda la pinta de volver a resucitar, pero es verdad que puede haber mucho tiempo de "dinero muerto" , es curioso, de estas cosas se aprenden mucho pese a que me he llevado un buen palo, que al final es lo que mas duele. 

https://www.elcomercio.es/economia/ence-espera-iniciar-20191018012743-ntvo.html

https://www.lavozdegalicia.es/noticia/ferrol/2019/10/19/ence-baja-euro-tonelada-eucalipto-tercera-caida-90-dias/0003_201910F19C7991.htm

Buena bola de cristal te has marcado compañero,puedes esperar sentado a que llegue de nuevo a los 0,4x que comentas.