El título está así en el artículo de Eduardo Segovia en El Confidencial: La banca recompra acciones preferentes por la mitad del precio que las vendieron. Obviamente, el título está mal: no son acciones preferentes, sino participaciones preferentes.
El Banco de Sabadell ha abierto un camino que puede ser la cuadratura del círculo para los bancos. Ha anunciado su intención de recomprar en mercado la mitad de una emisión de preferentes de 2006 (por 250 millones de euros) al 42,5% de su valor inicial. Esta práctica es la segunda parte de las colocaciones masivas de este tipo de títulos realizadas [..] Es decir, las entidades están vendiendo el mismo instrumento caro en la red y comprándolo barato en mercado.
Aunque en el confidencial no suelen citar fuentes, no es la primera vez que leo ahí un refrito de algo de Llinares, Echevarri, Gurusblog o yo mismo; sin ir más lejos, la jugada ya la comenté en mi blog en Febrero:
04 febrero 2009 - ¿Por qué emite la banca tantos hibridos?
Las entidades financieras pueden recomprar ahora sus emisiones antiguas por una fracción de su valor, para amortizarlas y aflorar enormes plusvalías: si compras a 40, como Santander, y luego amortizas, al amortizar recuperas 100, luego ganas 60: una plusvalía de 60 para un gasto de 40 es un 150% de beneficio!! Y si puedes comprar a 18, como Bancaja, para amortizarlas, la plusvalía de 82 es del 455%!!
Y después del pelotazo, se saca otra emisión y listos... preferentemente, a través de sucursales, que se coloca más barato!!
13 febrero 2009 - ¿Qué haría yo si fuera Bancaja?
Esto es lo que yo haría si fuera Bancaja: Por cada 1000 participaciones que tenga circulando de la emisión antigua (1.000.000 euros), sacaría 500 de una emisión nueva en "buenas condiciones" (p.ej al 7,5% con revisión a Euribor + 2,5%). No es que estas condiciones sean buenas, comparándolo con lo que hay en el mercado, pero sí que es mejor que las emisiones que han sacado el banco Popular, La Caixa, BBVA o Banco de Sabadell, y todos ellos las han colocado con gran éxito entre sus desinformados clientes, así que no tengo dudas de que a Bancaja se las quitarían de las manos...
Y ese dinero recaudado lo destinaría a comprar en mercado participaciones preferentes de las antiguas, al 20%, y amortizarlas. Comprando al 20%, podría comprar todas las antiguas con sólo 200.000 de los 500.000 euros recaudados con la nueva emisión, así que de momento me meto 300.000 euros al bolsillo, limpitos, y sin ningún riesgo. Además, habría reducido el gasto anual en intereses, de 4,5%*1.000=4.500 a 7,5%*500=3.750, consiguiendo un pequeño ahorro permanente. Y encima, habría reducido a la mitad la deuda en preferentes, desde 1.000.000 a 500.000!!
(por cierto, que Bancaja también ha anunciado que va a hacerlo... diez días después de que yo dijera que si fuera ellos lo haría)
Como véis, lo mismo que El Confidencial, pero con más datos, más claro, sin erratas... y un mes antes!!
Y por cierto, me ha hecho "gracia" el siguiente despropósito del artículo de el confidencial:
"Al final es parecido a ponerse corto en bolsa, vendes primero y luego recompras más barato, ganando la diferencia", opina un experto del mercado
Parecido a ponerse corto?? No señor, no tiene nada que ver con ponerse corto en bolsa. Si yo me pongo corto en bolsa y la bolsa sube, yo pierdo dinero, estoy entrando en el mercado asumiendo un riesgo. Por el contrario, aquí lo que han hecho ha sido venderle a los clientes un producto por el doble de lo que valía, sin tomar ningún riesgo; no se parece a ponerse corto en bolsa, sino a lo que hace siempre la banca: cobrar una comisión y que el cliente sea quien arriesgue su dinero. Sólo que en este caso, la comisión era... del 100%, porque el cliente paga el doble de lo que vale.
Por último una anécdota: en mi reciente artículo Seguros de cobertura de interés: lo que el banco no dice, en un comentario me decía Wikus: "Creo que deberías enviar copias de este artículo a los principales diarios económicos y no económicos para que la gente vea cómo se la están gastando". Y yo le dije:
Wikus, con esto no se puede ir a la prensa, porque la prensa vive de los anunciantes, y los anunciantes no son los afectados sino los bancos. Y para los pocos medios que conservan su independencia, tampoco hace falta avisarles... la denuncia que hice de lo que ocurría con la renta fija de los bancos, la pude leer en El Confidencial, reescrita y sin citar fuentes, pocos días después. Y también he visto allí cosas que había leído antes en Llinares y Gurusblog, así que no hace falta avisarles, que ellos ya saben dónde mirar... igual ahora mismo lo están redactando para el lunes, jajaja!!
... parece que me equivoqué, y el que estaban redactando era otro!!
s2
¿Qué haría yo si fuera Bancaja?
¿Por qué emite la banca tantos hibridos?
El Confidencial no se entera: la cláusula de compensación by Echevarri
