Bueno pues esta semana hemos tenido un movimiento interesante en una de esas cotizadas del continuo que todos los inversores de bien y personas responsables y sensatas tenemos bastante olvidadas porque lo más que te pueden traer son disgustos, decepciones, lamentos y lo peor y más grave pérdida de dinero.
Empecemos por el principio, en realidad le tengo cariño a esta acción tuvo un movimiento increíble en 2015 y le gané dinero con algún intradía fue la típica burbuja, se multiplicó por seis o así aun lo recuerdo, hizo una de esas cosas que vemos en el Nasdaq, le guardo cariño, pero no me gustan esos valores, solo traen problemas a los inversores novatos y codiciosos que creen que el dinero fácil existe, y no, no existe, lo que si existen son las perdidas lentas.
Aquí lo importante, la lección que hay que sacar es que las aventuras solo traen problemas que esto no es invertir y que perder un 40% por sacar un 5% es absurdo. Verán el ocio es la madre de todos los vicios, les explico, en este blog hemos intentado crear una cartera de largo plazo y aprovechamos las señales de fed para hacerlo y así en 2020 creamos una razonable cartera con unos beneficios muy interesantes, Repsol por ejemplo se nos ha ido de 6 a 11, pero pudimos comprar más cosas y en más cantidad, pero no se hizo y nos quedó liquidez, pero bueno pueden tener liquidez por mil otras cosas y encontrarse en medio del ocio.
Ya saben, el muy peligroso estado en el que tienes dinero y sabes que podrías invertirlo para sacarle alguna rentabilidad, en otras épocas de la vida, cuando los bancos centrales no tenían a los ahorradores reprimidos los plazos fijos a un tipo razonable tapaban esto, el inversor se sacaba un interés y se olvidaba, pero como los bancos centrales quieren que inviertan su dinero en bolsa ya sea directamente o indirectamente a través de fondos de inversión les tienen sin plazos fijos ni depósitos remunerados.
Y en esa aberrante situación es fácil cometer errores e intentar rentabilizar esa liquidez en aventuras estúpidas, de esto va esto de hoy de evitar esas aventuras que solo traen lágrimas y perdidas, no sé si lagrimas por perdidas, o perdidas por lágrimas, pero en todo caso desastre.
Vayamos al tema.
El pasado 21 de Junio a mercado cerrado Codere, una empresa realmente mejorable, un peligro cotizado en el continuo saco un hecho relevante:
Parece una noticia buena y la cotización que cerró a 0.63, se va hasta 0.85, es ahí cuando el inversor ocioso ve una fuerte subida provocada por un hecho relevante y entra, puede que sea realmente hábil y haya entrado antes y todavía haya ganado dinero pasándose la cerilla con otro inversor, pero el riesgo corrido es enorme para ganarse un mísero 5%.
Pero ahora vean la gráfica semanal:
Lo usual, calentón por una buena noticia que en realidad no es tan buena, porque el acuerdo de financiación bien que dicen sigue en vigor, pero el mercado inicialmente se lo toma extrañamente muy bien y te sube más de un 33% en media hora. Pero después el sentido común vence al sueño. Es importante saber y aprender que no se pueden seguir estas tendencias, que buscar el dinero fácil suele traer la perdición.
Quizá alguno haya pensado que esto es una metáfora contra la actividad principal de Codere, las apuestas deportivas, pues miren por dónde no era esa la intención pero si se paran a pensarlo también hay algo de eso, realmente invertir en codere o ir a sus locales a realizar apuestas deportivas es la misma forma de ludopatía y para nada una inversión.
El tema es que esto no puede estar en nuestra cartera, ni debemos intentar ganarnos unos euros fáciles y menos en el continuo español.
Bien, pues una vez que sabemos que no debemos seguir estas tendencias porque la música puede parar en cualquier momento es importante irse a las fuentes oficiales y buscarse el acuerdo de financiación, eso es invertir, conocer los datos de la empresa, sus cuentas oficiales y estar al tanto de toda la información relevante que publican, y de ahí sacamos esto:
Verán Codere se ha visto duramente afectada por el tema del Covid, la gente dejó de ir a los tugurios de apuestas legales, aquellos sitios estuvieron cerrados mucho tiempo y los resultados se resienten. Pero vean lo que dicen las fuentes oficiales (mas leer HR y menos tarot AT) dilución del 95%, van a crear una nueva empresa y los acreedores (bonistas) tendrán el 95% de las acciones y a los accionistas actuales de Codere les darán un 5% y unos warrant-carta a los reyes magos.
Como ven la realidad se impone, la cotización de una empresa que va a diluirse un 95% pues solo puede caer, y eso hizo, eso sí con sus enormes rebotes irracionales que al fin se deshacen en modo azucarillo en café.
¿Tiene algún sentido comprar esta acción tras ese anuncio? NO
¿Qué tiene que hacer un inversor al que le coja dentro la noticia? VENDER
Esto es una carnicería, y lo dicen ahí a las claras y a cara descubierta en el Hecho Relevante de 21 de Abril, ¿Por qué los inversores no lo aceptan y se van automáticamente? Otra lección a aprender, ante una noticia así hay que amputar y lo que se pierda se pierde pero no se perderá todo, pero si te quedas perderás más.
¿Cuántas veces han oído el clásico, “no me las quitan”, “que no os las roben”, “aguanto lo que sea”? El verdadero buen inversor se demuestra cuando ante una situación negativa vende sus acciones para preservar capital y no comerse estas caídas, equivocarse no es malo, empecinarse en el error sí.
Así pues si los mercados son eficientes (que no lo son, pero se acercan de algún modo) y la acción venía cotizando a 1.30-1.45 previo a aquellos días entonces debemos irnos hasta los 0.10 céntimos por acción. El problema es que estas cosas no se caen de golpe, porque los inversores son negacionistas y no salen en desbandada como deberían sino que van poco a poco dándose cuenta y van provocando ese lento gota a gota que caracteriza estas situaciones, que es exactamente lo que está haciendo.
Así pues este tipo de acciones con diluciones por refinanciaciones fuera de nuestra cartera.
Sin embargo, si podemos hacer Deep value, si llega donde queremos, verán aquí lo mejor es estar fuera, y si se pueden poner cortos pues será una estrategia acertada (yo no lo haré, pero la entendería), pero llegará un día que la acción se nos vaya a los 0.10 céntimos y ahí es cuando la acción ha descontado todo lo malo del acuerdo de refinanciación y es ahí donde se puede hacer Deep value de Graham, coger la colilla del suelo y darle una calada.
Berkeley una vieja conocida y Codere se parece lo que un huevo a una castaña, Berkeley depende de la mina y Codere de que los ludópatas vuelvan a los bares a beber y después enmascaren sus verdaderos problemas con la ludopatía. Bien cuando hayan descontado todo lo malo tendremos un Deep value y ahí a ese precio si podemos meterle 1500 euros y dejarlo hasta que los astros se alineen y cono en Berkeley y en otras muchas las cosas se disparen y podamos multiplicar por 3 o 4 la inversión, pero ni un euro más y solo si baja a esos precios y sino baja no pasa nada, yo el dinero ya lo tengo si quieren que lo intercambie por papel me lo tienen que dar con el descuento adecuado y sino pues no hacemos nada. (Tarde o temprano este tipo de negocio volverá a funcionar)
Como nos decía Sting es su clásico “English man in New York”, “se necesita más que un equipo de combate para ser un hombre”, como se necesita mucha experiencia y sangre fría para ser un inversor, no podemos caer en estos “chollos”, “se necesita más que una licencia para un arma”, no basta con que tengan un bróker y un acceso web para hacer inversiones, a veces la facilidad para invertir es un arma de doble filo que se vuelve contra el inversor, hay que tener la mente fría y no caer en estos fallos. Por ultimo Sting nos habla del blog, “soy un alien, soy un legítimo alien, se tú mismo no importa lo que digan”, sean un alien, alguien raro que no sigue a la masa, sean ustedes mismos y que no importe lo que digan.
Disclaimer
Este blog no se dedica a recomendar compras porque ya saben que no estoy autorizado legalmente, pero si les digo no persigan sueños, persigan hechos relevantes, no se puede invertir siguiendo la tendencia o siguiendo a la masa, no se puede comprar algo porque tenga una subida fuerte porque puede ser la antesala de la empapelada, y no se puede comprar algo que tiene una refinanciación que diluye en un 95%. Ahora bien una vez pase eso una vez todo lo malo ya ha pasado entonces pueden con poco dinero hacer un Deep value, una apuesta convexa en toda regla que con la paciencia debida puede ser muy lucrativa. Y si no llega, no pasa nada el dinero ya lo tenemos.
La semana pasada hablamos de la OPV de Primafrío y al final la OPV no se hizo, como hundamos la cotización de Codere a 0.10 vamos a acabar pensando mal…
Es lo que tiene el espirítu inquieto de aprender, de todo lo que sea posible. Además de comprar palomitas, para intentar darle una mayor comprensión a la relación entre "jugadores", "explotadores", y "Propietarios", me llamaba la atención que un negocio lícito, pudiese ser tan rentable, cómo otros ilícitos. Tú me entiendes...
Ahora entro en un salón de juegos, y no tengo la menor idea de cómo funcionan todos los sistemas actuales, apuestas deportivas, etc... Ni siquiera sabría como "apostar". Tampoco tengo claro el concepto claro de perfil de cliente, o tal vez que es que no lo quiera saber....
Comparto totalmente tu opinión. De aquí a la próxima caída, o llamenle "corrección", veremos cuantos de los nuevos "inversores", quedan en el mercado.
Le veo muy puesto en el negocio de las tragaperras
En bolsa nos gusta hablar de inversores, cosas del marketing, pero no hay tanta diferencia
Si preguntamos a un inversor medio el motivo de cualquier compra la respuesta será algo así:
-No tengo la bola de cristal así que diversifico y a largo plazo todo bien
Es decir hay poca gente puesta en el negocio de las tragaperras y poca gente puesta en el negocio de la bolsa, lo cual veremos próximamente si no superan los máximos actuales, podemos tener una trampa alcista del copón
Son perfiles completamente diferentes. Entiendo el trasfondo que quieres plantear, y la línea es realmente fina y sútil.
De la misma manera que sucede en la bolsa.... Sin caer en el tópico semántico de la "ludopatía", todos sabemos hacía donde tiran los brokers desde hace 3 años. Al perfil de inversor sin ningún tipo de conocimiento. Estos a su vez, no invierten, sino que especulan, pero piensan que invierte, y ese es el problema. Ya están surgiendo las primeras demandas por estafa, contra brokers de cfd s, muchas de ellas podríamos decir sin criterio, pero que muchos de esos clientes, no eran inversores, sino personas que se acercaban a la ludopatía, es una realidad. Una de las públicadas en prensa contra Renta 4, por 100.000€ Cómo bien dice el abogado reclamante, la mayoría de los posibles demandantes todavía no han aflorado ante la verguenza social, pero que pasará algo parecido a las demandas por "suelo", según prosperen las sentencias, emprezarán a aparecer más "Ludopatas"
Respecto a la diferencia entre el perfil de "Jugador" de Casino, con el Tragaperras, es abismal. A todos los niveles y efectos.
Volviendo al tema de la Familia Franco, y la empresa Cirsa, el EXITO real fue captar un público en los 80, que era el que ahora captan los brokers de cdf s....
De hecho, no recuerdo si fue en el año 2000, pero sobre esa fecha inviertierón una cantidad importante en I+D, con la finalidad de desarrollar maquinas tragaperras, para Estados Unidos Aquí poca gente lo sabe o reconoce, pero Franco y Cirsa inventarón un concepto, que no existía internacionalmente, el sistema de "Juegos" superiores en las tragaperras.
Existían las típicas tragaperras de limón, naranja y pera. Y así se la pasan los jubilados de los States en los casinos, con el vaso de palomitas lleno de céntimos. Botón, botón, botón...
El sistema de juegos superiores, con ciertos aires de fantasía, similares a un videojuego, fue lo que intentarón implementar en Estados Unidos, y otros Países.
A fin de cuentas, es con el sistema que se hicierón millonarios aquí, y es lo que hace que muchas personas, piensen que pueden vencer a la maquina, estudiando ese sistema de ciclos. Os suena, verdad?
Según creo, no les fue nada bien, y fuera de España, los jugadores no entendían el concepto, o no les llamaba la atención..
Ahora están con las apuestas deportivas, que no tengo ni idea de cómo funcionan :P
Ja ja ... tú eres una alumno aventajado. Pero eso era muy al principio. Con los sensores que llevaban contadores de ciclos, era tan sencillo realmente, cómo contar las gallinas que entran por las que salen...
Aunque también es verdad, que en épocas de vacas gordas, y si trabajaban con explotadores pequeños, y a su vez venía a recaudar personal no precisamente cualificado, pues eso...
Cómo decía el chiste: - D Paco, que nos hemos enterado que su camarero le roba!!! Y tan tranquilo contestaba: - Pues claro!! Es que si un negocio no da para que te roben, que porquería de negocio sería ese...
#15
27/06/21 14:37
En primer lugar no todo el mundo que juega es ludópata y sobre todo depende del juego que disfruten, por lo general existe mucha más gente ludopata de las tragaperras o la ruleta, que del Poker.
Creo que codera no solo gestiona lo que tu llamas tugurios , sino que también gestionara mesas de Poker en casinos(no estoy seguro), que por si no lo sabes también se puede considerar un deporte mental.
La connotación negativa y moralista que efectúas no me parece adecuada para un análisis bursátil. No te lo digo con afán de menosprecio ni mucho menos, pero creo que tampoco se debería despreciar de esta forma a los jugadores.
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AbuelitoDimeTú
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#14
27/06/21 13:27
... y como no eran muy avanzadas en seguridad, si eras espabilado podías inhibir (desconectar) durante parte de cada mes el contador de monedas entrantes, por lo que si las ganancias eran “a medias” con el propietario de las máquinas, pues eso.
Asi es. Hubo una decada "dorada", para los pocos Propietarios espabilados.
Aparte de poder negociar el 50%, y librarse de las tasas, dejandolas a cargo del explotador; Podian negociar una aportacion a fondo perdido a su cargo, en concepto de exclusividad en explotacion, que dependiendo del establecimiento, podian ir de los 6.000 a los 40.000 €, bianuales por maquina de tipo b.
Si para mas beneficio aun, conocia los tipos de maquinas que funcionaban mejor, y sabia como rotarlas (como bien compara @enverto). Pues eso… con un pequeño bar, podian obtener muy buenos beneficios.
La maquina apenas pide nada Tener cambio y poco mas. No hay que cocinar, limpiar, servir… .
Pero esa epoca ya paso, ahora dan, pero ni sombra de lo que fueron…
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Vic32
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#12
27/06/21 11:29
Hombre las maquinas tragaperras son para pobres.. Desde el momento que te da 500 euros o 1000 como beneficio máximo, la ruleta es mas para clase media. Y el blackjack, Poker caribeño y demás juegos de casino ya para gente con un perfil socioeconómico mas elevado. Los millonarios de verdad por lo general no suelen jugar hasta el nivel de la adicción por que los premios no representan demasiado. Por ejemplo Otb_redbaron el mejor jugador de Poker online del mundo, habrá ganado como mucho unos cuantos millones de euros. Eso para un millonario no le compensa el esfuerzo y sacrificio de jugar y estudiar 12 horas al día.
Creo que has puesto el dedo en la llaga. Es frecuente que se compare la bosa con el juego, tiene ciertas similitudes en cuanto cada individuo y no lo veo tanto como ludopatía si no al convencimiento que tenemos de estar señalados por la providencia como seres diferentes y afortunados, cree que será el elegido, con el BTC se ha visto
Lo que comentas sobre profesionales de las tragaperras es cierto y también es cierto que el dueño del bar, algunos, las maquinas cargadas las ordeñaban después del cierre
En ambos casos, tragaperras y bolsa hace falta una pizca de profesionalidad
Suele ser así Los “clientes” de las tragaperras o “atracadores de un solo brazo” como las llaman en america son de dos tipos o ludopatas enganchados o necesitados que creen que puede sonarles la flauta Justo los mismos que compran acciones de codere 😭😭😭😭
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AbuelitoDimeTú
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#9
27/06/21 10:42
También los había que sí que lo tenían claro. El padre de un amigo mío tenía un bar en un barrio obrero, y después de unos cuantos años con dos maquinitas traspasó el chiringuito, se prejubiló, y con las ganancias de las máquinas (las consumiciones en el bar no daban ni para pagar la luz) y se compró un chalet en una zona cara de Madrid.
Mi amigo decía que quien más dinero se dejaba en las máquinas eran los (muchos) parados del barrio
Si curioso Como un camello que vende droga a los clientes y se sienta culpable Oiga si ha elegido ser camello séalo sin problemas de conciencia y si los tiene no sea camello Pero venderles la droga y a la vez criticarlos o sentirse mal es absurdo
A mi tal vez me pierda, mi relación con el pragmatismo, pero lo que realmente me costaba entender, era la actitud de un alto porcentaje de propietarios de bares, que no tenían las ideas muy claras al respecto. Cómo bien sabes, y por mucho que de cara a la parroquía hiciesen argumentación social, durante muchos años, las tragaperras fue una de las mayores fuentes de ingresos, porcentualmente hablando de la pequeña hostelería.
Y sin embargo, ahí les veías:
- Criticando hipocritámente que la gente jugase (Señor mío, no la tenga. Nadie le obliga) - Protestando cuando salía la "Especial". A ver señor Propietario, cuanto más veces salga, más va a ganar Usted. No hay que ser muy listo para entenderlo. - Poniendo impedimento a los "jugadores" (palabra en el submundillo para nombrar a los ludópatas. Acepción que a los propios ludópatas les gusta recibir), no teniéndoles cambio preparado o disponible, y poniéndoles más impedimentos aún, a su normal desarrollo del juego. - En complicidad con los camareros, ver cuantas personas y cuanto dinero habían echado los clientes, para ponerse a jugar ellos mismos después, e intentar sacar el premio. - Echar el cierre, para quedarse dentro el Propietario, encargado o camareros, para lo mismo. - Intentar que no entrasen los chinos, para que no sacasen premios (Cosa absurda, pues no hacían magia como en muchas parroquías se decía . Era cuestión de cumplir una serie de normas básicas, y los chinos se podían convertir, en uno de los mejores clientes) - Tener jugadores no era conflictivo. Los auténticos jugadores están muy lejos del tópico social. No beben, rara vez se drogan, no dan problemas, y están dispuestos a dejarse una buena cantidad de dinero, en 4-5 horas en el local, dándole a la maquinita. No sea necio, aprovéchelo o quítela, pero no se quede a medias!!
Perdón por el rollo, son muchos años sin entender a los Propietarios, aún menos que a los ludópatas. Que ya es decir!
#6
27/06/21 08:53
Buenos días. Como cada domingo mi dosis de theveritas semanal. Y como tiene por mala costumbre, sigue manteniendo el listón de publicaciones alto, alto.
Sobre el artículo de hoy, poco puedo opinar pues no sé nada de esta empresa y después de lo leído continuaré con mi ignorancia al respecto.
Lo que sí me ha venido a la cabeza ha sido DIA y OHL. No sé por qué. :=).
Codere el martes era un peligro evidente algo que no tocar Pero es que desde el hecho relevante de abril con el acuerdo de refinanciacion era una dilucion clara Lo extraño fue ese rebote Ahora bien cuando ya haya bajado del todo se puede intentar una apuesta convexa pero aún no Aún falta caída
Realmente parece que nunca se darían unas circunstancias que impidieran a estos locales trabajar y llegó el coronavirus Aún así, todo pasa y la gente vuelve al vicio
en respuesta a
AbuelitoDimeTú
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#3
27/06/21 07:18
La ludopatía es una enfermedad endémica, contra eso no se puede luchar. Tuvimos un bar y la sicología de los jugadores es muy complicada, ver como se dejaban los dedos de la mano negras de tantas monedas que metían a mí siempre me hacía pensar que es lo que les pasaba por la cabeza a esas personas. Nunca lo entendí.
#2
27/06/21 07:13
Aquí es donde se cumple ese dicho antiguo de comprar con el rumor y vender con la noticia Muy bueno el post, por información que no quede, después cada cual que obre en consecuencia,
Desde luego, la historia de Codere, desde sus "humildes" inicios, con las famosas tragaperras, a lo que es hoy, es cuanto menos admirable. Seré este el fin del Imperio? Tal vez. Lo desconozco.
Sólo a modo de compartir una anécdota, hace muchos años, un amigo tenía cedida una pequeña explotación de las maquinas de tipo B (tragaperras), de esta conocida familia.
- Oye, a ver si esto va a dejar de funcionar, o te va a pillar una crisis. Su respuesta la recordare siempre:
