1 – Hay un desfase importante entre los índices
El Nasdaq y el Dow Jones han roto claramente al alza.
El SP500 no ha hecho una rotura fiable: habría que esperar una confirmación.
Los índices Ibex-35 y Eurosto50, ni están alcistas ni se les espera.
2 – Teniendo en cuenta que este blog está escrito en un país del norte de África llamado España, que por cierto lastra las posibilidades de que Europa salga indemne de la crisis debido al derroche de su gobierno y su oposición, pienso que el subtítulo del blog debería referirse a la renta variable europea. Por tanto, dejaremos el rótulo en color rojo como está.
Eso no impide que analicemos el resto de mercados del mundo cuando ocurran grandes diferencias como en este momento.
TENDENCIA DE LOS MERCADOS AMERICANOS
Los mercados americanos han entrado en primaria alcista, pero no debido fundamentalmente al alza de valor de sus empresas, sino al ajuste de precios para mantener el poder adquisitivo debido a la pérdida de valor del dólar.
Me explico: una empresa tiene un valor real de 100 euros. Se produce una bajada de valor del dólar del 20%, pero la empresa sigue teniendo el mismo valor y ganando el mismo dinero. Si esa empresa cotiza en dólares, su cotización subirá un 20% para mantener su valor real en esa moneda, aunque su valor real en euros no habrá cambiado.
Durante esa adaptación al valor real en dólares puede entrar en primaria alcista, pero su gráfico en euros seguirá en primaria bajista.
Afortunadamente, en ETCHART podemos ver fácilmente el SP500 en euros y el Eurosto50 en dólares.
SP500 EN EUROS
EUROSTOXX50 EN DÓLARES
Los que quieran utilizar estos gráficos y todavía no usen ETCHART, aquí pueden descargar gratuitamente la última versión
Se puede ver a simple vista que ninguno de los dos gráficos ha entrado en primaria alcista.
¿Qué se puede hacer en esta situación?
Si se quiere operar al alza en los mercados americanos, hay que tomar las siguientes precauciones:
1 – Los operadores que tienen su patrimonio en euros no pueden comprar valores al contado, pues las plusvalías obtenidas en dólares se pierden al cambiarlas a euros. Para los operadores americanos no vale esta advertencia, pues ellos no tienen que convertir su moneda.
2 – Se puede operar perfectamente con productos cotizados en dólares, pero usando mucho apalancamiento. Al no convertir el 90% de la inversión, la pérdida de valor de la divisa sobre el 10% de la garantía que se ha convertido en dólares es mucho menor que el beneficio total.
3 – Hay brokers que permiten tener el saldo en euros y operar con productos cotizados en dólares sin tener que convertir. En este caso tampoco hay problema.
4 – No se puede aprovechar el hecho de que un mercado esté en una tendencia y el otro en otra para operar con un spread. Como habría que cubrir el riesgo de la divisa, no se conseguiría ninguna ventaja apreciable.
OTRAS POSIBILIDADES
Hasta ahora nunca ha ocurrido que los mercados americanos tengan una tendencia primaria completa sin que los europeos se sumen a esa tendencia. Por tanto, en esta situación pueden ocurrir tres cosas:
- Que una vez terminado el estimulo de tirar dinero desde el helicóptero e imprimir cromos de colores, se imponga la realidad en Estados Hundidos y este cambio de tendencia primaria forzado acabe fallando.
- Que Europa se sume a la tendencia primaria alcista.
- Que ocurra por primera vez una tendencia en USA y no en el viejo pero no escarmentado continente.
Si me obligaran a elegir entre una de las tres (que no es el caso, pues un operador puede vivir del mercado durante 10 años sin tener que operar en renta variable), pienso que lo más probable en estas circunstancias es la primera opción.
De todas formas, hay que recordar que en estos momentos los pronósticos sobre renta variable son poco fiables. Las aberraciones que se están haciendo en los últimos tres años no se han hecho nunca. Yo las veo como una huida hacia adelante. Como saben que todo está perdido, no les importa asumir riesgos salvajes por si suena la flauta y alguna de las medidas pospone el Apocalipsis.
Lo que sí tengo claro es que la sociedad del bienestar ha caducado como los yogures. A partir de este momento, cualquier político que prometa mejoras sociales, podéis estar seguros de que está mintiendo o es un ignorante (y no sé cuál de las dos cosas es peor).
