Hay una máxima ignaciana que nos aconseja en tiempos de tormenta, lease volatilidad, no hacer mudanza. Y los que vendemos pensando que podemos comprar más barato se nos queda una cara de tonto que se repite crisis tras crisis.
Rendimientos históricos de la Cartera de Enrique Roca:
| I Trimestre | II Trimestre | III Trimestre | IV Trimestre | Total | |
| 2013 | 4,56 | -1,24 | 4,53 | 2,74 | 10,59 |
| 2014 | 2,226 | 2,227 | 1,97 | 2,85 | 9,273 |
| 2015 | 10,32 | -2,11 | -6,88 | 3,2 | 4,53 |
| 2016 | -0,72 | 1,61 | 3,84 | 4,24 | 8,98 |
| 2017 | 4,31 | 1,01 | 2,22 | 2,18 | 10,05 |
| 2018 | -1,53 | 3,46 | 0,37 | -9,28 | -6,98 |
| 2019 | 8,45 | 1,40 | 0,69 | 2,25 | 12,79 |
| 2020 | -17,05 |
Enlace a la cartera del 2º trimestre
Sin embargo el mercado nos enseña todos los días quienes son las fuerzas ganadoras de nuestro tiempo por mucho que nos digan que determinados mercados están especialmente baratos y que no hay otra alternativa mejor para una rentabilidad futura que nuestro fondo.
Y el mercado nos dice que el S&P 500 y el Nasdaq lideran los mercados por mucho que la diferencia en relación al resto del mundo alcanza máximos.
El comportamiento en el año es apróximadamente el siguiente:
Aquí se ve la fortaleza del Nasdaq que junto con la salud parecen los ganadores de la crisis.
En cuanto a perspectivas del mercado todo depende de la duración y extensión de la pandemia. A la hora de confeccionar la cartera aquí las circunstancias personales y la aversión al riesgo junto con el horizonte temporal adquieren tanta importancia como la cartera.
En cuanto a previsiones les paso algunas para que se hagan una idea de cómo se han modificado las previsiones de casas de valores:
- Andbank señala que bajo salidas en V 2600 del S&P500, Stoxx 600 361 e Ibex 7350. Si la salida no es V los mínimos no los hemos visto aún.
- JP Morgan ve pocas posibilidades de subidas desde estos niveles de hoy tanto a nivel mundial como a nivel europeo.
- Todos las casas de valores señalan que sus previsiones dependen de la salida de la crisis sanitaria pero parece deducirse que a estos niveles la bolsa no ofrecen gran niveles de revalorización y que tardaremos tres años como mínimo en alcanzar los niveles de beneficio previos a la crisis.
En cuanto a la cartera incrementamos el peso del Amundi MSCI World, e introducimos un fondo de tecnología, Polar Capital Global Technology Fund; y otro de salud, Belleveu Adamant Medtech & Services.
No sabemos cual va a ser el impacto de la intervención gubernamental en la economía pero si el impacto de la producción perdida. Si la volatilidad descendiera compren de vez en cuando una put que no viene nada mal.
Asignación de fondos para el II Trimestre 2020
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FONDOS DE INVERSIÓN |
CÓDIGO ISIN |
PORCENTAJE |
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Fondos de inversión y ETFs (90%) |
Amundi Funds - Index Equity World |
LU0996182563 |
9% |
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DPAM INVEST B EQ NEWGEMS SUST |
BE0946564383 | 9% | |
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BNY Mellon Long-Term Global Equity |
IE00B29M2H10 | 9% | |
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JPMorgan Emerging Markets Equity Fund |
LU0159050771 |
7% | |
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Polar Capital Global Technology Fund |
IE00B18TKG14 |
7% | |
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Bellevue Adamant Medtech & Service |
LU0415391431 |
7% | |
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Robeco Global Consumer Trends |
LU1208677507 |
6% | |
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MFS Meridian Funds - European Value |
LU0125951151 |
6% | |
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Threadneedle Global Smaller Companies |
LU0570870567 |
5% | |
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Nordea Emerging Markets Bonds |
LU0772926084 |
4% | |
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Echiquier Agenor |
FR0010321810 |
4% | |
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IMANTIA IBEX 35 |
ES0149051007 |
4% | |
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B&H Renta Fija |
ES0184097014 |
4% | |
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Amundi Funds - Global Resources |
LU0557864617 | 3% | |
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DWS Invest Gold and Precious Metals |
LU0273159177 | 3% | |
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Henderson Global Property Equities |
LU0828244219 |
3% | |
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Liquidez (10%) |
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10% |
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Total (100%) |
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100% |
