El DAX 30 es un índice compuesto por las 30 mayores empresas por capitalización bursátil y liquidez que cotizan en la bolsa de Frankfurt (XETRA). Es uno de los índices de referencia en Europa por el tamaño y relevancia de sus empresas, siendo uno de los mercados más líquidos de Europa, así como sus mercados de derivados (EUREX), tanto de opciones como de futuros. Entre los traders es uno de los índices «preferidos» por su elevada liquidez.
¿Qué aspectos básicos debo tener en cuenta?
A la hora de negociar un
futuro del DAX, debemos saber que se trata de un producto derivado, que cotiza en un mercado organizado, con vencimiento trimestral y que el apalancamiento dependerá de la cantidad que queramos disponer para operar dicho futuro. Hay que tener en cuenta que si en nuestra cuenta tenemos en liquidez la totalidad del valor del contrato, aunque el bróker no lo exija, mitigaremos los posibles efectos negativos del apalancamiento
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El vencimiento será el tercer viernes de cada tres meses, esto es el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.
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El horario de negociación es bastante amplio, pues se negocia de lunes a viernes desde las 8:00h hasta las 22:00h. El día de vencimiento la negociación termina a las 13:00h.
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El «multiplicador» del futuro del DAX es de 25. Esto implica que el valor nominal del contrato será la equivalencia de multiplicar por 25 el precio de cotización del futuro del DAX. Actualmente cotiza alrededor de los 10.900 puntos, por lo que si multiplicamos por 25, el valor nominal del contrato asciende a unos 273.000€.
- El futuro del DAX cotiza con un decimal, que tiene una fluctuación mínima de medio punto. Por ejemplo de 10.915,00 pasará a 10.915,50 ó 10.914,50 puntos.
Futuro del DAX y mini DAX
Recientemente Eurex (la mayor cámara de liquidación de futuros del mercado europeo) lanzó los futuros del mini-DAX. Como en el caso de los futuros del Ibex 35, ahora existe el futuro del DAX y el futuro mini-DAX, la diferencia estriba en el tamaño del contrato, las garantías, las comisiones y el tick mínimo.
Futuro DAX vs futuro mini-DAX (iBroker)
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Comisión |
Garantías intradía |
Garantías cierre |
Multiplicador |
Tick mínimo |
| Futuro mini-DAX |
1,25€ |
1.042€ |
4.168€ |
x5 |
1 punto |
| Futuro DAX |
4€ |
5.209€ |
20.838€ |
x25 |
0,5 puntos |
Garantías a fecha de 24/11/2015
Comisiones y garantías
Otro aspecto importante a tener en cuenta son las comisiones y las garantías, puesto que ambos aspectos lo hacen especialmente atractivo. Las comisiones en iBroker, por ejemplo, ascienden a 4€ por el contrato el futuro del DAX y 1,25€ por contrato del futuro mini-DAX. En la tabla anterior también podemos ver las garantías de cada contrato.
Las garantías son la cantidad mínima de capital que necesitaremos en la cuenta para poder abrir una posición en futuros del DAX o mini-DAX.
La diferencia entre «Garantías intradía» y «Garantías al cierre» estriba en si se cierra la operación media hora antes del cierre del mercado (21:30h), iBroker nos exigiría las «garantías intradía» que son sustancialmente reducidas a las oficiales de Eurex, las cuales nos exigirán si mantenemos la posición abierta a partir de las 21:30h. iBroker permite operar con garantías reducidas en operaciones intradiarias, siempre y cuando se cierre la operación media hora antes del cierre de mercado, es decir antes de las 21:30h.
Estas garantías reducidas nos permiten aprovechar más el apalancamiento en operaciones intradiarias. A partir de las 21:30h nos exigirán las garantías oficiales de EUREX (garantías cierre).
Al cierre del mercado (sólo exigirán garantías intradía) o si la operación se queda abierta hasta las 8:00h del día siguiente, las garantías que se aplicarán serán las de «Cierre».
Volumen de negociación
Como hemos dicho uno de los principales atractivos de estos contratos es el volumen de negociación, ya que es sustancialmente elevado, de hecho, los futuros del DAX son de los más negociados en Europa. En la siguiente imagen vemos el volumen de negociación del futuro del DAX (izquierda) y futuro del mini-DAX (derecha) sobre las 9:20 de la mañana.
Volumen y profundidad de mercado del Futuro DAX y Futuro mini-DAX
![Volumen DAX]()
Volumen y profundidad de mercado del Futuro mini-DAX
![Volumen mini DAX]()
Aunque las horquilla mínima del futuro mini-DAX sea de 1 punto, el spread es de 2 puntos, aunque este spread irá convergiendo a 1 a medida que vaya aumentando el volumen de negociación.
Con la aparición del Mini-DAX a principios de octubre, se cubre la necesidad que demandaban los traders minoristas para operar con este producto en un mercado organizado. El éxito a la hora de operar con el Mini-DAX ha sido inmediato. Desde iBroker, nos indican que el 2.5% del volumen transaccional que se realiza en este producto a nivel mundial se opera a través de su plataforma. Este dato respalda las ventajas competitivas que tiene para un cliente retail este activo versus el futuro del DAX. El tener un multiplicador menor (x5) y unas garantías inferiores, que nos permite no estar tan expuestos en el mercado, customizar nuestro apalancamiento, y en definitiva ajustar mejor nuestra gestión monetaria y poder invertir con mayor eficiencia y transparencia al operar en el mercado de futuros y no mediante un CFD.
A la hora de negociar los
futuros del DAX podemos tener varios aspectos en cuenta. Si disponemos de un bróker con una plataforma interactiva en la que podamos ver el gráfico en tiempo real y añadir indicadores como es el caso de
iBroker, podremos seguir estrategias como estas:
¿Cómo afecta el tipo de cambio al DAX?
Por otra parte, podemos tener en cuenta el Calendario económico ya que tiene una especial relevancia sobre el tipo de cambio de las divisas. Es importante tener en cuenta la relación que existe entre el Euro y el DAX 30.
Podemos observar cómo desde principios de 2015 la relación entre el DAX 30 y el EUR/USD es inversa en algunos tramos, con lo que podemos deducir que cuanto más débil sea el Euro frente al dólar mejor lo hará el conjunto de las empresas que conforman el DAX. Esto se debe a que estas empresas tienen un alto componente exportador, es decir, gran parte de sus beneficios los obtienen en moneda extranjera (no euro) y la depreciación del euro favorece sus exportaciones y por tanto su beneficio neto. Este aumento de valoración de las empresas, por un mayor beneficio, hace aumentar a su vez el precio de las acciones. En caso de la apreciación el euro, como podemos observar en la gráfica siguiente, tendrá un impacto negativo sobre la cotización.
![Dax 30 vs EUR/USD]()
El coeficiente de correlación de ambas series en el último año es negativo (-0,11) por lo que la relación es inversa aunque sin mucha significatividad. No obstante podemos ver como en los últimos meses la relación inversa si que ha cogido mayor fuerza hasta -0,35 en los últimos 3 meses. Los rangos del coeficiente de correlación oscilan entre -1 y 1.
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