Hechos Relevantes

Los hechos relevantes son las publicaciones oficiales que realizan las empresas cotizadas en la bolsa a través de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), en el caso de España.

Los hechos relevantes hacen referencia a todo tipo de información que una compañía cotizada en bolsa difunde, de manera que todo el público tiene acceso a esa información y puede valorarla.

Los hechos relevantes son procesados por la CNMV y pueden observarse en su página web.

Normalmente, todos los días se publican hechos relevantes de alguna empresa cotizada. Sin embargo, no todos tienen la misma importancia. Por ejemplo, cuando una empresa presenta resultados trimestrales, semestrales o anuales (en sus estados financieros), previamente se notifica en la CNMV. El mercado podría enterarse entonces de un incremento de beneficios por encima o por debajo de lo esperado, y esto puede afectar notablemente a la cotización de dicha firma.

Aquí puedes ver ejemplos de cómo se ha comportado el precio tras la presentación de algunos hechos relevantes.

Hecho relevante de Fluidra

¿Qué se informa en los hechos relevantes?

Los hechos relevantes informan sobre los siguientes tipos de eventos:

Instrumentos financieros: Aumentos y reducciones de capital, splits y contra-splits, ofertas públicas de suscripción y venta de acciones, ofertas públicas de adquisición de acciones, dividendos, recompras de acciones, etc.
Negocio y situación financiera: Información sobre resultados, cartera de pedidos, cuestiones laborales, cambios en la valoración de activos, información financiera intermedia, planes estratégicos, etc.
Operaciones corporativas: Transformaciones, fusiones, escisiones, disoluciones, transmisiones y adquisiciones de participaciones societarias, etc.
Gobierno corporativo: Convocatorias y acuerdos de juntas y asambleas, composición del consejo de administración, informe anual de gobierno corporativo, etc.
Tipos de IIC y otras: Sustitución de gestora o depositario de Institución de Inversión Colectiva (IIC), modificación del lugar de publicación del valor liquidativo, nombramiento del auditor, suspensiones y levantamientos de negociación, etc.

¿Qué hechos relevantes se deben tener más en cuenta?

Los hechos relevantes que más afectan al precio son la información sobre resultados, la información financiera intermedia (resultados trimestrales y semestrales), dividendos, ampliaciones de capital, planes estratégicos, y recompras y amortización de acciones.

En todos los casos mencionados, no solo influye lo que el hecho relevante anuncia, sino las expectativas que tenía el mercado sobre ello. Por ejemplo, un hecho relevante que comunique un aumento de dividendos mayor de lo esperado va a tener un efecto positivo en el precio.

A veces, el efecto que tiene un hecho relevante en el precio es temporal (horas, días), mientras que otras veces el efecto es más duradero. Cuando el impacto se prolonga es porque el mercado no contaba con ese hecho. En cambio, cuando el efecto del hecho relevante dura pocas horas es porque la noticia ya estaba descontada por la gran mayoría del mercado, es decir, ya se reflejaba en la cotización.

¿Cómo afectan los hechos relevantes a la cotización de la empresa?

Un hecho relevante positivo, por ejemplo, un resultado en el beneficio neto mayor al del año anterior, debería, en principio, impactar positivamente sobre el precio de la acción.

Sin embargo, debemos tomar en cuenta, como mencionamos anteriormente, cuál era la expectativa del mercado. Quizás el beneficio neto fue mayor al del año previo, pero los agentes esperaban un incremento más pronunciado. En este caso, el efecto del hecho relevante podría incluso ser negativo en la cotización.

Gracias a la tecnología, los hechos relevantes tienen un impacto inmediato en el precio de los valores cotizados. El trading algorítmico, por ejemplo, permite entrar y salir de una posición de manera automatizada mediante el uso de códigos y procesos.

Hechos relevantes en la Bolsa de Nueva York

La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) pide por norma que las empresas que cotizan notifiquen a la NYSE por lo menos 10 minutos antes de cualquier anuncio de hechos relevantes durante el horario comercial.

Al adelantar la información a la NYSE, esta puede suspender temporalmente la negociación de los valores de la empresa.

Recordemos que la NYSE puede suspender la negociación de una acción para evitar fuertes fluctuaciones en su cotización. Esto puede suceder si se conoce una noticia inesperada por el mercado y que puede tener impacto en la valoración de la firma.

La NYSE además prohíbe a las empresas que cotizan publicar hechos relevantes después del cierre del mercado, que es a las 4 p.m. (horario del este). El veto es vigente hasta que suceda el primero de cualquiera de los siguientes dos eventos: la publicación del precio de cierre oficial de la acción de la empresa, o que hayan transcurrido cinco minutos después del cierre de operaciones.

Esta restricción tiene como objetivo evitar confusiones en caso la negociación continúe en otros mercados luego del cierre en la NYSE. Es decir, la idea es impedir disparidad entre el precio de cierre en la NYSE y la cotización registrada en otros mercados, donde podría tener impacto el hecho relevante.

*Artículo escrito en colaboración con @luis-angel-hernandez.