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Promediar o no promediar, esa es la cuestión.

Estas dos semanas pasadas he estado atento a esa gran tragicomedia en que se ha convertido la cotización de Grifols y no he podido hablar de un tema antiguo pero pendiente de resolver aún.

Una tragedia bursátil en la que estoy embarcado desde hace un tiempo, quizá no tan dura como “La tragedia de Hamlet, príncipe de Dinamarca (donde acaba todo como el rosario de la aurora) pero tragedia al final y al cabo. Tragedia porque todo lo que no sea ganar dinero es una tragedia para un inversor, algunos lo ocultan diciendo que van a largo o que el mercado no reconoce el valor de su cartera y todos esos autoengaños que se hacen los que compraron caro y no quieren reconocer su error.

Este asunto viene de aquí:

Se trata de Línea Directa esa gran tragedia que soporta este humilde inversor, ese enlace es el primer post en el que hablé de esta acción pero después he hablado en otras ocasiones. Este no es un blog donde solo se hable de éxitos y triunfos, si así lo fuera entonces sería un fake, porque todos tenemos fiambres en el armario y tenemos que soportar el peso de nuestra culpa, porque solo nosotros y nadie más los metió en el armario.

Esta historia es interesante, podría escribir mucho sobre ella pero voy a tratar de sintetizar, Bankinter era el dueño de Línea Directa y viendo que con la pandemia la gente no tenía siniestros supuso que sus cuentas anuales mejorarían y así fue, LDA obtuvo unos resultados maravillosos y los que usamos el análisis fundamental para tomar decisiones concluimos que era interesante, pero claro lo único que hacemos es proyectar el pasado al futuro y eso no tiene por qué pasar. Bankinter que es muy cuco nos la metió doblada nos empapeló en toda regla sacó a bolsa la acción y la desgajó del banco y pudo colocar a precios de escándalo porque la situación lo era.

Aceptémoslo… fui empapelado, un listo me vendió caro el papel, así que tontos y papel, ya saben que fui yo, y no me oculto, estas son las limitaciones del análisis fundamental. Los expertos en análisis fundamental nos dirán que ellos si conocen bien la empresa y que a ellos no les iba a pasar, por eso mismo tantos fondos de inversión se han visto pillados en el drama de Grifols. No es verdad, por mucho que controlen el AF si ocurren cosas inesperadas no podrán sacarlo del análisis del pasado de la empresa, del mismo modo que no pueden sacarlo del análisis del grafico de la empresa. El pasado no explica el futuro jamás, ni que tengan IA, todos esos arrogantes que creen que con Inteligencia Artificial, con el Tarot o con la Ouija pueden adivinar el futuro y acertar que ocurrirá yerran porque no se puede adivinar.

¿Y qué ocurrió? Pues que la pandemia pasó, que la gente volvió a salir, incluso más que antes y que los siniestros que tuvo que soportar LDA fueron mayores, para más inri los bancos centrales y los gobiernos regaron a todos de dinero nuevo y generaron la mayor ola de inflación desde los 70 del siglo pasado y eso encareció los costes de las reparaciones de los siniestros que debía afrontar LDA. Las cuentas se resintieron y este fue el fruto maligno de la colocación por parte de Bankinter:



La empresa hasta ha tenido trimestres en pérdidas, han cancelado el dividendo (aguanten a la suegra ahora que no cobra cupón, menos mal que invirtió poco), ha tenido la CEO, Patricia Ayuela, que tomar decisiones como endurecer su política de suscripciones, ser más eficiente, ahondar en la digitalización, hacer limpia en su cartera de pólizas de auto

Hasta 0.786 bajó la acción el cumulo de desastres fue máximo.

¿Y qué pasó entonces?:

Estos si son compradores value y no los pringaos que compramos cuando Bankinter nos empapeló. Hasta la CEO ha comprado un paquetito. Lo hicieron porque Línea Directa se concentró en hacerlo bien, es decir recortó dividendo y se puso a ser eficiente y ahí es donde los que saben compran, quien haya comprado ahí creo ha hecho una compra excelente.

Pero yo ya estoy comprado, ya he reconocido mi error y ahora me encuentro cual Hamlet con la calavera:



¿De qué les quiero hablar exactamente aquí hoy? De promediar.

¿Promediar o no promediar? ¿Cuál es más digna acción del ánimo, sufrir los tiros penetrantes de la fortuna injusta, o tomar las armas contra este torrente de calamidades, y darlas fin con atrevida resistencia?

La acción estuvo a 0.78 y empezaron los movimientos al alza, debía promediar, o aun incluso hoy:



Con una incipiente recuperación ya iniciada, aun se puede promediar a menos de un euro y es factible que podamos volver a verde si empezamos una martingala, porque promediar es eso, es tener 4000 acciones a 1.80 y comprar 4000 más a 0.90 llevando la media a 1.35 y esperar que siga subiendo y a partir de ahí ya estaremos en beneficios.

Promediar está muy bien cuando sale bien, pero y si sale mal y si se pone a bajar cuando compras, porque cuanto más metas más riesgo asumes, más puedes perder. ¿Acaso no hizo eso mucha gente en Abengoa? Y lo que pasó es que cuando más metes más pierdes.

Promediar está bien si sale bien, y entonces habrá parecido que has sabido enfrentarte al problema soportarlo y actuar y conseguir salir digno, pero ¿y si sale mal? Promediar es una martingala, ya saben lo de apostar rojo o negro en la ruleta y si sale mal, vuelves a apostar pero el doble, así si te sale bien ganas lo primeramente apostado, pero recuerden que el casino tiene un límite en la mesa y ustedes tienen una restricción presupuestaria y sí que pueden salir 8 o 10 o 15 veces un rojo seguido y arruinarle por completo. La martingala es un peligro y debería estar prohibida, pero no lo está porque beneficia al casino. Promediar o promierdar no es más que una martingala, si sale bien, parecemos listos si sale mal parece que los astros se alinearon en nuestra contra… Pero cada tirada es independiente de la otra, no por haber salido 14 rojos es más probable que lo siguiente sea negro.

Así pues mi respuesta es NO. No voy a promediar, no voy a promediar, no voy a promediar… (Recuerden a quien imito, que si dimitió).



 
Seamos serios estamos dentro, ahora están haciendo lo que tienen que hacer, pues nada que lo hagan y a esperar, pero aumentar más riesgo del inicialmente pensado en cualquier empresa es un error porque son muchas variables las que no controlamos, pero la gestión del riesgo si la controlamos. 

Por cierto la interesantísima tragicomedia de Grifols sigue representándose en los mejores mercados financieros, ahora la CNMV amenaza a Gotham y medio defiende a Grifols, la cosa se pone interesante, los pillados pueden pensar en promediar, pero bueno ya saben lo que pienso… Algunos creen que es la nueva Abengoa otros piensan que el rey continuará desnudo y la verdad creo que habrá tercera parte de Grifols… 

 



 

 

 

Disclaimer                                                                                                                             

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener acciones de Grifols, ni de Línea Directa. Si quieren comprar es una cosa, pero si ya están comprados y van a promediar piensen que no siempre sale bien, piensen en los que promediaron en Abengoa.

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  1. en respuesta a theveritas
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    Top 100
    #20
    26/01/24 09:51
    ...querido...siempre habra quien mire y critique la señal...que quienes miren a la luna...solo te formulare una pregunta sobre esto...crees que todos tenemos la comprension lectora para entender lo que la narracion del traje del emperador nos propone...un abrazo..
  2. Top 25
    #19
    26/01/24 09:42
    Yo antes era mas partidario de promediar; ahora me permito promediar, pero eso sí, sólo una vez... y solo después de caídas muy significativas, nada de comprar más cuando ha dado dos pasitos para abajo
  3. en respuesta a Víctor43
    -
    Top 100
    #18
    26/01/24 07:50
    Jajajaja....preguntale a joper...ese es de los chicos mas listos de rankia...sin menospreciar a nadie...tiene el don....el se come el tarro solo con el...pero en el juego aplica una dosis de profesionalidad ...que ojo...no lo conozco personalmente pero debe de ser un chico bastante joven por su forma de escribir...ya te digo...en ranquia hay tipos ...que mas alla del acierto error...tienen un don...son jovenes...y seran los roca...the...margrave...tomas iglesias...leonardo...eric y mas..del proximo rankia...un abrazo.
  4. #17
    26/01/24 07:35
    Promediar en principio, me parece una opción perdedora, lo cuál no significa que vaya a salir mal.
    Una mala decisión puede darnos excelentes resultados y una buena un nefasto comportamiento, pero eso no cambiaría la naturaleza de dichas decisiones...
    Y sin querer entrar en lo que son buenas operaciones y las que no lo son ( porque no me veo capacitado para opinar sobre ello , dependería de muchos factores de los que no tengo ni idea ) si me gustaría apuntar aquí el aspecto psicológico.
     A veces por no reconocer que tal operación no ha salido bien nos enrocamos y promediamos y promediamos y si tenemos suerte salimos sin pérdidas o con una pequeña ganancia.
    Y yo me pregunto, valió la pena el tiempo de angustia ( quizá meses o incluso años ) para una ganancia mínima en el mejor de los casos ?
    Nos compensa esa pequeña sensación de alivio de que no hemos perdido  y de que nos hemos salvado de la quema?
    Y sin contar por supuesto, con otras variables como el coste de oportunidad que no hacen más que echar leña al fuego.
    Saludos!!!



  5. en respuesta a Jtorres
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    Top 25
    #16
    26/01/24 06:14
    Lo peor viene cuando acciones consideradas serias como lo fue duro felguera se convierten en chicharros contigo dentro 
    Creo que esa usted no la sufrió, seguramente el frayle le iluminó y le llevó por el camino de la bondad hacia la inversión en índices donde el regulador te quita del índice lo que va mal 
  6. en respuesta a abroad
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    #15
    26/01/24 06:11
    En realidad es así, siguiendo mis forma de actuar, el punto de entrada era cuando masaveu y botín han comprado más, en modo elefante herido.
    Pero también hay sirve esto para mostrar los límites del AF, cuantas veces has visto como los analistas te dan unos precios objetivos para una empresa y al cambiar las circunstancias y presentar resultados te dan otros precios objetivos y lo que parecía comprable ya no lo es, y es el mismo analista financiero, en el fondo el AF proyecta el pasado y si no sabemos que va a facturar una empresa el trimestre que viene como dar por buenas proyecciones a 3 años ? 
    Finalmente sacamos el tema de promediar que sirve para todas las acciones en rojo y trato de explicar que es una martingala y veo muchas martingalas por el mundo de gente que compra y compra acciones cuando la empresa cae y así bajan su precio medio y eso es muy peligroso 
  7. en respuesta a 8........s
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    #14
    26/01/24 06:05
    Grifols es el rey desnudo 
    Comparto todas y cada una de tus críticas pero no descarto que consigan convencer a todo el mundo de que el rey está vestido y que los “errores” no son significativos y que salgan de esta 
    Aún así su caída desde máximos no la van a remontar 
  8. en respuesta a berebere
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    #13
    26/01/24 06:03
    Bueno el asunto se complicó y fue goteando a la baja, al final el desastre llegó poco a poco, que es la peor forma 
    Ahora parece que la compañía ha decido tomar las medidas apropiadas para resolver sus problemas pero tardará y si le sale todo bien 
    Veremos …
  9. en respuesta a Jtorres
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    #12
    26/01/24 00:32
    Puf, Genaro/Jenaro, valiente HDLGP ya ni me contesta a los whatsapp, me bloqueó y cambio de movil. Ahí sigo, pagando custodias a Rata 4.
  10. en respuesta a berebere
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    Top 100
    #11
    26/01/24 00:03
    Si yo me he sincerado con FCC y la basura de la Seda, y si quiere usted, le cuento películas de Aixa, urbas, partygaming y demás escoria putrefacta, digo yo que debería usted contarnos algo de las acciones de su buen amigo Genaro ¿cómo lo ve?
  11. #10
    25/01/24 23:34
    Creo que el articulo está mal enfocado desde un principio.

    En el post original quedó claro que no estabas siguiendo la estrategia que se promueve en el blog. 

    Tu suegra se empeñó en comprar algo. Y tu también lo compraste por envidia preventiva.

    Si quieres hacer un blog sobre promediar, tiene que ser hablando de paramount o de coinbase. Son las otras acciones que tendrás en pérdidas si no recuerdo mal.

    Pero si hablas de línea directa, en tu caso, el mensaje tiene que ser otro. Yo lo verbalizaría así: "llegados a una edad, ir a comer a casa de la suegra siempre es un error".

    Y es que encima ahora la tendrás que aguantar mientras te pregunta: "¿Porqué me recomendaste esta porquería en vez de repsol o bbva cuando las compraste tú?"

    Perdona que te tuteé. Pero llevo mucho leyendo tus posts, y ahora encima te he visto la cara en el podcast con juan such. Así que ya no me sale hablar de usted.
  12. en respuesta a Jtorres
    -
    Top 25
    #9
    25/01/24 23:28
    Interesante y bella historia que nos trae aquí un inversor profesional como el gran jtorres
    La sangre no llegó al río y su martingala salió bien pero pudo no hacerlo asi
    Si hubiera salido mal entonces la historia sería muy distinta y se parecería a la de la seda 
    Lo importante es gestionar el capital y la martingala no es lo mío 
  13. en respuesta a divan
    -
    Top 100
    #8
    25/01/24 23:25
    ...nuestro tempo es diferente que el de los poderosos....ellos ya han comprado todo el que necesitan sus biznietos.....un abrazo.
  14. en respuesta a divan
    -
    Top 25
    #7
    25/01/24 23:21
    Pues si hubiera puesto un stop y hubiera cerrado todo esto ya no sería necesario 
    Esta acción bajo gota a gota y cuando quieres darte cuenta estás como la rana que fue hervida a fuego lento 
    Aún así puede que la empresa salga adelante pero el coste de oportunidad está ahí 
  15. Top 100
    #6
    25/01/24 23:12
    ...sobre grifols............repasaremos el modelo de convenio fiscal de la ocde.....y la convención modelo de las naciones unidas sobre la doble tributación entre países desarrollados y países en desarrollo....un abrazo......cuidadin....cuidadin..........a ver quien audita a la ocde y a naciones unidas....pues.....si al final son los gatos los que le pone el cascabel al raton........lo del universo inverso...tendria su guasa

  16. Top 100
    #5
    25/01/24 23:07
  17. en respuesta a Jtorres
    -
    Top 100
    #4
    25/01/24 22:51
    Le iba a contestar a the...pero porque soy tan vago o mas que tu...la culpa siempre es del sol...te recomendare una lectura...no sin antes advertirte de que es probablemente uno de los seres mas inteligente que ha existido en la historia...se estima que su ci duplica al de einstein....de lo animado y lo inanimado........un fuerte abrazo...
  18. Top 25
    #3
    25/01/24 22:45
    Ya sabes que te acompaño en rl sentimiento.

     Y también sabes que estoy tan pillado como tú porque las compramos el mismo verano, hicimos varios metesacas y al final zasca! He minimizado algo las perdidas por metesacas aprovechando el rango 0,85-0,90.
    Si vuelve a 0,85 volveré a "promierdar" con la intención de volver a soltar más arriba.

    Saludos!
  19. Top 100
    #2
    25/01/24 22:18
    querido amigo @theveritas ,  fue por el 2007, cuando un servidor consideró acertado comprar 100 FCC a 66 euros nada más. Era la época de comprar, esperar dos semanas, y sacar un 6/8 % alegremente. 

    Yo no tenía ni idea de bolsa, pero aquello era fácil, comprabas cualquier basura, te esperabas unos días y llenabas la billetera. Total que puse 66 lechugas encima de la mesa y me agencié esas 100 FCC a 66 euros la acción. Resulto que aquello no subió, y llegó el 2008. Los 66 lechuguinos se transformaron en 6. Dicho de otra forma había cascado 6000 euros en unos meses. La cotización había pasado de 66 a 6 euros. Desastre absoluto.

    Ahí, dando el dinero por perdido. y repitiendo la frase que todos, antes o después hemos dicho de "la bolsa no es para mi", se me cruzó el cable, y compré 900 acciones más a 6,XX euros. Pensé en que una gran cagada se podía solucionar, con otra. No recuerdo si llegó a bajar a 4, o incluso a 3.  Lo miraría en la gráfica histórica, pero como bien sabe usted, soy andaluz, y tengo un serio problema de vagancia. 

    A lo que voy. De repente la acción se puso a subir. Fray Leopoldo obró el milagro y en pocas semanas, no sé con que noticias de qué contratos, o simplemente con la noticia de que parece que no quebraría, aquello se puso a 12, (mi precio medio después del desastre). Le dí al botón y recuperé las 120 lechugas metidas ahí. saliendo en tablas. Suerte tuve, nada más y una operación desastrosa se mire por donde se mire. Afortunadamente no me dió por promediar mis Sedas, aquella otra basura chicharrera que compré a 2.26 y vendí a 6 céntimos. Pero eso es otra historia para otro momento.

    Como siempre, un placer leerlo.
  20. #1
    25/01/24 22:01
    No, nunca , es más hubiera cerrado la posición en pérdidas y a otra cosa, ya serán compensadas esas perdidas.