Después de 3 años en los que la bolsa española ha sido la única capaz de seguir el ritmo del Nasdaq, ¿qué expectativas le genera nuestro mercado?
No me gusta mirar demasiado al pasado, pero el punto de partida es crucial. Los que llevamos años en esto recordamos perfectamente el batacazo entre 2008 y 2012, cuando el principal sector de la bolsa española, el bancario, cayó un 75%. Ahora estamos empezando a remontar. Recuperar los niveles máximos tras 18 años no es para celebrarlo como un logro brillante, porque ha llevado mucho tiempo. En general, las compañías están mucho mejor, la economía también, y contamos con fuertes vientos de cola. Hay muchos descuentos acumulados que se están corrigiendo lentamente. Soy bastante optimista.
¿Su cartera tiene más potencial o menos respecto al histórico? ¿De cuánto sería?
Compararlo con el histórico es complicado. Respecto al pasado reciente, claro que el potencial es menor: tanto la cartera como el mercado han subido, por lo que es lógico esperar menos. Pero si miramos más a largo plazo, la situación se complica: las compañías, y en particular los bancos, están mucho mejor. El sector bancario, que estuvo muy castigado con perspectivas de rentabilidad bajas, ha dejado atrás esas dificultades. Con expectativas razonables, creo que el mercado podría subir un 20% en los próximos 18 meses.
Al analizar las primeras posiciones, destaca una correlación bastante clara con el mercado en la parte de bancos, y una descorrelación muy marcada con el sector energético. ¿Por qué?
Los múltiplos de los bancos no son nada exigentes ahora mismo. Incluso dejando de lado que hablamos de bancos, se trata de compañías cíclicas con rentabilidad sobre capital del 18-20%, cotizando a PER de 9 para 2027. Son múltiplos de beneficios y de rentabilidad que dejan un gran potencial.
En los bancos, ¿qué factor considera más relevante para la mejora de beneficios: el crecimiento del crédito o la expectativa de subidas de tipos?
Por ahora, la previsión sobre el precio del dinero a dos años no anticipa alzas. Nos movemos en un contexto de tipos normalizados, con una inflación del 2%- 3%. Esto permite márgenes de interés atractivos y una cuenta de resultados que puede beneficiarse del crecimiento del crédito, algo que se está viendo gracias al nivel de ahorro de los consumidores europeos.
¿Qué es lo que no le atrae del sector energético? ¿Qué posiciones mantiene en cartera?
Es rizar el rizo. Si a un entorno económico y de tipos positivo añades mejoras de los fundamentales de los bancos, en el caso de BBVA se añade que intentará mayores sinergias y que, una vez las consiga, devolverá el dinero con recompras de accione. Con este plan de ruta no veo por qué no tener incluso más, salvo porque la regulación no me deja.
Si existiera la posibilidad de aumentar la posición en BBVA por encima del 10%, ¿lo haría?
Depende de si tengo otras oportunidades de crecimiento. Aquí hablamos de remuneración al accionista, no de crecimiento. La compañía buscaba crecimiento externo, que se ha complicado, por lo que ahora se centra en el crecimiento orgánico, que requiere menos capital y permite devolver el exceso a los accionistas.
¿Qué mercado considera más atractivo por crecimiento: México, España o Turquía?
No lo evalúo tanto por lo que me gusta más, sino por los riesgos que el mercado aún penaliza. Son los mercados externos, México y Turquía, los que generan esa infravaloración.
Además de la rentabilidad ordinaria, ¿cree que habrá una retribución extraordinaria para los accionistas?
Sí, en términos de remuneración al accionista, sí espero pagos extraordinarios.
¿Y qué expectativas tiene para Santander, su segundo banco en cartera con casi un 6%? Se proyecta un beneficio de 15.000 millones en 2027 y un PER por debajo del doble dígito como en BBVA. ¿Podrían aumentar las recompras de acciones?
Sí, la situación es muy similar a BBVA, aunque con algunos matices. Las dudas para Santander se centran en Brasil y en la integración en Reino Unido. Espero que haya sorpresas en la remuneración a los accionistas tanto en BBVA como en Santander. No serían sorpresas totales, porque están bastante telegrafiadas, pero la concreción de estos pagos, que yo creo que ya están un poco en el consenso, será relevante.
En cambio, en CaixaBank (4,45% en cartera) ya no se prevé un PER por debajo de 10 en los próximos años…
CaixaBank es percibido como el premium bank español. Se está pagando la capacidad y la calidad de la ejecución, que es impecable. Y es el líder, además, en varios segmentos.
¿Podrá Sabadell (otro 4% en cartera) mantener la velocidad de crucero actual? ¿Qué harán después del gran dividendo de TSB?
Ese es precisamente el reto de la compañía y la principal duda que percibe el mercado. Respecto a qué haremos tras el pago, lo evaluaremos en función de las alternativas de inversión disponibles en ese momento.
Nos lo demuestra trimestre a trimestre. Una de las claves recientes ha sido su expansión en Estados Unidos y la entrada en nuevos mercados online, apoyada en sus tiendas físicas. Al mismo tiempo, están transformando algunas tiendas hacia el modelo Flexi Stores, en detrimento de locales más pequeños y tradicionales, mejorando la experiencia del cliente. Esto les permite acercarse a una experiencia de lujo asequible, algo muy aspiracional. Ahora con mayor poder adquisitivo y ahorro acumulado, los clientes afluentes tienen más capacidad de consumo, lo que abre un potencial adicional en ventas. Por eso estamos optimistas: creemos que esta tendencia se reflejará también en el consumo textil general.
Otro valor muy ponderado en la cartera es DIA. ¿Cuál es su visión sobre DIA?
En cierto modo, DIA recuerda a Grifols, en cuanto a que pasó por dificultades importantes. Inicialmente los márgenes que presentaba no eran sostenibles, sobre todo dentro de un modelo de franquicia con contratos muy exigentes. La gestión ha cambiado y podemos ver cómo se ejecuta la nueva estrategia: han salido de mercados donde perdían dinero de forma recurrente, reformado las tiendas con un formato más atractivo de cercanía y equilibrado su mix de producto entre marca propia y de terceros. Además, mantienen operaciones en Argentina, donde la franquicia es autosuficiente y genera valor por sí misma.
¿Cree que la recuperación de márgenes puede situarla al nivel de los mejores del sector?
Si mantienen esta estrategia podría alcanzar niveles de margen comparables a los mejores del sector. Todavía cotiza a múltiplos sobre ventas muy por debajo de la media del sector, y no hay razón para que siga siendo así.
El presidente y miembro del consejo de administración de Dia, Alberto Gavazzi, ha presentado su dimisión tras finalizar su relación profesional con el Grupo LetterOne, y será relevado en el puesto por Benjamin J. Babcock, que volverá a asumir el cargo de presidente no ejecutivo, según informa la compañía.
En concreto, la dimisión de Gavazzi será efectiva tras la reunión del consejo de administración que está prevista para el próximo 25 de febrero, donde asumirá el puesto Benjamin J. Babcock, cuyo nombramiento, según precisa la compañía, proporciona "continuidad" al liderazgo del órgano de administración.
Babcock, consejero dominical, ocupó anteriormente este cargo desde septiembre de 2023 a junio de 2025, periodo durante el cual presidió el órgano rector de la cadena, liderando la reorientación estratégica de la empresa, su reestructuración operativa y la refinanciación completada en diciembre de 2024.
"Asumo esta responsabilidad con el firme compromiso con la estrategia a largo plazo de Dia. La empresa tiene un propósito claro, un sólido impulso del negocio, un equipo directivo sobresaliente y un Consejo de Administración fuerte e independiente, todo ello plenamente alineado para crear valor sostenible a largo plazo para nuestros accionistas y grupos de interés. Agradezco a Alberto su importante contribución al desarrollo de la estrategia de Dia y su liderazgo en el consejo. Le deseamos lo mejor en sus futuros proyectos", ha subrayado Babcock.
LUISA DELGADO, NOMBRADA VICEPRESIDENTA
Por otro lado, Dia ha renovado su consejo de administración con el nombramiento de Luisa Delgado como vicepresidenta y consejera coordinadora de Independientes, dos nuevos cargos creados para reforzar la supervisión estratégica y la importancia de un gobierno independiente.
Delgado ya ocupó un cargo similar cuando fue nombrada consejera coordinadora desde el 1 de noviembre de 2021 al 30 de agosto de 2022, en un momento en que dicho cargo se requirió de conformidad con la legislación aplicable ya que el presidente del consejo en ese momento era un consejero ejecutivo.
En su nuevo cargo como vicepresidenta, Delgado asistirá al presidente en el desarrollo a largo plazo del negocio, su modelo de gobierno y la cultura corporativa, mientras que como consejera coordinadora de independientes, contribuirá a "reforzar la voz, la coordinación y la representación" de los consejeros independientes, en línea con las mejores prácticas de gobierno corporativo.
Paralelamente, el órgano rector ha aprobado el nombramiento por cooptación de Mar Gallardo Mateo, que ha sido socia de auditoría y miembro del Comité de Dirección de PwC España y presidenta del consejo de Nationale-Nederlanden España, como nueva consejera independiente, cubriendo la vacante resultante de la dimisión de Alberto Gavazzi.
Dia ha explicado que este nombramiento se realiza con vistas a que pueda potencialmente sustituir a Gloria Hernández como presidenta de la mencionada comisión en febrero de 2027, cuando finalice su mandato, toda vez que se adopten los acuerdos pertinentes llegado el momento.
Además, el consejo de administración ha acordado la reclasificación de Sergio Antonio Ferreira Dias como consejero independiente a partir del 1 de abril de 2026, una vez se cumplan los requisitos legales aplicables y también ha tomado razón de la decisión de José Wahnon Levy, uno de los consejeros más antiguos de la empresa, de no presentarse a la reelección en la próxima junta general de accionistas
#23828
Re: Seguimiento de Dia (DIA)
DIA apuesta por el crecimiento en 2026: lluvia de empleo y gran expansión logística en toda España
La cadena de supermercados DIA seguirá creciendo este 2026 de la mano de la creación de hasta 1.200 empleos
Supermercados DIA
Por Diego Sánchez Aguado 24 Ene 2026 10:43
Grupo DIA encara 2026 como un ejercicio clave en su nueva etapa de crecimiento, marcada por una ambiciosa ofensiva de empleo y una profunda expansión logística que consolida el giro estratégico iniciado tras años de reestructuración financiera y operativa, en un movimiento que define los pasos de futuro de la enseña.
Y es que la compañía, que ha logrado dejar atrás los números rojos, se sitúa ahora como uno de los actores más dinámicos del sector de la distribución en España, con un plan que combina proximidad, eficiencia y digitalización, y que apunta a elevar a la enseña entre los mejores actores del sector del retail.
DIA apuesta por el crecimiento: 1.200 nuevos empleos y el asentamiento de un nuevo eje logístico
Un renacimiento estratégico que se apoya en una hoja de ruta clara que ha transformado un plan de supervivencia en una estrategia de expansión. Tras recuperar la rentabilidad, la enseña ha puesto el foco en convertirse en un motor de generación de empleo, apoyándose en una red logística reforzada y en el crecimiento equilibrado de tiendas físicas y canal digital. Todo ello, de la mano de un cambio de ciclo que se refleja de forma directa en sus previsiones para 2026.
Para ello, DIA apostará por la creación de 1.200 nuevos puestos de trabajo en 2026 es uno de los pilares de esta nueva fase. Se trata de vacantes directas e indirectas que dan continuidad a un ejercicio 2025 especialmente positivo, en el que la compañía incorporó a 900 profesionales, superando sus propias previsiones. Este crecimiento del empleo responde a la necesidad de acompañar la expansión operativa y logística del grupo.
En este sentido, las contrataciones se concentrarán en tres grandes áreas estratégicas: la red de tiendas, la logística y el ecommerce. La expansión física sigue siendo el núcleo del negocio, mientras que la optimización de la cadena de suministro y el refuerzo del canal digital se convierten en elementos clave para responder a los nuevos hábitos de consumo.
Más allá de todo esto, uno de los hitos más relevantes de 2026 será la puesta en marcha del nuevo centro logístico de León, una infraestructura llamada a convertirse en el corazón operativo de DIA en el noroeste peninsular. Esta plataforma no solo mejorará la eficiencia en la distribución, sino que también actuará como foco de desarrollo económico y empleo local.
En este sentido, desde DIA se prevé que unas 200 personas se incorporen de forma inmediata a este centro, cuya relevancia radica en su capacidad para centralizar operaciones y reducir los tiempos de entrega, un aspecto clave para sostener un crecimiento de ventas que ya se sitúa por encima del 8% en el último periodo reportado.
Los pilares fundamentales del plan de DIA para 2026
La entrada de un supermercado Dia. Foto: Eduardo Parra / Europa Press.
En lo relativo a las bases de este plan, la apuesta por la tienda de barrio sigue siendo uno de los ejes del modelo de DIA. El plan estratégico 2025-2029 contempla la apertura de al menos 200 nuevos establecimientos, después de haber inaugurado 100 tiendas solo en el último año. Este crecimiento se apoya de forma decisiva en el modelo de franquicia, que concentra cerca del 80% de las nuevas aperturas.
La evolución hacia un modelo de multifranquicia, con gestores que operan varios establecimientos, permite garantizar una gestión profesionalizada y alineada con los valores de la enseña. Este enfoque genera empleo directo e indirecto y refuerza el emprendimiento local en ámbitos como el mantenimiento, la seguridad o el transporte.
Por otro lado, el comercio electrónico se ha consolidado como una división estratégica, dejando de ser un complemento para convertirse en un eje central del negocio. DIA refuerza su área de ecommerce con el objetivo de optimizar la preparación de pedidos y la logística de última milla, apoyándose en una base de más de 2.300 profesionales en oficinas y servicios digitales, que seguirá creciendo para dar soporte a una plataforma cada vez más eficiente.
Actualmente, la dimensión de DIA en España se refleja en una estructura humana de gran alcance, con 14.000 empleados directos, 11.000 trabajadores vinculados a franquicias, 9.000 profesionales en tienda y 2.600 en la red de almacenes. A ello se suma un importante efecto tractor: por cada empleo directo, la compañía estima que se generan cuatro puestos adicionales, lo que eleva el impacto total a más de 100.000 empleos en todo el país.
Este crecimiento en empleo, además, va acompañado de una mejora de las condiciones laborales, fruto de los acuerdos alcanzados con los representantes sindicales. La compañía ha puesto en marcha incrementos salariales de entre el 10% y el 20% hasta 2028, con el objetivo de atraer talento, reducir la rotación y garantizar un servicio de calidad en esta nueva etapa liderada por Martín Tolcachir.
Con esta ofensiva de empleo y expansión logística, DIA afronta 2026 como un ejercicio de consolidación y liderazgo. La combinación de infraestructuras logísticas clave, crecimiento del ecommerce y una red de proximidad sólida sitúa a la compañía en una posición ventajosa para crecer por encima de la media del sector y reforzar su papel como uno de los grandes pilares de la empleabilidad en España.
#23829
Re: Seguimiento de Dia (DIA)
Buenas Alguien sabe cuando es el día que informan el avance de ventas del ultimo trimestre?
Hola, el informe sobre el avance de ventas del último trimestre, correspondiente al tercer trimestre de 2025, fue publicado el 11 de noviembre de 2025. Este informe proporciona un análisis de las tendencias en ventas para grandes empresas y pymes en España hasta septiembre de 2025.
En cuanto al cuarto trimestre de 2025, aún no se han publicado informes oficiales. Sin embargo, se espera que el informe anual de gran consumo, que se publicará a finales de enero de 2026, ofrezca una visión más completa sobre el desempeño del mercado en ese periodo. Se anticipa un crecimiento total del 5,8% en valor para el año 2025, con un notable aumento en las ventas online, que triplicaron el crecimiento de las tiendas físicas.
Si necesitas información más específica sobre empresas o sectores, te recomendaría estar atento a las publicaciones que saldrán a principios de 2026.
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#23831
Re: Seguimiento de Dia (DIA)
Me refiero a supermercados DIA, si sabes el día que informarán sobre el avance de ventas del cuarto trimestre de 2025. @rankito
No tengo información específica sobre cuándo el supermercado DIA informará sobre el avance de ventas del cuarto trimestre de 2025. Sin embargo, generalmente las empresas suelen presentar sus resultados trimestrales a finales de enero o febrero del año siguiente. Por lo tanto, es probable que DIA publique sus resultados en ese periodo.
Para obtener información más precisa, te recomiendo que consultes directamente la página web de DIA o sus comunicados de prensa, donde suelen anunciar sus resultados financieros. También puedes revisar la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) si DIA cotiza en bolsa, ya que allí se publican informes financieros oficiales.
Si necesitas información adicional sobre otros aspectos relacionados con DIA o datos financieros, no dudes en preguntar.
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