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Seguir los principios o dejarse llevar por el viento

Esta semana he tenido un intercambio de opiniones en esa maravillosa red que es Twitter con un gran amigo también forero aquí en Rankia. El debate iba en torno a los principios, pero no hablamos de principios éticos o morales, no era filosofía, eran principios de inversión. 

Hace unas semanas postee sobre Enagás, del mismo modo que he posteado sobre BABA o sobre Intercity o sobre Substrate AI, todo empresas que no tienen mucho que ver entre ellas pero al final todo es lo mismo, yo no invierto en BABA porque China es una dictadura y yo quiero invertir en un país con tribunales independientes y con derechos humanos, un país donde un dictador no pueda invadir otro país vecino y que con ello la cotización del ADR de Lukoil en Londres se vaya a cero.

El tema es que yo tengo unos principios y esos principios los sigo a rajatabla, a veces me dirán que pierdo oportunidades de inversión pero prefiero dejar de ganar a tener pérdidas.

El catálogo de principios es muy extenso, detallarlos nos llevaría a escribir un post únicamente para dejarlos escritos en piedra tal cual las tablas que le entregaron a Moisés, pero solo hablaré de uno concreto, pero vamos mis principios son parecidos a los mandamientos aunque solo de aplicación a mí mismo.

 Principios como “no te apalancarás”, ese es el primer principio, jamás invertiré en ningún activo por bueno y barato que me parezca que esté con dinero prestado, pienso que si inviertes con tus ahorros puedes perderlos pero nunca ir más allá por mal que lo hagas solo perderás lo que pongas, pero si te apalancas puedes perder aún mucho más de lo que tienes, este principio también se aplica a más aspectos de la vida no solo a inversiones financieras, jamás pediría una hipoteca, ya sé que hay que vivir en algún sitio, pero yo pienso que solo el hombre sin deudas es libre, este principio también se aplica a la compra de bienes de consumo, si me quiero comprar un teléfono lo pago, pero no me endeudo para comprarlo. 

Otro concepto distinto es el del alquiler, esto es a mí no me parece mal alquilar coche o casa siempre que no te exija poner activos garantizando la deuda, la clave es no tener una obligación de pago asegurada y activos respaldando la deuda.

Otro principio ya citado sería “no invertir en países sin derechos de propiedad claros o sin tribunales independientes”, ya les he comentado que a mí lo del ADR de Lukoil no me va a pasar.

Ya les digo que el catálogo de principios es extenso, y que hoy solo tenía que tratar uno más concreto, “no invertir en empresas con el script dividendo autorizado”, lo que no me gusta de Enagás se explicó aquí:

En esencia Enagás metió en su consejo de administración a políticos como José Montilla y Pepiño Blanco pero siendo eso grave era más grave que permitía el uso de script dividendo, cosa que aún no ha hecho, pero autorizado está. 

El script dividend consiste en crear acciones nuevas para pagar el dividendo, eso hizo Santander y pueden ustedes ver como diluyó al accionista, el tema es que lo mismo que la recompra de acciones permite que cada vez haya menos accionistas a los que repartir lo que se genere, el script dividend hace lo contrario que cada vez haya más accionistas para repartir lo que se genere.

Como además Enagás está presentando resultados contables mediocres, la conclusión era que no iba a comprar esa acción porque dudaba que el dividendo fuera sostenible y que si no era eliminado o reducido seguramente se pagaría con papelitos con el script dividend.

Ese era el plan. Sin embargo tiempo antes de que posteara sobre Enagás mi buen amigo Ipar estaba comprando y acumulando acciones hasta alcanzar un número considerable (incumpliendo mi principio de diversificación). 

Y fue por esas fechas cuando nos apareció el dato de inflación de EEUU que fue mejor de lo esperado y la bolsa se puso a subir, acciones tan lamentables como Técnicas Reunidas pasó de 6 euros a 9.80 hace pocos días, otras como IAG pasaron de 1.04 a 1.60 y Enagás no fue la excepción se nos fue de 14.50 a 17.25 más o menos.

El viento sopló a la espalda de los valientes que compraron cerca de mínimos y ahora se encuentran con beneficios caídos del cielo



Y aquí viene la pregunta del post:

¿Un plan perfectamente trazado con resultados negativos o nulos es peor que un plan diseñado con fallos pero con resultados positivos?

Se supone que invertimos value siguiendo al ciclo económico que marcan los bancos centrales, es por eso por lo que compré en el suelo acciones como bankia como CCEP, como THO, como Facebook, como ALBA y otras más algunas las vendí otras aun las mantengo, el tiempo ha acabado dando la razón al inversor value que se fija en las señales de la fed para invertir.

Pero en el corto plazo una acción puede subir o bajar o dar vueltas en círculos y nadie os va a poder explicar el porqué, porque nadie lo sabe y mucho menos los gestores de fondos o los brokers, porque si lo supieran no se habrían comido caídas tan grandes como llevan muchos este año. Pero también existe el reverso luminoso a este argumento y es el de aquellos que compran un activo con una motivación y que finalmente otra variable interviene y les sube el valor y el viento les sopla en la espalda y consiguen elevados rendimientos



En mi opinión la inflación americana fue mejor de lo esperado y eso hizo que ese ser bipolar que es el mercado se pusiera optimista y automáticamente todo se puso a subir en modo rebote muy pero que muy arriba, en mi análisis todos estos rebotes son factibles pero lo que me preocupa es que lo que viene son los efectos sobre la economía real de las subidas de tipos, o sea desempleo (ahí tiene los despidos de Facebook o amazon) y caída de resultados pues la renta disponible del consumidor está bajando por la inflación y por la subida de tipos y eso nos llevará a resultados contables de las cotizadas malos y eso nos llevará a un retorno a las bajadas. 

¿En conclusión que creo debe hacer mi buen amigo y otros que hayan tradeado esta subida?  Pues creo que deben hacer realidad sus beneficios potenciales porque solo si venden harán realidad la rentabilidad, porque el mercado puede darse la vuelta hacia abajo y perder lo que han ganado en la teoría y que solo será real si venden. Mi buen amigo sabe que las acciones dividenderas como Enagás se suelen calentar para el dividendo y Enagás paga en diciembre (la causa del plan) y su plan será salirse tras eso, pero ¿Por qué esperar? Si ya tiene lo que quería porque exponerse a perderlo.



Recuerden esa genial película de Woody Allen que es Match Point, en la película un anillo no cae al río metáfora de la bola de tenis que toca la cinta y se queda en tu campo, que sin embargo en la película el hecho de que caiga dentro fue lo que permitió que la policía detuviera a un indigente que se había encontrado el anillo en vez de detener al asesino, ¿hasta qué punto el azar influye en las inversiones?



 

Disclaimer

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener, la CNMV se pone dura con eso del consejo legal, no recomiendo ni comprar ni vender Enagás a mi buen amigo, pero yo lo haría en su sitio, cierto que nunca hubiera estado en su sitio porque fiel a mis principios no habría especulado, por eso desde aquí mi cordial enhorabuena a mi buen amigo, pero aún no ha ganado nada. Creo mi buen amigo que el viento ha soplado a tu espalda, has sido valiente (alguno creerá que otra cosa), te ha salido bien, bueno pues hazlo realidad, porque no es una compra value, si fuera value le diría, adelante continue hasta el infinito y más allá, pero estaba usted haciendo trading.

 

P.D. Ipar es un inversor value lo cual ha demostrado en muchas ocasiones, pero esta vez está especulando. Un abrazo amigo.

 
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  1. en respuesta a 8........s
    -
    Top 25
    #31
    27/11/22 15:54
    Muy cierto hasta gramaticamente se define la diferencia obvia 

    Un Abrazo
  2. en respuesta a Felipenet
    -
    Top 100
    #30
    27/11/22 14:50
    Si...felipenet ...eso es la partitocracia....la democracia es lo que es....demo....es decir...demiurgis y geomoris.....y cracia....no engañan a nadie...un abrazo.
  3. en respuesta a theveritas
    -
    Top 100
    #29
    27/11/22 14:48
    Gerrymandering.......un abrazo
  4. #28
    25/11/22 16:48
    Buenas tardes.
    Como siempre desde que te sigo, aprendiendo un poquito más.
    Y ya que hablas de PRINCIPIOS, te invito a que escribas sobre ellos aún a sabiendas de que, al igual que otros, a veces caigan en saco roto.
    Yo mismo, tratando de seguir tu blog para aprender y, por otro lado, cometiendo errores por no llevar a cabo lo enseñado. Pero bueno, supongo que será consecuencia de la condición del ser humano o, de no ser así, no me lo explico.
    En resumen: te animo a que compartas tus PRINCIPIOS con nosotros (los demás) porque, en lo que a mí concierne, el ánimo por mejorar no me lo quita nadie.
    GRACIAS de nuevo.
  5. #27
    22/11/22 15:58
    Hablando del tema, un par de prestigiosos juristas debatieron hace un par de semanas sobre esto, el video lo han publicado hoy mismo en YT, se puede ver aquí, merece mucho la pena: https://youtu.be/Ymo9Xkypvyo
  6. en respuesta a theveritas
    -
    Top 25
    #26
    22/11/22 15:42
    Segun la RAE la partitocracia es lo siguiente

    Situación política en la que se produce un abuso del poder de los partidos.

    Esto sucede en España de forma continuada , el Estado de derecho es clasista , no hay separacion de poderes esto cuestiona a un estado democratico , obviamente no es una dictadura

    Si en un estado los partidos no representan al pueblo sino son simplemente sus propios intereses partidistas realmente es un deterioro flagante 

    El tira y afloja entre el PSOE y PP sobre la ya que mas necesaria actualizacion del Consejo del Poder Judicial que tiene la deriva por cuestiones ideologicas imponer los magistrados en el TC en terminos juridicos muy deplorable y la Comision europea llamandonos la atencion 

    Es decir que las injerencias del poder ejecutivo y Legislativo en el poder Judicial es intolerable 

    Que surgan mas partidos se debe al sistema electoral , en Alemania se necesita el 5% como umbral para entrar en el Bundestag 

    En España cuanto mas partidos mas mercadeo a la hora de gobernar para que este consiga sus propositos como los PGE 

    Si solo fuera la deriva en España en terminos democraticos hay que sumar el deterioro economico y sobre el año 2050 España sera un pais donde la pobreza sera el pan de cada dia y la vez el renacer de las economias emergentes

    Pero como todo en la vida , cada uno tiene una vision , en este caso sobre si en España es un pais democratico o lo que prevalece es la partitocracia , afortunadamente la libertad de expresion no esta cuestionada y en base a ello cada uno podemos poner nuestro punto de vista 
  7. en respuesta a Felipenet
    -
    Top 25
    #25
    22/11/22 06:42
    Es muy interesante esa discusión sobre democracia y partitocracia
    Todo viene del sistema electoral, en países como Gran Bretaña o EEUU, el sistema electoral es distinto, las circunscripciones son muy pequeñas y cada una tiene un único representante en el congreso y está más directamente ligado a sus votantes y el poder del partido sobre sus diputados es más tenue 
    También la ley electoral podría ser más mayoritaria de forma que no se diera tanto poder a las minorías 
    Por supuesto que hay muchas cosas que mejorar en nuestra democracia pero de ahí a negarla dista un abismo, las críticas que usted realiza tienen sentido pero no por imperfecta nuestra democracia deja de serlo 
    Partidos nuevos como ciudadanos, podemos, más pais, vox, Teruel existe han demostrado que la partitocracia no impide nuevas opciones 
    En cuanto a ucrania pues más de lo mismo, la democracia ucraniana tendrá muchos defectos, más incluso que la española pero ucrania es un país soberano que ha sido agredido por Rusia  y esa agresion no debió suceder 
  8. en respuesta a theveritas
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    Top 25
    #24
    21/11/22 23:24
    Lo siento pero mi vision difiere España es una partitocracia , afortunadamente no es una dictadura como China , Rusia y remarco Ucrania


     
    En España no tenemos una Democracia, tenemos una Partitocracia, y este sistema nos está poco a poco empobreciendo económica y culturalmente.

    Democracia significa que es el pueblo quien elige a sus gobernantes y que hay una división real entre los poderes ejecutivo, legislativo y judicial. Tambien significa que se garantiza una representación real de la voluntad del pueblo. En España esto no sucede. En España tenemos un sistema degenerado de la democracia llamado Partitocracia. En la Partitocracia el pueblo solo elige a los partidos políticos, pero luego son estos los que eligen los 4 poderes: el ejecutivo, legislativo, judicial y mediático. 



  9. en respuesta a Felipenet
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    Top 25
    #23
    21/11/22 23:13
    España es una democracia con separación de poderes 
    Por supuesto que con muchos defectos pero están mil veces mejor que chinos o rusos 
  10. en respuesta a Umboopa
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    Top 25
    #22
    21/11/22 23:11
    Veo muchas empresas con menos ventas y eso no va a pasar solo aquí en nuestro país 
    La recesión provocada por los tipos para controlar la inflación está ahí 
  11. en respuesta a Umboopa
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    Top 25
    #21
    21/11/22 23:09
    Si ese sería el concepto 
    Aunque enagas no sea ni de lejos lo más peligroso