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Cuando una empresa gana dinero y aumenta sus ventas tiende a desear servir a más clientes y para ello intenta crecer para ganar más y más. Ese es el camino del crecimiento y ese es el objetivo de toda empresa.

Para ello una empresa tiene que contratar cada vez a más trabajadores puesto que para aumentar las ventas y los beneficios necesitas clientes que adquieran los productos o a los que se presten los servicios pero además necesita trabajadores para que produzcan o presten servicios.

Veamos por ejemplo la gráfica de Facebook en cuanto a contratación:



En diez años han pasado de menos de 3.000 empleados hasta un máximo de 87.314 empleados.

Si ven las gráficas de ventas y beneficios verán que siguen una lógica:



Mas ventas requieren de más empleados, hasta aquí todo normal, la bolsa nunca castigó a Facebook por contratar más y más empleados cada año, al contrario era un síntoma de buen funcionamiento empresarial, una empresa que no contrata más trabajadores es porque está estancada y si está estancada la cotización debe estancarse.

Facebook era una historia de éxito

Pero sin embargo este año:



La cotización ha bajado un 76%, eso en sí mismo no es nada, hombre bueno no es para los accionistas, pero porque una acción baje un 25% o un 50% o un 75% no tenemos por qué entrar y comprar, no hay que comprar porque algo baje, hay que entender porque baja y entonces decidir si es una oportunidad o una trampa de valor.

En ningún momento me ha parecido interesante comprar Facebook por mucho que pasara de 380 a 300 no me pareció barato (aquel que comprara a 300 mal va) ni a 250, ni a 200 ni a 150 ni a 100, llegó hasta 88 y en ningún momento me pareció interesante comprar. Lo de comprar porque algo baja en mi opinión no tiene sentido, comprar porque estuvo más arriba y tiene que volver no lo veo, porque no tiene por qué ocurrir.

Siempre he dicho que los bancos centrales son los que provocan los auges y las crisis y por consiguiente los que nos marcan el camino a seguir con las inversiones. Cuando la inflación se desbocó hablamos de empezar a salir, y tal cual la banca central subió tipos y así un índice como el Nasdaq pasó de 16000 a 10000, y pudimos evitarnos la caída, pero no todas las empresas llevan la misma evolución, no todas van a la misma velocidad. Sigo pensando que los efectos de las subidas de tipos se van a ir viendo en los resultados de las empresas y eso debe afectar a sus cotizaciones, empresas como Apple aún no han sido purgadas porque aún no han sufrido, empresas como Disney ya han sufrido bastante pero aun anda sobrevaloradas sin embargo Facebook se nos fue a un múltiplo realmente bajo, un PER ya de value, pero aun así no veía motivo para comprar hasta que vi esto:



El domingo con el mercado cerrado ya sabía que el lunes tenía que comprar Facebook, el mercado siempre premia los despidos (a ver siempre que la empresa tenga arreglo, si estamos en una empresa que se va al hoyo sus despidos no son una alegría para el mercado pero si estamos ante una empresa que tiene arreglo, entonces sí, entonces los despidos se interpretan como que la compañía ha entendido el mensaje y va a tomar medidas para reestructurarse y volver a la senda de ventas y beneficios, que Facebook había perdido).



Como ven los resultados de los últimos trimestres eran aterradores en comparación con el pasado y no justificaban una plantilla tan y tan abultada, su problema con Apple y la privacidad le afectó, un dólar fuerte les perjudica, el negocio de la publicidad se ha resentido… Tienen muchos problemas pero también tienen dinero en caja para aburrir y cero deudas de forma que son capaces porque tienen herramientas de darle la vuelta al asunto, quizá nunca sean lo que fueron, porque Tik Tok y Youtube les han hecho mucho daño pero sin ser la estrella rutilante que fueron, cotizaban muy muy abajo ya y el despido de 18000 personas es un ejemplo, una muestra de que van a intentar tomar el timón y cambiar el rumbo. A mi modo de ver esta empresa ya ha cerrado su ciclo, ciclo que muchas otras no han acabado y algunas ni han empezado. Por ello:


Como ven me he comprado 20 Facebook, siempre sigo unos principios claros, comprar barato y diversificar, por eso solo compro 20, primero por diversificar y segundo porque esos 18000 empleados despedidos van a dejar de comprar iphones y van a dejar de ir a los parques de Disney y van a dejar de cambiarse el coche Tesla último modelo, los tipos provocan despidos y los despidos menos ventas, por eso aún no compro casi nada, solo he comprado esta porque estaba baratísima, porque despiden y porque ya están tomando medidas para revertir su situación, estuvieron en 380 dólares y se fueron a 88 dólares, quizá 380 era un exceso y 88 otro.

¿Siendo esto así me he vuelto alcista? No, aun no, ni mucho menos, aun venderé las BBVA antes de hacer muchas compras, tan solo trato de no ser excesivamente rígido, esto es, no es momento para compras, pero si una empresa concreta hacer todo su recorrido y empieza a tomar medidas de verdad para resolver sus problemas se puede comprar … si tienes liquidez.

Como tengo liquidez he podido comprar Facebook en 95, un siempre invertido no podría porque como estaría siempre invertido se pierde las oportunidades coyunturales que se pueden dar.

Por lo demás además tenemos al indicador Bernardos:



Bueno esto ya saben que es una broma, Bernardos es un contrarían de libro, y suele ir bien hacer lo contrario de lo que diga pero esto ya es ironía, saben que no hay que comprar porque Bernardos haya dicho algo, se compra por los 18000 despidos que alegran al mercado, el mercado le pedía a gritos a Facebook un cambio de política, por eso caía tan duramente este año, y los resultados de Facebook eran malos, pero la compañía no podaba, bien, ha llegado la poda y eso se ha interpretado como un cambio de actitud, no creo veamos los 380 dólares ni los busco como objetivo, pero aquí si hay capacidad para darle la vuelta a la cuenta de pérdidas y ganancias y ver subir la compañía.

Seguimos pensando que no llegará una crisis a la economía real porque pensamos que los bancos centrales controlarán la inflación sin afectar al crecimiento, pero estos 18000 despidos no saldrán gratis, toda la renta disponible que están perdiendo los consumidores debido a la subida de tipos no saldrá gratis, sigo pensando que debemos esperar malos resultados este ultimo trimestre y al principio de 2023 y cuando este la inflación de verdad controlada, entonces empezar a comprar.

Es una historia de “love and hate” por un lado es adorable ver subir la acción por otro es odioso que sea a costa de 18000 personas que se quedan sin empleo, pero, nosotros somos meros pasajeros de la película, no tenemos el timón al menos aprovechémoslo para beneficiarnos y lucrarnos, ya nos lo decía “mano negra” “para todas las mujeres que nunca tuve canto mi canción de amor y odio”,  esta finalmente no se escapó

 



 


Disclaimer

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener, la CNMV se pone dura con eso del consejo legal, no recomiendo ni comprar ni vender Facebook, que yo lo haga y les lleva a ustedes a comprar es su responsabilidad, si les sale bien me alegraré y si les sale mal me entristecerá, pero ni de una cosa ni de la otra soy responsable.
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  1. en respuesta a Hamsterwheel
    -
    Top 25
    #20
    14/11/22 07:10
    El tema es que Facebook va a reestructurar la compañía 
    Se despiden 18000 personas porque los costes laborales se dispararon cuando las ventas y los beneficios no lo hacían
    Compra para mantener todo el ciclo o comprar para un plazo más corto va a depender de los resultados trimestrales 
    Pero el tema es que es una empresa concreta no un índice tenemos que ir vigilando los efectos de las medidas en sus resultados 
  2. en respuesta a aseso
    -
    Top 25
    #19
    14/11/22 07:05
    El tema es que meta seguía un camino y ha resultado fiasco y los despidos son un intento de reorganizar la situación y eso es bueno 
    La empresa tiene cero deuda y mucha caja para enderezar esto
    Otra cosa es volver a los precios burbuja pero es que no son mi objetivo 
  3. en respuesta a theveritas
    -
    #18
    13/11/22 15:34
    Lo que si cierto es que todo el mundo asciende hasta el puesto en el que es mas inepto. Por eso deja de ascender.

    Y por eso, cuando las empresas estan en la UVI y aparece un nuevo directivo como salvador, una estrstegia habitual es bajarle a todos los trabajadores una categoria en sus quehaceres diarios.
  4. #17
    13/11/22 11:58
    Gracias por el artículo, sencillo y con sentido. Pero más allá de que en este caso el mensaje sea que efectivamente META va a ponerse las pilas, no tiene un problema de futuro a corto en cuanto a lo que comentas en el artículo de menor ingresos por publicidad, dólar y una reseción global que si es fuerte afectará sí o sí y por otro, aunque disponga de mucho cash y poca deuda... su mayor apuesta es el Metaverso y por ahora no parece que vaya a poder sacarle retorno hasta dentro de bastante (2-4-10 años?!)
    Conclusión, si no lo interpreto mal, entrar ahora puede tener sentido por restructuración de empresa saneada, pero salirse en cuanto llegue a unos rangos medios de donde estuvo el año pasado? O hablamos de mantener. Y entiendo que depende del comportamiento del mercado, pero ya que nos ponemos a analizar...
    Gracias
  5. en respuesta a theveritas
    -
    #16
    13/11/22 10:21
    A mí me pasó con Bankinter. Compre en precio precovid... bajaba y se quedó estancada.... y vendí. Ojalá hubiese aplicado la visión de la suegra... hubiese cobrado los "cupones" y ahora podría vender más arriba!  En fin, el tema no es comprar y mantener o vender. El tema es cuál es la evolución futura del activo... Cuál será la de Meta? Parece que están quemando dinero en un mundo virtual con poco interés y poco negocio... Os acordáis de Second Life?
  6. en respuesta a 8........s
    -
    Top 25
    #15
    13/11/22 08:38
    Me interpreta bien si 
    Es usted bueno muy bueno 
  7. en respuesta a J.L.Puente
    -
    Top 25
    #14
    13/11/22 08:37
    Bueno estar dentro y comerse todas las caídas cuando la fed te lo está gritando tampoco es óptimo 
  8. en respuesta a Bender
    -
    Top 25
    #13
    13/11/22 08:36
    Si y ella está encantada 
    Recibe su dividendo como si fuera un cupón 
    Y yo le digo que mire la cotización y me dice 
    “Si no voy a vender, que más me da a cuanto cotice, ya cuando esté muy arriba me avisas”

    Y te quedas pensando y dices … “esta tía es inversora o muy buena o muy mala pero lo mismo tiene más visión de lo que parece”
  9. en respuesta a Tornero
    -
    Top 25
    #12
    13/11/22 08:34
    Lo de despedir para que la gente sepa quien manda aquí es muy típico 
    En grandes empresas cuando cambian a los directivos más importantes esas cosas suceden 
  10. en respuesta a Tornero
    -
    Top 25
    #11
    13/11/22 08:33
    Existe una teoría que dice que en las organizaciones se asciende en función del nivel de incompetencia 
    Cuanto más inepto más se asciende 
    A ver es solo una teoría pero en algunos casos es certera 😭😭😭😭
  11. en respuesta a abroad
    -
    Top 100
    #10
    12/11/22 19:49
    ...ha comprado seis  chicles y dos piruletas...supongo que para hacerle seguimiento....pero como es como es...nos apunta las caídas de quie  no esta ajustándose el cinturón...un abrazo.
  12. Nuevo
    #9
    12/11/22 18:44
    ....estar fuera,del market...es tan arriesgado..como estar totalmente invertido...octubre, acista, noviembre , alcista....si Rusia s va d Ucrania...cd quiera entrar ...llegara tarde...
  13. en respuesta a abroad
    -
    #8
    12/11/22 16:30
    Pero lo de línea directa fue en pro de una buena relación con la suegra, creo...
  14. en respuesta a Tornero
    -
    #7
    12/11/22 12:15
    Después de haber escrito he recordado una anécdota.
    Vino a la empresa un candidato a jefe de ventas. 
    Lo aceptamos; pero...a los pocos días le comentó al financiero, que él, cuando entraba en una empresa, lo primero que hacía era despedir a unos cuantos, puesto que eso le validaba ante los directivos...
    No estuvo mucho tiempo en la empresa, no tuvo tiempo de echar a nadie. Era un inepto.
  15. en respuesta a Tornero
    -
    #6
    12/11/22 09:36
    La primera parte de tu artículo es lo siempre he pensado e incluso escrito alguna vez.
    Hay muchos directivos que lo único que saben hacer es despedir gente, en lugar de ser creativos y competitivos. Son unos ineptos encumbrados.
    Ejemplo, Caixabank. Le regalan Caja Madrid y se lía a despedir gente.
    En mi caso, monta un Store... hay colas para aburrir, nunca te cogen el teléfono, etc. Un desastre.
    Así no se hacen clientes, se pierden.
    Pero es lo que saben hacer algunos directivos. Luego dirán que la pandemia, que la guerra, etc.
    Son unos ineptos y por eso España está donde está. Los ineptos se han apoderado del poder.


  16. #5
    12/11/22 09:24
    Que buen articulo. Otro más de primera línea.
    Gracias.
  17. en respuesta a abroad
    -
    Top 25
    #4
    12/11/22 06:49
    Los resultados de 2022 aún no están cerrados y solo tenemos tres trimestres, veremos el cuarto trimestre.
    En todo caso en el post explicaba que aparte del aumento excesivo de mano de obra existen otros factores que explican la caída del beneficio, no podemos hacer una regla de tres entre ventas y empleados, de hecho cual es la proporción exacta entre la caída de beneficios y el aumento de empleados o la caída de beneficios y la bajada de ventas en publicidad o la caída de beneficios y la política de seguridad de apple, no la podemos hacer.
    Lo que sí sabemos es que Facebook se ha dado cuenta de que tiene problemas y se está reestructurando y eso percibí y el mercado ya lo está reconociendo esta semana 
    Es muy cierto que Facebook ya no es la red social que fue Facebook durante años fue la red de redes y hoy parece una red de personas mayores pero Facebook también es instagram y WhatsApp, las posibilidades de meta no se reducen a Facebook. Por supuesto tik tok y YouTube le han hecho pupa, pero yo no he comprado Facebook a 380, no se me pasaría por la cabeza, la he comprado en 95 con unos múltiplos ya muy bajos, cuando compre bbva (a 2.61) o bankia me decían lo mismo que es un sector en decadencia y que la banca no es el futuro y es cierto pero bbva anda por 5.30 y a bankia le saque un 50% en meses y la vendí porque se la regalaron a caíxa y esos iban a recortar el dividendo como hicieron 
    La clave de toda inversión es el precio de entrada, en realidad no estoy buscando diamantes, meta ya está en el mercado desde hace años, como está apple (en la cartera de buffet), no estoy de acuerdo con la idea de que esta no es una inversión al uso, en realidad creo que es una inversión del estilo de las que siempre se hacen aquí, lo único diferente es que se adelanta a otras empresas pues aún no estamos en la parte del ciclo en la que quiero comprar pero es que está empresa ya ha completado su ciclo, no como apple por ejemplo que aún no ha visto su caída de ingresos llegar 
    Por lo demás le agradezco dos cosas, una que siga los posts del blog y la otra que realice las críticas que considere necesarias, aquí todos aprendemos de todos y los comentarios son un espacio de Libertad de expresión para que cada cual critique u opine lo que considere  eso siempre enriquece el debate y nos puede llevar a todos a cambiar de opinión o a reconocer errores que hayamos cometido, pero con respecto a meta creo que esto no es un binario, no estamos comprando Antes de resultados o Antes de un evento importante, se compra después de largas caídas y después del reconocimiento público de los fallos con las cuentas anuales presentadas y Justo después de la toma de decisiones de la empresa para enderezar la situación 
    Y eso si con un tamaño de inversión modesta (20 acciones) lo cual muestra que se sigue a ultranza la regla de diversificar y se respeta mucho al mercado ni exponiendo grandes cantidades 
  18. en respuesta a Solrac
    -
    Top 25
    #3
    12/11/22 06:29
    Es importante monetizar nuestras decisiones 
    De momento la inversión está saliendo bien 
  19. en respuesta a abroad
    -
    Top 25
    #2
    11/11/22 22:40
    Por ahora está en verde, y eso es lo que cuenta.


  20. #1
    11/11/22 21:26
    No me salen las cuentas. En el Q3 de 2022 meta ha tenido muchos menos ingresos que en el peor trimestre de 2019. Entonces contaba con la mitad de plantilla, por lo que el despido de 18000 trabajadores les sigue dejando en una posición de exceso de trabajadores para el negocio actual.

    Pero en realidad, lo peor de Meta es que Facebook es una red social decadente, algo que se sabia que iba a pasar como ya pasó por ejemplo con messenger. La apuesta al metaverso puede durar años o lustros en fructificar, por lo que comprar acciones de Meta ahora es un binario de manual.

    The_veritas, siempre sigo sus posts y se agradece que publique sus operaciones, y le deseo lo mejor. Pero desde mi humilde opinión esta operación se sale de la metodología de inversión que suele proponer. Con coinbase, y con línea directa hizo algo equivalente y no le fue bien. Le deseo mas suerte esta vez.