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However, when inflation comes back – and it will come back – further interest rates hikes will be necessary.
Right now, things will calm down, as Washington is terrified and the Fed probably won’t raise interest rates much further or not at all.
Inflation will come back because governments will print more money before this is over – that is all they know to do.
As I said, interest rates reached 21% in the United States in the 1980s. And we are nowhere near that level right now.
America has become the largest debtor nation in history, only forty years ago, the US was a creditor nation.
El 28 de junio, los bancos europeos deben devolver al BCE esa cantidad de liquidez de la línea TLTRO.
Según el informe, los bancos de la zona del euro indicaron que la eliminación gradual en curso de TLTRO III ha tenido un "impacto negativo en sus posiciones de liquidez, rentabilidad y sus condiciones generales de financiación durante los últimos seis meses" en el contexto de los fondos TLTRO III (liquidez masiva del BCE a la banca) que vencen o se reembolsan voluntariamente antes de tiempo. "La eliminación gradual de TLTRO III tuvo un impacto de endurecimiento en los estándares crediticios. Se espera que el impacto en los volúmenes de préstamos se vuelva negativo en todas las categorías de préstamos durante los próximos seis meses", explica la autoridad monetaria.
El balance del BCE se reducirá incluso mucho más rápido, ya que los bancos tendrán que reembolsar TLTRO por valor de 477.000 millones de euros solo en junio.
El vicepresidente de Guindos confirmó que el sector bancario europeo se encuentra en una situación saneada, pero también subrayó la necesidad de estar alerta, ya que la banca digital y las redes sociales podrían provocar retiradas de fondos más rápidas que en el pasado.
Y todo apunta a que ese mecanismo, cuyo cuarta pata se encuentra en un encarecimiento de la deuda pública que ahora se combina con el anuncio de que a finales del año que viene cesan las recompras salvo nuevas crisis de la prima de riesgo, lleva camino de mantenerse durante dos años o más.
En general, los precios de las materias primas y las valoraciones de las acciones tienden a tener una correlación de baja a negativa, lo que hace que sea raro ver que ambos se muevan en la misma dirección durante un período de tiempo prolongado.
Algunos países están registrando déficits fiscales superiores al 15% del PIB, algo que no se veía desde tiempos de guerra. En el contexto de sus actuales cargas de deuda, esto hace más atractiva la política inflacionista. La combinación coordinada de una política fiscal y monetaria agresiva significa que la inflación está en camino. Y esto es beneficioso para los precios de las materias primas. (Artículo del 6 MARZO 2023)
La transición energética va a provocar una fuerte aceleración de la demanda de metales en los próximos años, a medida que el mundo comience a pasarse a los vehículos eléctricos y a fuentes de energía más renovables.
Otras materias primas también experimentarán un rápido repunte en los próximos años. También es probable que aumente la demanda de materias primas agrícolas, como el maíz, la soja y la carne de cerdo, impulsada en gran medida por China.
Las entidades están cómodas con sus colchones, muy por encima de los mínimos regulatorios, pese a la reducción al devolver los LTRO al BCE.
Los bancos españoles navegan las turbulencias financieras internacionales de las últimas semanas con un colchón de liquidez abundante, pero que se va reduciendo. Las entidades no temen que les pasen factura estas tensiones, y están disminuyendo sus niveles de liquidez, que siguen holgadamente por encima del mínimo regulatorio. Ni tienen miedo a esta crisis repentina en algunos bancos extranjeros, especialmente de Estados Unidos, ni planean pagar por los depósitos para pelear por el pasivo.
Según datos del INE, la tasa de ahorro de los hogares cayó hasta el 5,7% en el tercer trimestre de 2022, muy por debajo del 25,1% que alcanzó en el segundo de 2020. Ante esta situación y con los datos del Informe de Estabilidad Financiera del Banco de España, preocupan las familias con situación de endeudamiento grave, que podrían alcanzar los 1,5 millones de casos.
El número de fondos españoles vivos aumentó en 2022 por primera vez desde 2011. La razón es la ofensiva comercial para colocar fondos de renta fija.
Las entidades han realizado un giro drástico en la política comercial con la subida de tipos de interés. Los bancos han acogido la demanda de remuneración por el ahorro, esquivando pagar por los depósitos y ofreciendo fondos pasivos y conservadores, con los que generan comisiones sin hacer nada más que diseñar al inicio el producto. El resultado de esta ofensiva es que ha aumentado el número de fondos españoles vivos por primera vez desde 2008.
Récord de deuda pública en manos de los particulares por la locura de las letras del Tesoro
Es decir, que los particulares tienen el 0,73% del total de este tipo de productos financieros. Un porcentaje que también está en su mayores niveles.
El anterior récord se produjo en 2008, antes de la crisis bancaria, cuando el importe alcanzó los 7.000 millones.
Ya el ejercicio pasado el volumen de éstas se disparó un 10.000%. Un alza que ha ido a más en enero y en febrero. A finales de este mes el dinero depositado por los particulares en este tipo de deuda alcanzó los 7.613 millones tras duplicarse. Esta cifra también es récord y representa el 10,4% de las letras emitidas por el Estado.
Los minoristas tienen ya más letras en su poder que otros grandes inversores, como los fondos, que atesoran menos del 6%. Los extranjeros continúan como los principales tenedores de esta deuda, con un 43%, y los bancos, con un 21% de la misma.
Fuentes financieras sostienen que el apetito de los particulares por esta deuda pública ha decaído algo en las últimas semanas. Un descenso que viene motivado por el mayor interés que están ofreciendo los bancos por los depósitos y las cuentas nómina.
El vicepresidente de Guindos confirmó que el sector bancario europeo se encuentra en una situación saneada, pero también subrayó la necesidad de estar alerta, ya que la banca digital y las redes sociales podrían provocar retiradas de fondos más rápidas que en el pasado.
