Una cuestión que se repite entre los inversores, especialmente entre los nuevos y recién llegados desde depósitos, es si debe ponerse de golpe todo el capital destinado a fondos en el momento de entrar o hacerlo escalonadamente.
Como siempre, va a depender de muchos factores, como del porcentaje de capital destinado a fondos, el plazo de inversión, el perfil de riesgo y por tanto el tipo de fondos a invertir.
Si vamos a destinar una pequeña parte del capital a la cartera de fondos, y los fondos son poco volátiles (por ejemplo menos de 4 ó 5% de volatilidad) podríamos entrar al principio e ir rebalanceando posteriormente según nuestra estrategia. Pero si deseamos minimizar los riesgos y realizar la cartera de forma ordenada, podemos seguir la guía que se explica a continuación.
¿Por dónde empezar?
Siempre se dice que antes de empezar con algo, sea una inversión en fondos o en el tema que sea, hay que saber hacia dónde queremos ir y luego empezar a caminar, porque empezar a caminar sin rumbo puede llevar a que nos perdamos.
Primer paso, defina la rentabilidad objetivo
Si nuestro propósito es obtener un 1% anual o si es obtener un 10% anual evidentemente nos llevará a asumir diferentes riesgos y diferentes vehículos de inversión. A más rentabilidad objetivo, mayor riesgo deberemos asumir, no cabe duda.
Segundo paso, defina el plazo de inversión
Muchos inversores planean su inversión a largo plazo, más de diez años, sin embargo toman decisiones “en caliente” basados en acontecimientos del corto plazo, lo que puede echar por la borda nuestro plan.
Tercer paso, defina su estrategia
Teniendo clara la rentabilidad objetivo y el plazo de inversión, deberíamos decidir los vehículos que nos van a llevar a tales resultados; donde vendrá definido el tipo de activo (mercado monetario, renta fija, renta variable, materias primas, divisas, etc.) el porcentaje destinado a cada uno, y un plan de asignación de activos en el tiempo, por ejemplo si vamos a destinar un capital inicialmente y no vamos a aportar nada más o si vamos a ir haciendo aportaciones periódicamente.
Manos a la obra con un ejemplo
Vamos a proceder con un ejemplo que sirva de guía para empezar, se trata de una cartera creada para este ejemplo, no es propósito recomendarla a ningún inversor por lo que no se recomienda invertir en ella sin haber analizado los riesgos que pueda comportar.
Capital inicial disponible: 40.000 €
Aportaciones anuales (opcional): 6.000 € (que corresponde a 500 € al mes)
Objetivo de rentabilidad: 4-5% anual
Plazo de inversión: 5 años
Perfil de riesgo: moderado (un nivel medio)
Con este perfil decidimos invertir en varios fondos, una pequeña parte en renta fija, otra pequeña parte en renta variable y vamos a asumir que no tenemos grandes conocimientos y no vamos a estar pendientes del mercado, por lo que seleccionamos varios fondos mixtos, donde los gestores tendrán la libertad de gestionar el peso de la parte de liquidez / renta fija / renta variable, dentro de las posibilidades que figuren en el folleto del fondo publicado en la CNMV.
CARTERA DE FONDOS
- (M) DWS Fondepósito Plus A FI (ES0136787035) * 5.000 €
- (RF) Pictet-EUR Short Mid-Term Bonds-R (LU0167160653) 3.000 €
- (RF) ING (L) Renta Fund Europe High Yield P EUR Acc (LU0529381476) 2.000 €
- (RV) CapitalatWork Umbrella Fund Contrarian Equities at Work A (LU0262746562) 5.000 €
- (Mx) Renta 4 Pegasus (ES01733210033) 10.000 €
- (Mx) M&G Optimal Income (GB00B1VMCY9) 10.000 €
- (Mx) Cartesio X (ES0116567035) 5.000 €
- *(Fondo Monetario dependerá de la comercializadora con la que trabajemos)
La distribución de activos quedaría:
- (M) Monetarios: 5.000 €
- (RF) Renta fija: 5.000 €
- (RV) Renta variable: 5.000 €
- (Mx) Mixtos: 25.000 €
Aportación inicial del capital
Una vez definida la asignación de activos vamos a plantear la aportación inicial y sucesivas.
En este caso empezaríamos suscribiendo los fondos por un 50% del capital total asignado y el resto al monetario, es decir la cartera inicial quedaría compuesta de la siguiente manera:
(M) DWS Fondepósito Plus A FI (ES0136787035) 22.500 €
(RF) Pictet-EUR Short Mid-Term Bonds-R (LU0167160653) 1.500 €
(RF) ING (L) Renta Fund Europe High Yield P EUR Acc (LU0529381476) 1.000 €
(RV) CapitalatWork Umbrella Fund Contrarian Equities at Work A (LU0262746562) 2.500 €
(Mx) Renta 4 Pegasus (ES0173321003) 5.000 €
(Mx) M&G Optimal Income (GB00B1VMCY93) 5.000 €
(Mx) Cartesio X (ES0116567035) 2.500 €
(RF) ING (L) Renta Fund Europe High Yield P EUR Acc (LU0529381476) 1.000 €
(RV) CapitalatWork Umbrella Fund Contrarian Equities at Work A (LU0262746562) 2.500 €
(Mx) Renta 4 Pegasus (ES0173321003) 5.000 €
(Mx) M&G Optimal Income (GB00B1VMCY93) 5.000 €
(Mx) Cartesio X (ES0116567035) 2.500 €
De esta manera minimizamos los riesgos de hacer la aportación en un solo momento, que puede coincidir con un mal momento en los mercados, y quedarnos sin margen de maniobra. Es posible que si el entorno es favorable tengamos un coste de oportunidad por no haber entrado antes, pero como no podemos adivinar el futuro la estrategia tiene que ser clara y servir en cualquier entorno.
Nótese que el capital sobrante de los fondos de renta fija y variable, así como para los mixtos, no se deja en la cuenta corriente si no que se suscribe en el monetario, de esta manera vamos teniendo una rentabilidad en el tiempo que transcurre entre la primera aportación y las sucesivas.
Aportaciones sucesivas
Hay mucha literatura sobre las estrategias de inversión, en este caso y dado que el artículo va destinado a los primeros pasos en fondos de inversión, vamos a plantear un ahorro periódico, en el que aportaremos la misma cantidad con una frecuencia dada, durante el primer año, de esta manera al finalizar el año tendremos el capital objetivo en cada fondo.
Nos preparamos una tabla de cómo vamos a realizar las aportaciones durante el primer año.
Es importante que lo planifiquemos bien y que seamos firmes en el seguimiento del plan, para después no dejarnos llevar por las turbulencias del corto plazo que nos desvíen del plan trazado.
En esta tabla ejemplo no se ha tenido en cuenta la rentabilidad de los fondos durante el transcurso del año (por ejemplo si un fondo X en el que tenemos 5.000 € ha subido un 1% el primer mes, tendríamos por tanto 5.050 €, en la siguiente aportación en lugar de 500€ podemos aportar 450 €).
Rebalanceo de la cartera
Además de estas aportaciones periódicas, que se realizarían en el momento de arrancar la cartera, convendría hacer un rebalanceo periódicamente para llevar los porcentajes asignados a cada activo al nivel deseado, y de esta manera no desviarnos del nivel de riesgo asumido, ya que puede que al final del primer año debido a las rentabilidades diferentes de los fondos se desvíen estos porcentajes.
No obstante este artículo se centra en la creación de una cartera partiendo de cero por lo que dejaremos el punto del rebalanceo de la cartera, y otras posibles estrategias, para otro artículo.
Aportaciones adicionales de capital
En el ejemplo hemos considerado unas aportaciones adicionales de capital de 6000 € al año, de carácter opcional, que correspondería a 500€ al mes, que no se han tenido en cuenta en la tabla de aportaciones sucesivas. Para no complicar en exceso, podría hacerse esta aportación adicional al fondo monetario, o hacerse las aportaciones a los distintos fondos desde estas nuevas aportaciones.
En cualquier caso y a pesar de no haberlo tenido en cuenta en la tabla, debe tenerse en cuenta si se van a producir estas aportaciones y planificarlas.
Ser fieles a nuestro plan
De nada sirve trabajar al inicio la planificación si durante los meses posteriores no se siguen las pautas. Una vez definidos los movimientos de capital del monetario a los demás fondos (y las aportaciones adicionales en caso de haberlas), sería el momento de anotar en el calendario dichos movimientos y añadir un aviso por email de cada uno.
Tema aparte sería en caso de formar una cartera más compleja con fondos sectoriales (por ejemplo un fondo de renta variable en mineras de oro y otro fondo de renta variable de empresas biotecnológicas) y durante el año se da un importante cambio que afecte a los subyacentes de los fondos, en estos casos el timing sería más complejo y no es objeto del presente artículo, que tiene como objetivo centrarse en los inversores recién iniciados.
Vamos con un ejemplo, en el caso del fondo de RF de la cartera Pictet-EUR Short Mid-Term Bonds-R (LU0167160653), considerando que iniciamos la cartera en marzo de 2014 y que la primera aportación de 500€ debe realizarse en junio de 2014:
En caso de trabajar con GMAIL, nos vamos al calendario:
y seleccionamos el mes de JUNIO:
creamos un evento por ejemplo a principios de mes:
y editamos el evento con la información:
Una vez añadidos a nuestro calendario con los correspondientes recordatorios por email, no tendremos que estar pendientes de cómo o cuándo hacer las aportaciones, evitando dejarnos llevar por “calentones” del corto plazo; porque a qué inversor novato no se le ha pasado por la cabeza al ver subir en exceso un fondo:
¡vaya, si lo sé hubiera comprado más… voy a aportar más que está subiendo!
O por el contrario:
¡qué mal lo está haciendo este fondo, debería haber invertido menos en él… voy a vender participaciones!
De esta manera lo que estaríamos haciendo es minimizar el riesgo de entrar en un mal momento de mercado, o evitar estar a la espera de la corrección que nunca llega, por ejemplo, y es que la psicología es un factor difícil de controlar, de ahí la importancia de tener una planificación bien trabajada.
Este artículo pretende ser una guía a modo de ejemplo, principalmente para aquellos inversores que empiezan a trabajar con fondos y no tienen claro cómo dar el primer paso. Los fondos que aparecen y el paso asignado a cada uno no significan una recomendación de inversión, ni el reparto y la frecuencia de las aportaciones sucesivas.
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