La semana pasada tuvimos un apasionante post con respecto al famoso corto al Ibex del bueno de la Anchoilla de Wall Street, el caso es que me llamó por teléfono y todo y tuvimos una amena conversación en la que en esencia concluimos que éramos socráticos (“Solo sé que no sé nada”), no sé cómo saldrá su apuesta pero si sé que la calidad humana de este hombre es realmente enorme. El post dio para mucho pues los comentarios fueron de relumbrón con voces tan autorizadas como la de Enrique Roca, y después de tanto leer y escuchar yo aún no he hecho nada.
En realidad los optimistas eran legión en el foro, los partidarios del corto también aparecieron pero de algún modo me pareció que los que piensan que el Ibex va a seguir subiendo eran mayoría y entonces pensé en Línea Directa que esta semana presentaba resultados y quise hacer una comparación.
Así que primeramente hablaré de Línea Directa pues es una acción que este blog sigue y la actualidad de sus resultados manda pero cuando acabemos entenderán la relación con el post de la semana pasada.
Vayamos con línea directa, todo esto viene de aquí:
Ojo ya casi 5 años encerrado, 5 años que vivo en esta prisión, que ni se cuándo es de día ni cuando las noches son… Romance del prisionera aparte yo compré mal, ya lo he explicado error en el precio de entrada, comprar caro es lo peor, por la causa que sea, ya expliqué que Bankinter supo colocar en bolsa muy bien, aprovechando una coyuntura y algunos picamos erróneamente y compramos, ay la famosa regla de los dos años que bien me hubiera venido cumplirla, ahora lo estoy haciendo a rajatabla.
Bien hace 5 años que tengo 4317 acciones de Línea Directa a 1.78, ciertamente he cobrado unos dividendos bajillos diría yo que reducen un poco el precio de compra en términos de Total Return pero vamos que sigo pillado, no nos engañemos estoy pillado, no voy a largo plazo, veréis mucho hablé de Ali baba (BABA) y de su sobrevaloración cuando caía, yo decía que no compraran que ojo con esa, exactamente lo mismo que con Novo Nordisk que aquí les comenté que era corto y que obviamente no había que comprar, los inversores tendemos a pensar que sabemos más que el mercado y vemos valor donde hay problemas, a veces son exógenos y es value, a veces son endógenos y es trampa de valor.
Más o menos por ahí compré, subió un par de días y de ahí todo tieso abajo, y el valor no ha vuelto y lo peor es que los analistas que hablaban maravillas dejaron de hacerlo, los resultados fueron peores y ya justificaban los nuevos precios bajos. Esto también es bolsa.
Vean los resultados de esta semana:
Como podéis ver son magníficos y la consecuencia es:
Una monumental subida que alegra un poco al sufrido inversor pillado pero que en el fondo solo significa que pierdes menos, nada que reseñar, alguien me ha comentado que si tradeara la acción y la vendiera en estas subidas y la comprara en las bajadas posteriores podría recuperar y ponerme en verde, bueno eso es muy difícil y arriesgado, imaginen que vendes y ya no baja y te toca ir detrás de ella y recomprar más arriba, lo único que consigues es que tu precio de compra sea aún superior y nadie tiene una bola de cristal para saber qué hará, así que aquí sigo encerrado en esta prisión.
También en twitter al salir los resultados me proponían un intra en largo, y podía haber salido bien, pero es esto tan binario que lo mismo salen los resultados y el mercado considera que no son suficientemente buenos porque las expectativas eran aún mejores y cae, así que era muy peligroso, no hice nada con eso.
En resumen toca esperar pacientemente años, ¿una década quizá? para que esto recupere entre dividendos y revalorización, son las consecuencias de comprar en máximos históricos.
Y ahora viene la comparación con el Ibex y el famoso corto del que hablamos la semana pasada. ¿Cuántos de ustedes hubieran lanzado un corto a Línea Directa en verano de 2021? Habrían triunfado y ¿Cuántos de ustedes hubieran lanzado un largo a Línea Directa en verano de 2021? Habrían fracasado miserablemente y estarían aquí en el grupo de prisioneros de Línea Directa. ¿Y si el Ibex está en ese verano de 2021 de Línea Directa a punto de reventar?
Ya sé que no se puede comparar una acción con un índice, pues lo que suceda en una concreta no tiene nada que ver con un agregado que tiene que ver más con el funcionamiento de la economía global que con la coyuntura de un mercado local o sectorial pero la sobrevaloración puede ser sobrevaloración en índices o en acciones y claro que puede que un acontecimiento desate la corrección y puede que ese evento no se dé aún y puede que la exuberancia irracional continúe. No se atreven con el corto, pero si el corto es errado ¿comprarán más? ¿Comprarían Ibex a estos precios?
La gráfica de Línea Directa podría repetirse en cualquier acción concreta solo necesita circunstancias que lo justifiquen, obviamente en un índice parece más difícil pero hasta los índices se pasan años en rojo y entonces veremos de que pasta están hechos estos inversores que no han vivido otra cosa que mercados alcistas. Esto que ven aquí también es bolsa, lo van a vivir muchos inversores en acciones concretas, lo están viviendo ya algunos, pero la euforia consecuencia del pasado reciente hace creer a la masa que esto no puede pasar al Ibex, bueno que miren una gráfica del Ibex.
Este blog va de ganar dinero y aquí en Línea Directa no se está haciendo, es un hecho, no hay nada que ocultar, hay que ser transparente y mostrarlo, bien se trata pues de comentar que hacer aquí, y la idea es, si fuera un Enron habría que haber amputado y vendido con las pérdidas que fuera, solo queda esperar que dirección siga mejorando la cuenta de pérdidas y ganancias y cobrar el dividendo y esperar que el Total Return haga su trabajo y algún día salir de la prisión cuando cumpla la condena. No queda otra opción.
No queda otra que sentarse y esperar contando flores en la pared, como nos dicen “The Statler Brothers” en “Flowers on the wall”
Disclaimer
No puedo aconsejarles legalmente compra o vender acciones de Línea Directa pero lo que si pueden hacer es sentarse a esperar sin fijarse mucho en la cotización y su volatilidad y esperar que a largo plazo puedan crear valor para el accionista.
