Seguimiento de Dia (DIA)

1. No todas las tiendas son en régimen de franquicia.

2. Los franquiciados tienen condiciones leoninas para comprar determinados productos que no tienen muchas veces salida y se lo tienen que revender a un tercero antes de caducar.

3.La normativa contable (NIFF 16), hace que los leasing operativos a partir de enero de 2019 , aumentan la deuda real y por lo tanto tienen menor cobertura de  intereses, lo que hace peligrar el trigger de los covenants por parte de la banca acreedora, que pedirá más garantías a la sociedad...y de donde lo saca?...pues quitando dividendo, vendiendo parte del negocio o ampliando capital.

Esta norma contable es la que considero terminará de hacer daño a los minoristas, olvídense de OPAS.

Yo creo que va a bajar a 1.10-1.20

Estaba clarísimo que GS y el ruso estaban compinchados. Mal asunto

Si lo tienes tan claro, ponte corto, si no lo estas ya  No intentes asustar al personal con información tendenciosa. 

DIA: Nuevos rumores de OPA

Nuevos rumores de OPA tras conocerse que su principal accionista, el ruso Mihail Fridman, ha elevado su participación en la compañía del 25% al 29%. OPINIÓN: Esto no es nuevo puesto que ya se sabía que Mihail Fridman tenía el 29% del compañía directa (15%) e indirectamente vía derivados (14%).

Al vencer esos derivados, la participación ahora es enteramente directa .Mihail Fridman, a través de su empresa Letterone, entró en el capital de DIA en julio 2017 y ha ido elevando su participación hasta el umbral del 30%, que le obligaría a lanzar una OPA por la totalidad del capital. Creemos poco probable que se produzca esta OPA y, de ocurrir, no creemos que la prima fuera sustancial. Todo parece indicar que el ruso ya controla o interviene activamente en la gestión de la compañía puesto que desde la incorporación en el Consejo de Administración de dos miembros en su representación (Stephan Ducharme, presidente del "Mercadona" ruso, X5 Retail Group, y Karl-Heinz Holland, ex Consejero Delegado de Lidl), se han ido produciendo cambios importantes en el equipo y la gestión de la compañía. Ha cambiado el Consejero Delegado, han alcanzado acuerdos con otras cadenas para mejorar su competitividad con los proveedores y en octubre presentarán un nuevo plan estratégico. Un cambio de rumbo en la gestión es esencial para un modelo de negocio que no ha resultado exitoso y que ha llevado a una caída del valor del 54% en 2018.

Recientemente mejoramos la recomendación de DIA de Vender a Neutral con un precio objetivo de 2,60 €. Todos estos movimientos: el cambio de dirección y la entrada en el Consejo de personas con experiencia de gestión en el sector nos hacen pensar que contribuirán a mejorar la gestión de DIA en un nuevo plan estratégico (Stephan Ducharme es experto en controlar los costes para hacer frente a la presión en precios) con lo que podríamos ver una reversión de la senda descendiente de beneficios y ventas.

Con todo, hay que tener en cuenta que (i) las posiciones cortas en la compañía alcanzan niveles muy elevados y representan el 18% del capital, (ii) que los cambios en el modelo de negocio, de producirse, tardarán en plasmarse en la cuenta de resultados y (iii) que las ventas seguirán bajo presión por su exposición a Argentina y Brasil, que en el 1H18 representaron el 15% y el 17% de las ventas totales respectivamente.

https://www.bolsamania.com/capitalbolsa/noticias/empresas/dia-nuevos-rumores-de-opa--3516540.html

Hola
No se porque pero me has recordado a un antiguo y excelente forero llamado Enolagay,todo un referente en la comunidad,que hizo predicciones sorprendentemente acertadas.

Saludos

Así como lo cuentas parece que la NIFF 16 va a afectar únicamente a DIA, va a ser muy generalizado y los ratios de deuda serán comparados siempre con el sector. 

Claro que afectan a todos los sectores que tengan leasing operativos (por ejemplo aviación y transportes flotas), pero es que da la casualidad que si día sobrepasa de 3,5x veces deuda neta total le piden más garantías...y eso es la cruz para la empresa.

La deuda neta ajustada de día está contando el leasing operativo ya por encima de 3x , al borde del colapso. Se van a quedar enganchados de por vida muchos minoritarios que os han calentado la cabeza con opas fantásticas.

Le estoy dando vueltas a lo siguiente:

El próximo 18 de Octubre, Goldman entregará a Fridman un 14 % de las acciones. Así que Fridman pasará a controlar de modo directo un 29% del total. Se me ocurre:

¿Qué pasa entonces con los cortos? ¿Cómo van a cerrar posiciones? Porque las van a ir teniendo que cerrar poco a poco de hoy al 18... En teoría un 14% de títulos ahora prestados tienen que recomprarse  en bolsa, en el mercado de bloques o de forma privada...pero tienen que recomprarse ...

¿O los hedges tienen alguna puerta trasera con Goldman, Norges o BlackRock para cerrar los cortos? 

¿Tras el 18 Fridman va a prestar acciones de modo directo  a los hedge y no por persona interpuesta (Goldman)?

Si hay alguna persona caritativa que me pueda iluminar, pues lo agradezco.