Todos los bonos a 10 años de los países grandes ofrecen una rentabilidad superior al 3%, salvo el bono alemán que paga menos intereses que los demás porque la gente cree que Alemania cobrará el billón de doce ceros que le deben España e Italia. Pobres ingenuos.
El único bono que queda de un país importante que sigue con una rentabilidad del 0.25 es el bono a 10 años de Japón. No han subido los intereses porque con el 250% de deuda sobre PIB no podrían pagarlos.
La situación de Japón, de su divisa, de su bono, de su Banco Central, de su deuda y de su economía es irresoluble. Es el país que más tiempo lleva con las políticas suicidas de aumento de deuda a intereses cero, y ya le ha llegado la factura de sus desastrosas consecuencias.
Los dirigentes están atados de pies y manos, porque hagan lo que hagan les explotará en la cara:
Con la subida de la inflación tienen que subir los intereses, pero si suben los intereses, con la deuda que tienen no pueden pagar ni los intereses.
Para que no suban los intereses no tienen más remedio que comprar sus propios bonos imprimiendo yenes. Pero si imprimen yenes su divisa se hunde (cosa que ya está pasando). Y como importan toda la energía, tener un Yen débil provoca que la inflación se desboque. Y si la inflación sube, aumenta la presión para que suban los intereses.
Si no hacen nada, los malditos especuladores atacan el bono a la baja, como se puede ver en el gráfico que pasó hace pocos días, con la consiguiente subida de intereses, que abriría la puerta a la quiebra del país del Sol Naciente, que lleva un tiempo con el sol naciente nublado.
MORALEJA: cualquier acción que se tome, en política, economía o regalando armas a países en guerra, siempre y sin ninguna excepción lleva adosadas inseparablemente sus consecuencias. Pensar que puedes endeudarte y mantener los intereses negativos toda la vida es de retrasados mentales, y votar a los que así piensan es de “votontos”.
MORALEJA2: cuando veas el Yen trasquilar, pon el Euro a remojar, porque ha seguido el mismo camino y con toda probabilidad sufrirá las mismas consecuencias. Teniendo en cuenta que los que deciden los destinos de Europa (que nadie ha votado) son los más corruptos de la galaxia de la Vía Láctea Desnatada, los ciudadanos europeos tienen un futuro de color negro charol.
Ante esta situación la estrategia es muy sencilla: ponerse corto del bono japonés (JGB).
Como el futuro del bono es bastante gordito y el Banco de Japón antes de morir intentará cosas a la desesperada, lo ideal es vender lotes en CFDs, y aprovechar todos los estertores previos a la muerte para ponerse corto cada vez que suba el precio. La posibilidad de que el precio del bono suba de 150 la veo poco probable, así que el riesgo es muy pequeño en relación al posible beneficio.
Hay que tener en cuenta que cuando el asunto les explote en la cara, ese bono que cotiza cerca de 150 puede bajar de 100. En el 2012 vimos bonos soberanos cotizando por debajo del 50%.
Aquí puede ocurrir algo similar a cuando Soros atacó la Libra Esterlina y ganó mil millones en un día. Seguramente ya hay buitres sobrevolando la presa, porque huelen la muerte y saben que el animal herido no puede defenderse.
En el gráfico se puede ver que el bono ha roto todos los mínimos de los últimos seis años. Está ya cerrando el desgarro que hizo hace pocos días, y le queda poca pólvora seca para seguir subiendo.
El gráfico del dólar/yen ha formado una brutal cabeza con hombros invertida de 20 años de duración, que indicaría una tendencia superprimaria alcista para el Dólar y bajista para el Yen, que pone de manifiesto las pocas opciones que tiene el Banco de Japón para seguir imprimiendo yenes para comprar bonos y tiempo en la UCI.
Después de la subida, que seguro es intervención del banco central, la corrección no ha sido fuera de lo normal.
Cuando el banco central interviene es peligroso ir en su contra, y no se sabe hasta donde quiere llevar el precio. De vez en cuando limpian el mercado de especuladores bajistas y hacen un escarmiento, y si no tienes dinero para aguantar te sacan del mercado.
Yo no me metería ahora.
#78
22/11/23 14:29
Hola Sr. Llinares el volumen / ticks del bono japonés hoy es alto. Coincide con un ajuste después de 7 días de subida. Puedo preguntarle su valoración ? Es una venta grande que hace que baje la cotización...o es una intervención del banco de Japón. Sería un buen momento ahora para ponerse corto con un CFD según su estrategia ?
Como a cada roll over vas a tener que vender mucho más barato del que recompras, cada vencimiento que transcurra será menos interesante mantener la posición.
Yo cerraría la posición si sube de 145, teniendo en cuenta las circunstancias.
en respuesta a
Josecarlos967
-
#76
10/11/23 07:03
En mi caso pude vender 0.16 contratos que ahora no me permiten. Así, que si salía, sabía que no podría entrar. He tenido el stop poco ceñido; ahora tengo más dudas de si comenzar a ajustarlo. ¿Qué me recomienda?
#75
10/11/23 07:00
Hola, Francisco: Hasta ahora he ido dejando hacer al bono japo sin preocuparme prácticamente nada porque lo único que podía hacer era bajar. La Reserva comenta que igual ya no se suben más los tipos. ¿Dónde me recomienda poner el stop...por si acaso? ¿Seguimos bajistas o hay que empezar a vigilarlo? Muchas gracias por seguir enseñándonos.
Operando ese par tienes la ventaja del diferencial de intereses, pero lo tienes que operar en algún broker, que te pague más interés por los euros comprados, que te cobre por los yenes vendidos. La mayoría le resta un par de puntos al interés que tiene que pagar, y añade lo mismo a los intereses a cobrar.
Si operas con el futuro, en el roll over cobras el diferencial seguro, pero puede que el contrato sea demasiado grande.
Con el dólar/yen el diferencial a tu favor es mayor, otra cosa es que la tendencia te guste más o menos.
#73
08/05/23 18:52
Buenas tardes francisco. Leyendo este articulo, he revisado el par euro yen y veo que es alcista para el euro. Tambien veo que el euro paga bastante mas interes del que cobra la posicion corta en yenes. Crees que esta circustancia y ventaja es operable, en linea del ejemplo que pones en tu libro (real brasileño frente a libra esterlina)? Disculpa si es obvio, pero por mi bisoñez en estos temas prefiero leer a quien sabe. Un saludo
Yo tampoco hice el roll over porque me parecía abusivo.
Pero alrededor de 149 el riesgo es muy pequeño
#71
16/03/23 12:37
Compañeros, como veis el bono? Yo me salte el ultimo roll porque la horquilla me pareció una tomadura de pelo y no me salio, estuve a punto de entrar cerca de los 149 pero no lo hice… y ando deshojando la margarita Abz
Hacen lo que pueden, pero se empieza a resquebrajar el muñeco, ya no le da ni parar acompañar los pequeños movimientos alcistas del mercado como venia haciendo, yo tengo las palomitas en el fuego... Buen dia!
