En este artículo quiero sugerir a alguna gestora de fondos que aprovechando el nuevo segmento de fondos cotizados cree un fondo que replique el índice ibex-35 vendido.
Este fondo lo puede gestionar un niño, sólo tiene que ajustar cada día el número de contratos vendidos del Ibex-35 para que el nominal total de los contratos vendidos se corresponda con el patrimonio del fondo en cada momento. El dinero que no se use para cubrir las garantías se colocará en renta fija de la buena.
Este fondo se comportará de manera que, cuando el Ibex baje el 2%, este fondo suba el 2% y viceversa. Este fondo permitiría ponerse a la baja operando al contado, sin apalancamiento y sin tramites de venta a crédito.
Un fondo que replicara el índice vendido tendría 2 particularidades interesantes:
1 - Siempre tendría un comportamiento mejor que el índice a la inversa, tanto en las bajadas como en las subidas, pues tendría como valor añadido los intereses de la renta fija.
2 - Cualquier persona que hubiera puesto 10.000 euros en este fondo en octubre del 2002 cuando el Ibex estaba a 5.369 y hubiera invertido a la vez otros 10.000 euros en un fondo que replicara el Ibex comprado, en diciembre del 2007 estaría ganando más de 12.000 euros a pesar de no haber asumido nunca el riesgo de una pérdida importante. Esta circunstancia no se debe al hecho de que en estos años el Ibex haya subido, pues si hubiera hecho la misma operación en marzo del 2000 cuando el Ibex estaba a 12.539, en octubre del 2002 y con el ibex a 5.369 también hubiera estado ganando más de 4.500 euros, sin asumir ningún riesgo de pérdidas importantes durante la gran bajada de la burbuja tecnológica.
Supongo que muchos pensarán que lo que acabo de decir no es posible, para evitar que alguien pueda creer que la horchata de chufas que tomo tiene efectos alucinógenos, a continuación he recopilado dos tablas que representan el valor liquidativo que hubieran tenido los dos fondos: uno que replicara exactamente al ibex comprado, y el otro que tuviera futuros vendidos por el nominal de todo su patrimonio.
Las tablas están hechas con datos reales, se calcula el valor liquidativo de los dos fondos la primera sesión de cada mes para que no resulte farragoso. El porcentaje de subida o bajada que ha tenido el ibex cada mes se le aplica al valor liquidativo de cada fondo según su condición:
a) Al fondo que tiene el ibex comprado se le añaden el porcentaje de las subidas y se le descuentan los descensos.
b) Al fondo que tiene el ibex vendido se le suma el porcentaje de las bajadas y se le resta el de las subidas.
Los resultados que se obtienen, en la realidad todavía hubieran sido mejores, pues habría que sumarle los dividendos al fondo que replica el ibex comprado y los intereses de la renta fija del 90% de su patrimonio al fondo que replica el índice vendido, cosa que no se ha hecho en aras de abreviar y clarificar los ejemplos.
Ejemplo hecho con datos reales de la última tendencia primaria alcista.
Fecha--Ibex-35--%Variación--Fondo Comprado--Fondo Vendido
1-10-02--5.369............... ...10.000....10.000
1-11-02--6.366.....18.57.....11.857.....8.143
1-12-02--6.736......5.81.....12.546.....7.670
1-01-03--6.284.....-6.71.....11.704.....8.184
1-02-03--6.017.....-4.25.....11.207.....8.532
1-03-03--5.987.....-0.50.....11.151.....8.575
1-04-03--5.953.....-0.57.....11.088.....8.623
1-05-03--6.456......8.45.....12.025.....7.895
1-06-03--6.595......2.15.....12.283.....7.725
1-07-03--6.739......2.18.....12.552.....7.556
1-08-03--6.995......3.80.....13.028.....7.269
1-09-03--7.194......2.84.....13.399.....7.062
1-10-03--6.751.....-6.16.....12.574.....7.497
1-11-03--7.215......6.87.....13.438.....6.982
1-12-03--7.372......2.18.....13.731.....6.830
1-01-04--7.879......6.88.....14.675.....6.360
1-02-04--7.959......1.02.....14.824.....6.295
1-03-04--8.301......4.30.....15.461.....6.025
1-04-04--8.098.....-2.45.....15.083.....6.172
1-05-04--8.171......0.90.....15.219.....6.117
1-06-04--7.848.....-3.95.....14.617.....6.358
1-07-04--8.071......2.84.....15.032.....6.178
1-08-04--7.869.....-2.50.....14.656.....6.332
1-09-04--7.939......0.89.....14.787.....6.276
1-10-04--8.221......3.55.....15.312.....6.053
1-11-04--8.504......3.44.....15.839.....5.845
1-12-04--8.774......3.17.....16.342.....5.659
1-01-04--9.124......3.99.....16.994.....5.433
1-02-05--9.257......1.46.....17.241.....5.354
1-03-05--9.472......2.32.....17.642.....5.230
1-04-05--9.289.....-1.93.....17.301.....5.331
1-05-05--9.120.....-1.82.....16.986.....5.428
1-06-05--9.551......4.73.....17.789.....5.171
1-07-05--9.829......2.91.....18.307.....5.021
1-08-05--10.069.....2.44.....18.754.....4.898
1-09-05--10.134.....0.65.....18.875.....4.867
1-10-05--10.881.....7.37.....20.266.....4.508
1-11-05--10.427....-4.17.....19.421.....4.696
1-12-05--10.679.....2.42.....19.890.....4.582
1-01-06--10.787.....1.01.....20.091.....4.536
1-02-06--11.222.....4.03.....20.901.....4.353
1-03-06--11.902.....6.06.....22.168.....4.089
1-04-06--11.920.....0.15.....22.201.....4.083
1-05-06--11.929.....0.08.....22.218.....4.080
1-06-06--11.346....-4.89.....21.132.....4.280
1-07-06--11.563.....1.91.....21.536.....4.198
1-08-06--11.707.....1.25.....21.805.....4.145
1-09-06--12.193.....4.15.....22.710.....3.973
1-10-06--12.916.....5.93.....24.056.....3.738
1-11-06--13.773.....6.64.....25.653.....3.490
1-12-06--13.661....-0.81.....25.444.....3.518
1-01-07--14.364.....5.15.....26.753.....3.337
1-02-07--14.571.....1.44.....27.138.....3.289
1-03-07--14.065....-3.47.....26.196.....3.403
1-04-07--14.731.....4.74.....27.436.....3.242
1-05-07--14.417....-2.13.....26.852.....3.311
1-06-07--15.501.....7.52.....28.871.....3.062
1-07-07--14.805....-4.49.....27.574.....3.200
1-08-07--14.596....-1.41.....27.185.....3.245
1-09-07--14.546....-0.34.....27.092.....3.256
1-10-07--14.603.....0.39.....27.198.....3.243
1-11-07--15.760.....7.92.....29.353.....2.986
1-12-07--15.735....-0.16.....29.306.....2.991
VALOR LIQUIDATIVO DE LOS DOS FONDOS = 29.306+2.991=32.297
BENEFICIO.....32.297 menos 20.000 de inversión = 12.297 EUROS
Ejemplo hecho durante la tendencia bajista desde marzo del 2000 hasta octubre del 2002
Fecha--Ibex-35--%Variación--Fondo Comprado--Fondo Vendido
1-03-00......12.539.........................10.000.......... 10.000
1-04-00......11.686.......-6.80............9.320.......... 10.680
1-05-00......11.867........1.55............9.464.......... 10.515
1-06-00......10.875.......-8.36............8.673.......... 11.394
1-07-00......10.677.......-1.82............8.515.......... 11.601
1-08-00......10.549.......-1.20............8.413.......... 11.740
1-09-00......11.170........5.89............8.908.......... 11.049
1-10-00......11.152.......-0.16............8.894.......... 11.067
1-11-00......10.507.......-5.78............8.379.......... 11.707
1-12-00.......9.339......-11.12............7.448.......... 13.009
1-01-01.......9.080.......-2.77............7.241.......... 13.369
1-02-01......10.120.......11.45............8.071.......... 11.838
1-03-01.......9.486.......-6.26............7.565.......... 12.580
1-04-01.......9.324.......-1.71............7.436.......... 12.794
1-05-01.......9.633........3.31............7.682.......... 12.370
1-06-01.......9.399.......-2.43............7.496.......... 12.671
1-07-01.......9.073.......-3.47............7.236.......... 13.110
1-08-01.......8.557.......-5.69............6.824.......... 13.856
1-09-01.......8.153.......-4.72............6.502.......... 14.510
1-10-01.......7.193......-11.77............5.737.......... 16.219
1-11-01.......7.755........7.81............6.185.......... 14.952
1-12-01.......8.303........7.07............6.622.......... 13.895
1-01-02.......8.377........0.89............6.681.......... 13.771
1-02-02.......8.171.......-2.46............6.516.......... 14.110
1-03-02.......8.231........0.73............6.564.......... 14.006
1-04-02.......8.202...... -0.35............6.541.......... 14.056
1-05-02.......8.048.......-1.88............6.418.......... 14.320
1-06-02.......7.900.......-1.84............6.300.......... 14.583
1-07-02.......6.894......-12.73............5.498.......... 16.440
1-08-02.......6.075......-11.88............4.845.......... 18.393
1-09-02.......6.341........4.38............5.057.......... 17.588
1-10-02.......5.369......-15.33............4.282.......... 20.283
VALOR LIQUIDATIVO DE LOS DOS FONDOS = 20.283+4.282=24.565
BENEFICIO........24.565 menos 20.000 de inversión = 4.565 EUROS
Este fondo lo puede gestionar un niño, sólo tiene que ajustar cada día el número de contratos vendidos del Ibex-35 para que el nominal total de los contratos vendidos se corresponda con el patrimonio del fondo en cada momento. El dinero que no se use para cubrir las garantías se colocará en renta fija de la buena.
Este fondo se comportará de manera que, cuando el Ibex baje el 2%, este fondo suba el 2% y viceversa. Este fondo permitiría ponerse a la baja operando al contado, sin apalancamiento y sin tramites de venta a crédito.
Un fondo que replicara el índice vendido tendría 2 particularidades interesantes:
1 - Siempre tendría un comportamiento mejor que el índice a la inversa, tanto en las bajadas como en las subidas, pues tendría como valor añadido los intereses de la renta fija.
2 - Cualquier persona que hubiera puesto 10.000 euros en este fondo en octubre del 2002 cuando el Ibex estaba a 5.369 y hubiera invertido a la vez otros 10.000 euros en un fondo que replicara el Ibex comprado, en diciembre del 2007 estaría ganando más de 12.000 euros a pesar de no haber asumido nunca el riesgo de una pérdida importante. Esta circunstancia no se debe al hecho de que en estos años el Ibex haya subido, pues si hubiera hecho la misma operación en marzo del 2000 cuando el Ibex estaba a 12.539, en octubre del 2002 y con el ibex a 5.369 también hubiera estado ganando más de 4.500 euros, sin asumir ningún riesgo de pérdidas importantes durante la gran bajada de la burbuja tecnológica.
Supongo que muchos pensarán que lo que acabo de decir no es posible, para evitar que alguien pueda creer que la horchata de chufas que tomo tiene efectos alucinógenos, a continuación he recopilado dos tablas que representan el valor liquidativo que hubieran tenido los dos fondos: uno que replicara exactamente al ibex comprado, y el otro que tuviera futuros vendidos por el nominal de todo su patrimonio.
Las tablas están hechas con datos reales, se calcula el valor liquidativo de los dos fondos la primera sesión de cada mes para que no resulte farragoso. El porcentaje de subida o bajada que ha tenido el ibex cada mes se le aplica al valor liquidativo de cada fondo según su condición:
a) Al fondo que tiene el ibex comprado se le añaden el porcentaje de las subidas y se le descuentan los descensos.
b) Al fondo que tiene el ibex vendido se le suma el porcentaje de las bajadas y se le resta el de las subidas.
Los resultados que se obtienen, en la realidad todavía hubieran sido mejores, pues habría que sumarle los dividendos al fondo que replica el ibex comprado y los intereses de la renta fija del 90% de su patrimonio al fondo que replica el índice vendido, cosa que no se ha hecho en aras de abreviar y clarificar los ejemplos.
Ejemplo hecho con datos reales de la última tendencia primaria alcista.
Fecha--Ibex-35--%Variación--Fondo Comprado--Fondo Vendido
1-10-02--5.369............... ...10.000....10.000
1-11-02--6.366.....18.57.....11.857.....8.143
1-12-02--6.736......5.81.....12.546.....7.670
1-01-03--6.284.....-6.71.....11.704.....8.184
1-02-03--6.017.....-4.25.....11.207.....8.532
1-03-03--5.987.....-0.50.....11.151.....8.575
1-04-03--5.953.....-0.57.....11.088.....8.623
1-05-03--6.456......8.45.....12.025.....7.895
1-06-03--6.595......2.15.....12.283.....7.725
1-07-03--6.739......2.18.....12.552.....7.556
1-08-03--6.995......3.80.....13.028.....7.269
1-09-03--7.194......2.84.....13.399.....7.062
1-10-03--6.751.....-6.16.....12.574.....7.497
1-11-03--7.215......6.87.....13.438.....6.982
1-12-03--7.372......2.18.....13.731.....6.830
1-01-04--7.879......6.88.....14.675.....6.360
1-02-04--7.959......1.02.....14.824.....6.295
1-03-04--8.301......4.30.....15.461.....6.025
1-04-04--8.098.....-2.45.....15.083.....6.172
1-05-04--8.171......0.90.....15.219.....6.117
1-06-04--7.848.....-3.95.....14.617.....6.358
1-07-04--8.071......2.84.....15.032.....6.178
1-08-04--7.869.....-2.50.....14.656.....6.332
1-09-04--7.939......0.89.....14.787.....6.276
1-10-04--8.221......3.55.....15.312.....6.053
1-11-04--8.504......3.44.....15.839.....5.845
1-12-04--8.774......3.17.....16.342.....5.659
1-01-04--9.124......3.99.....16.994.....5.433
1-02-05--9.257......1.46.....17.241.....5.354
1-03-05--9.472......2.32.....17.642.....5.230
1-04-05--9.289.....-1.93.....17.301.....5.331
1-05-05--9.120.....-1.82.....16.986.....5.428
1-06-05--9.551......4.73.....17.789.....5.171
1-07-05--9.829......2.91.....18.307.....5.021
1-08-05--10.069.....2.44.....18.754.....4.898
1-09-05--10.134.....0.65.....18.875.....4.867
1-10-05--10.881.....7.37.....20.266.....4.508
1-11-05--10.427....-4.17.....19.421.....4.696
1-12-05--10.679.....2.42.....19.890.....4.582
1-01-06--10.787.....1.01.....20.091.....4.536
1-02-06--11.222.....4.03.....20.901.....4.353
1-03-06--11.902.....6.06.....22.168.....4.089
1-04-06--11.920.....0.15.....22.201.....4.083
1-05-06--11.929.....0.08.....22.218.....4.080
1-06-06--11.346....-4.89.....21.132.....4.280
1-07-06--11.563.....1.91.....21.536.....4.198
1-08-06--11.707.....1.25.....21.805.....4.145
1-09-06--12.193.....4.15.....22.710.....3.973
1-10-06--12.916.....5.93.....24.056.....3.738
1-11-06--13.773.....6.64.....25.653.....3.490
1-12-06--13.661....-0.81.....25.444.....3.518
1-01-07--14.364.....5.15.....26.753.....3.337
1-02-07--14.571.....1.44.....27.138.....3.289
1-03-07--14.065....-3.47.....26.196.....3.403
1-04-07--14.731.....4.74.....27.436.....3.242
1-05-07--14.417....-2.13.....26.852.....3.311
1-06-07--15.501.....7.52.....28.871.....3.062
1-07-07--14.805....-4.49.....27.574.....3.200
1-08-07--14.596....-1.41.....27.185.....3.245
1-09-07--14.546....-0.34.....27.092.....3.256
1-10-07--14.603.....0.39.....27.198.....3.243
1-11-07--15.760.....7.92.....29.353.....2.986
1-12-07--15.735....-0.16.....29.306.....2.991
VALOR LIQUIDATIVO DE LOS DOS FONDOS = 29.306+2.991=32.297
BENEFICIO.....32.297 menos 20.000 de inversión = 12.297 EUROS
Ejemplo hecho durante la tendencia bajista desde marzo del 2000 hasta octubre del 2002
Fecha--Ibex-35--%Variación--Fondo Comprado--Fondo Vendido
1-03-00......12.539.........................10.000.......... 10.000
1-04-00......11.686.......-6.80............9.320.......... 10.680
1-05-00......11.867........1.55............9.464.......... 10.515
1-06-00......10.875.......-8.36............8.673.......... 11.394
1-07-00......10.677.......-1.82............8.515.......... 11.601
1-08-00......10.549.......-1.20............8.413.......... 11.740
1-09-00......11.170........5.89............8.908.......... 11.049
1-10-00......11.152.......-0.16............8.894.......... 11.067
1-11-00......10.507.......-5.78............8.379.......... 11.707
1-12-00.......9.339......-11.12............7.448.......... 13.009
1-01-01.......9.080.......-2.77............7.241.......... 13.369
1-02-01......10.120.......11.45............8.071.......... 11.838
1-03-01.......9.486.......-6.26............7.565.......... 12.580
1-04-01.......9.324.......-1.71............7.436.......... 12.794
1-05-01.......9.633........3.31............7.682.......... 12.370
1-06-01.......9.399.......-2.43............7.496.......... 12.671
1-07-01.......9.073.......-3.47............7.236.......... 13.110
1-08-01.......8.557.......-5.69............6.824.......... 13.856
1-09-01.......8.153.......-4.72............6.502.......... 14.510
1-10-01.......7.193......-11.77............5.737.......... 16.219
1-11-01.......7.755........7.81............6.185.......... 14.952
1-12-01.......8.303........7.07............6.622.......... 13.895
1-01-02.......8.377........0.89............6.681.......... 13.771
1-02-02.......8.171.......-2.46............6.516.......... 14.110
1-03-02.......8.231........0.73............6.564.......... 14.006
1-04-02.......8.202...... -0.35............6.541.......... 14.056
1-05-02.......8.048.......-1.88............6.418.......... 14.320
1-06-02.......7.900.......-1.84............6.300.......... 14.583
1-07-02.......6.894......-12.73............5.498.......... 16.440
1-08-02.......6.075......-11.88............4.845.......... 18.393
1-09-02.......6.341........4.38............5.057.......... 17.588
1-10-02.......5.369......-15.33............4.282.......... 20.283
VALOR LIQUIDATIVO DE LOS DOS FONDOS = 20.283+4.282=24.565
BENEFICIO........24.565 menos 20.000 de inversión = 4.565 EUROS
