Hoy Aryzta ha cerrado a 11.31, dato.
Cobas la lleva a una media de 25, y empezó a entrar más arriba, dato.
Parames está palmando 100 millones de euros solo en Aryzta, (si quiere hablamos de TK), dato.
Bien, trato de expresar una teoría que para nada es coyuntural, ni tiene que ver con la actualidad, pero sin embargo he empezado con datos objetivos, no estoy aprovechando el presente rabioso para atizar, al gran gurú español, al que llaman el Buffett español, en realidad, es tan solo un ejemplo más de lo que iré comentado, lo de Aryzta y Cobas no es más que un ejemplo, nada más.
Vamos por partes, cuando estudias Filosofía de la Ciencia, aprendes de Thomas Kuhn, y aprendes que la ciencia no avanza de modo uniforme, si no por medio de saltos o revoluciones, a través de paradigmas, básicamente hay un cuerpo teórico que domina la ciencia hasta que aparece y otro, y básicamente barre al anterior, hoy en día, los inversores son todos devotos de Warren Buffett, hoy en día el paradigma vigente, es el paradigma value.
Una vez descrita la superestructura que domina al mundo inversor, que recuerden más tarde o más temprano, será barrido por un nuevo paradigma, vayamos con las consecuencias. Pero antes vayamos con la Econometría, la Econometría aplica la Estadística a la Economía, intentan coger datos del pasado, crear un modelo entre las variables, y profetizar el futuro, esa es otra pata del pensamiento económico moderno, y de los inversores, de hecho, esa disciplina en mi opinión esotérica, que es el Análisis Técnico, no hace más que coger datos del pasado y creer incautamente, que pueden volcarse en el futuro y averiguarlo, en fin alquimia. Eso tan evidente en esa disciplina, afecta a la psicología de un inversor, hasta del más opuesto al analista técnico, afecta al value, el value, tiene unos popes, unos gurús a los que sigue, porque en el pasado demostraron su enorme valía, en base a aciertos pasados, es por ello por lo que si en el pasado lo hicieron bien, en el futuro también lo habrán de hacer.
Por eso, si los fondos value, entran en algo tan value como Duro Felguera o Quabit, entonces los seguidores de esta vertiente, se lanzarán a seguir a los pastores.
Y eso es erróneo, no podemos invertir porque otros inviertan, tenemos que analizar los datos y tomar decisiones por nosotros mismos, o si confiamos en gestores, tenemos que ser exigentes y si el fondo llega al stop loss, hay que ejecutarlo y pedir el reembolso, y dejarles con sus errores.
Y entra en juego el “sesgo de supervivencia”, nuestros amados fieles seguidores de la filosofía value, solo se fijan en lo que ha dado buenos resultados, porque la filosofía value tiene sentido esencialmente cuando es analizada su obra en el largo plazo, hay gestores que dan resultados en el largo plazo y otros que no, de estos segundos, no se habla, se convierten en invisibles para el paradigma, no sea que empiecen los contraejemplos y se refute el paradigma.
Hace como diez años, Parames ya era considerado como uno de los “elegidos por el Dios Value para conducirnos al Paraíso Inversor”, pero los que tienen memoria recordarán a Walter Scherk (español aunque parezca anglosajón) y a Juan Carlos Jarillo, ambos tenía un fondo el Long Term Investment Fund Classic., bien, nuestro admirado Paramés, llegó a decir que, si tenía que elegir a alguien que llevara sus fondos sería a esta pareja. Batieron al Bestinfond entre 2003 y 2007, pero porque ya no se habla de ellos y sin embargo si de Paramés, pues porque los resultados de aquel fondo no son buenos, pero era igual de value y cool que Parames.
Bien, volvamos a la actualidad, Paramés, tiene el 10% de Aryzta, es su máximo accionista, y en los foros ves a legiones de seguidores, que han ido comprando Aryzta este año, porque si compra Paramés, y Paramés es el Rey Midas, entonces no queda otra que entrar porque si lo hace Parames está bien. Paramés tiene Aryzta a 25, compró bien arriba, y siguió promediando, y ahora está a ese precio, pierde 100 millones de euros, él solito en ese valor, un éxito sin precedentes en su vida, pero es que acaso los buenos analistas de valores se quedaron en Bestinver, y lo único que se llevó fue al equipo comercial, o quizá Paramés ha caído en el mismo error de creer que el pasado explica el futuro.
A ver Aryzta, tiene muchos problemas, el primero su enorme deuda (corre un twitt por ahí, en el que un libro de Paramés nos aconseja no comprar empresas endeudadas, quizá si se leyera a si mismo…), después el pan cada vez se come menos en el Mc Donald´s, cada vez la gente quiere comer más sano, la anterior junta directiva intentó vender en el sector minorista y los mayoristas se enfadaron y empezaron a dejarles de comprar, también en EEUU tuvo problemas laborales con sus empleados, para más inri el precio del trigo no deja de subir y ese ataca al margen, no soy capaz de entender como el equipo de Cobas, no ha visto nada de todo esto y ha comprado tan arriba. Además Aryzta ha cambiado de CEO, se han traído a alguien que lo hizo bien en el pasado en Smurfit Kappa, alguien a quien Paramés conoce del pasado, alguien que en el pasado hizo algo muy bien, el propio Paramés ha confiado en que el pasado explique el futuro, porque ese hombre lo hiciera bien en un entorno, han confiado en él, y han concluido que lo hará bien aquí, cuando las condiciones son diferentes, un buen pívot de basket, puede ser un mal centrocampista de futbol sala, pero como el pasado explica el futuro…
Cuando expones estos argumentos a los fieles de la filosofía value, te dicen paciencia, calma, tranquilidad, démosle tiempo a Paramés, siempre lo ha hecho bien, yo confío en él, tengo fe, siempre lo ha hecho bien, pero y ¿porque no va a acabar como Scherk y Jarillo? ¿Qué puede salir mal?.
En fin les dejo con la regla numero 1 de Wall street:
P.D. En realidad todo esto, era para hablar de que Parames entró en Duro, y que nadie tiene las acciones por debajo de 0.027 euros precio de la AK, quizá se puede esperar a que se seque la acción, de los que fueron a la AK solo para especular rápido, y esperar que los fieles de Cobas, Magallanes y Az Valor, empiecen a entrar y la vayan subiendo, pues lo de Duro ha sido una operación política en toda regla, con todo tipo de historias cruzadas y tiene que salir, pero vamos tampoco sean codiciosos, en sacar un porcentaje modesto vendan y váyanse porque habrá otra AK.
Disclaimer
Theveritas admira a Paramés, admira a un hombre que se cae su avión, y se salva y camina para buscar ayuda con traumatismos y aquejado de un neumotórax, pero eso no le da la infalibilidad papal, Theveritas no les está aconsejando que pidan el reembolso de su fondo, porque no está autorizado para ello, ni les está aconsejando que dupliquen su posición en él, porque sabe que las martingalas no van a buen puerto, Theveritas solo quiere hacerles reflexionar, para que piensen por sí mismo, inviertan correctamente o busquen gestores que inviertan su dinero, pero sobre todo, miren, revisen analicen y desconfíen y si no les gusta lo que ven, no sigan al precipicio a la manada, si creen que eso es lo que ocurre.
