Blog Enrique Roca - Erre

Tres Ángulos del Value: El pasado día 10 de Octubre pudimos asistir a un evento donde varios de los mejores gestores de fondos Value de España acudieron a exponer su filosofía de inversión. Se presentó Value School, un proyecto dirigido a promover el desarrollo de la cultura financiera, la inversión y el ahorro en nuestra sociedad.

La cartera de fondos para el IV trimestre y cuyo seguimiento y comportamiento adjunto con los datos sacados de Mi cartera, se ha comportado... Informe completo de la cartera Si quieres acceder a su cartera haz clic en la imagen: Para ver los diferentes fondos y otros indicadores de la cartera debéis hacer clic en las "burbujas" que os señalamos en rojo.

El pasado día 10 de Octubre pudimos asistir a un evento donde varios de los mejores gestores de fondos Value de España acudieron a exponer su filosofía de inversión.

La realidad supera a la ficción y por mucho que Berlanga hubiera visto lo que ha pasado en este país en los dos últimos años se asombraría ya que la realidad ha superado ampliamente a la ficción.

El pasado día 10 de Octubre pudimos asistir a un evento donde varios de los mejores gestores de fondos Value de España acudieron a exponer su filosofía de inversión.

Hoy hemos salido a la calle porque cuando uno alcanza determinada rentabilidad lo bueno es estar fuera del mercado y por eso nosotros nos hemos salido fuera de la oficina y estamos tomando el sol. Sembramos cuando había incertidumbre y estamos vendiendo en 3.600 - 3.650 reduciendo sensiblemente posiciones ya que pensamos que el año ya está hecho.

Es hora de examinar los resultados de la cartera del III trimestre que ha obtenido una revalorización del 2,22% aproximadamente, con lo que el resultado del primer semestre es superior al 7,5% en un perfil moderado con una volatilidad  inferior al 5%.

La cartera del IV trimestre de 2017 viene condicionada por el ciclo económico, y por las altas valoraciones. En cuanto al ciclo, el fin de la política monetaria acomodaticia está ahí y la sorpresa puede venir por una subida de tipos más rápida y pronunciada de lo esperado. Como seguidor de Martin Pring pienso que estamos en la fase sexta del ciclo económico dónde la subida de las materias.

Hace dos semanas les decíamos que los más probable era que el Eurostoxx llegara a los niveles del 3.580 y después buscará los máximos del año y eso ya está ahí. Esto quiere decir que por un 2% más de rentabilidad no vale la pena invertir y más vale todo lo contrario. Desde estos niveles al 3.635 pensamos que lo conveniente y lo útil es reducir posiciones.

Estamos esperando a ver hacia que lado se decide. La volatilidad es muy baja y cuando más tiempo dure el moviemiento siguiente será más rápido. Pensamos que a corto plazo el mercado puede volver a niveles de 3.475 del Eurostoxx y 10.000 o 9.800 en el IBEX donde podría darse una oportunidad de compra.

Hay que empezar a pensar en el 2018 y anticipar qué es lo que puede pasar. Nosotros seguimos a Martin Pring, la persona que más sabe de ciclos económicos y bursátiles, y creemos que estamos en la fase  número  6, o última.  Esta fase  consiste en que las acciones lo hacen relativamente bien pero sobre todo lo hacen bien las commodities porque se acerca una época inflacionista.

Soy el presidente de corea del norte Kim Jong-Un. Saben ustedes que tengo que acabar con Estados Unidos pero no acabaré mandando un misil a la isla de Guam y lo que haré será especular en bolsa.

La cartera de fondos para el III trimestre, que pueden ver en este enlace, y cuyo seguimiento y comportamiento adjunto con los datos sacados de Mi cartera, se ha comprotado relativamente bien ,practicamente plana frente a un descenso de los mercados. Los fondos que mejor se han comportado han sido los tecnologicos, Magallanes,y el Invesco Consumer Asiatico. 

Magallanes lo ha hecho muy bien este año al apostar por la empresa quesera suiza. Nuestra cartera no ha ido nada mal estando cuenta con paga en agosto teniendo en cuenta que ha sido malo para los mercados. Nosotros combinamos fondos de valor como Magallanes, azValor, True Value, Valentum, etc, con las megatendencias.

El mercado dará sus oportunidades tanto de compra como de venta. Pensamos que a niveles de 3.420 del Eurostoxx se pueden hacer compras pero estarémos mucho más cómodos en niveles de 3.200. Están pasando cosas importantes en los mercados muy relacionadas con los mercados de DIVISAS.