En el post de implicaciones financieras de la crisis del SVB, señalábamos varias ideas que parecen estar funcionando.
"2) Ante la ola de rumores, vendrán noticias interesadas de todo tipo, por lo que creo que lo lógico es el siguiente comportamiento en las próximas semanas:
a) Bajada del tipo terminal de las subidas de tipos.
B) Refugio en la deuda estatal con bajadas en mercado secundario.
c) Subida de los diferenciales de deuda corporativa en especial de los bancarios.
d) Refugio en valores defensivos y beneficiados de menores subidas de tipos.
e) Vuelta al oro.
f) Incremento de la volatilidad con vaivenes, pues coincide además con el vencimiento de opciones y los creadores de mercado tendrán la sartén por el mango.
g) Creo que hasta que se acerque este viernes el mercado puede sufrir.
h) Peor comportamiento del sector bancario. Ojo con los bancos que no tienen un buen servicio de control de riesgos y eso el mercado lo sabe. Basta con mirar quienes bajaron más el viernes.
i) Vigilar la composición de la cartera de los Fiams y Fondos de Renta fija a corto plazo. No todos son iguales.
j) Preferencia por la liquidez en bancos solventes."
El oro, y el Nasdaq que anticipa menores subida de tipos, se están llevando la palma de la mano en el lado positivo, mientras los sectores bancarios y petróleo los negativos. Parece que la recesión provocada por la bolsa y no por la economía real, por ahora, gana adeptos
El crecimiento vuelve por sus fueros y, de romper la resistencia, sería muy positivo para el mercado.
Relación Crecimiento /Valor
Nasdaq
Datos
Esta semana la historia nos muestra que no suele ser buena, tanto por el vencimiento de opciones, como por los datos que nos muestran que la rentabilidad anualizada es del -22% desde 1950. Los bancos americanos han perdido la quinta parte de su valor. Creo que estamos ante las ultimas subida de tipos, si las hay, pues subir los tipos mientras se desploma la deuda a largo plazo les perjudica y tensionará el mercado crediticio.
Harnett (Analista de Bank Of America)
Opina que los inversores deberían vender cualquier repunte de las acciones, ya que los flujos de fondos aún no reflejan una preocupación lo suficientemente profunda sobre una recesión inminente.
Alerta sobre las empresas de pequeña capitalización, ya que la crisis y los estándares crediticios más estrictos a los que podría conducir tenían el potencial de afectar de manera desproporcionada a las empresas más pequeñas, que dependen más de los bancos regionales.
Las acciones eran vulnerables a buscar en nuevos mínimos, ya que aún no hemos visto suficiente pesimismo y pánico.
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