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Zuaitz 16/05/25 14:07

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Sin duda, que (nos) paguen!Pero sueño también con un futuro donde nos devuelvan el nominal y para eso tiene que ir (muy) bien jejej

Zuaitz 16/05/25 12:13

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Sin estar aun muy metido en los numeros de la empresa en esos años, mas alla de comprar alli, si lei y vivi las noticias de la separacion (aun recuerdo el sum, sum, sum, sum... yo compro en consum en los anuncios jaja), y parece que esa rotura fue el germen de las ansias expansionistas y la compra Caprabo que le llevó a los problemas financieros... y a las asf, de paso.Sin duda, Consum ha sabido capitalizar sus fortalezas y ha hecho una expansión de libro, porque los numeros estan ahi... pasar en 20 años a facturar 7 veces mas, y ser tan fuerte en su zona de influencia siendo el complemento perfecto del líder mandamas, tiene su mérito, ademas con % de rentabilidad sobre ventas y beneficios siempre muy buenas.La comparacion en si es un poco injusta aun y todo, una era todo crecer mientras la otra lleva 15 años intentando salvarse del traspiés y reculando sobre todo en zona centro y sur... Eso merito tiene tambien, porque despues de todo sigue en pie, con crecimiento en ventas desde hace unos años ya, y en beneficios, a pesar de GF muy superiores aún, y todo eso conservando o incrementando lideratos (País Vasco, Galicia, Baleares...) despues de todo lo ocurrido. Aunque el punto negro que arrastra sigue siendo el mismo. Cataluña ya no baja, pero tampoco crece, la marca Caprabo no parece aportar ningún plus, incluso provoca duplicidades en algunos Dpto. de SSCC que suponen más gasto (La catalanidad y "compro alli porque son de aqui", se la llevó Bon Preu hace años ya)P.D. Fantaseando: No ocurrira, porque aún habrá rencores, ninguno querrá perder parcelas de poder y no se si le verian muchas ventajas, pero haciendo cabalas posibilistas, aunque sean ínfimas, imaginaba en 2032 o 2035, o sea, proxima decada, con Eroski normalizada, saneada, sin vencimientos pendientes a vida o muerte, lider del norte, y la otra segunda del Levante y fuerte en alrededores; resto de Mediterraneo, CLM,.Murcia...), una posible reunificacion hacia una nueva coop., tercera del mercado, con cobertura nacional ya, con 8% o más de cuota y una central de compras fuerte (Compitiendo directamente con Carrefour o Lidl por el segundo puesto), e incluso pasando Caprabo a marca Consum y darle una vuelta definitiva (Consum en Cataluña le esta comiendo la tostada, va muy bien en comparación), y asi, vuelta al origen pero aun mas fuertes... Porque ambas cooperativas han crecido casi sin solaparse (salvo en 1 de 17 CCAAs y sin ser con la marca Eroski como tal), han "sabido" crecer de manera "complementaria"... y podrían focalizar la expansión pero sin solaparse, llegando donde no esten uno o el otro ahora, eficiencia de inversión y costes, y aplicar los aciertos de uno en el otro y viceversa para ser más fuertes... y todo esto siendo ambas coop., sin problemas filosóficos o de formas de hacer empresa... Un ejercicio de fantasear sobre el futuro, en definitiva jajaj

Zuaitz 08/05/25 10:50

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Varias cosas!* Mirando con calma los resultados yo creo que el hecho de ir sin sorpresas (salvo en impuestos, me refiero a ventas, márgenes, operatividad...), es bueno, no podemos estar a sustos o novedades anuales, y mas sabiendo que si existen serán mas.negativas que otra cosa, porque una sorpresa de crecer en ventas un 15% cuando Lidl y Mercadona siguen abriendo en sus mercados va a ser que no, o de ganar 100 MM € de lo esperado (sin préstamos con quitas por cumplimiento y bonos al 10,6%, es sencillamente imposible), por eso, la calma chicha, el anuncio con eeffs aburridos, pues lo veo bien...Por otro lado, el tema impuestos pues una pena, pero parece que es algo puntual, relacionado con las idas y venidas de la Ley Montoro en torno al impuestos de sociedades y su aplicacion a nivel foral (si me equivoco que me corrijan los expertos!)... en 2023 beneficio en vez de perjudico y supuso un abono de 5 mm € que no debió ser, por lo que un impuesto de sociedades normalizado del 2023 hubiera dejado un resultado similar o inferior al del 2024 (suponiendo un 25% de I.S. y compensar hasta el 30-40 % de impuestos anteriores por compensación de pérdidas de ejercicios anteriores, reduciendo al 15% el tipo efectivo, que ademas es la referencia minima en la OCDE) y en vez de 45 MM € este año hubieran sido 30 o 35 maximo, dejando los resultados en unos 100 mm €. Es decir, veo el nivel minimo para el 2025 en superar claramente esos 100 MM € de resultado ya sin ajustes de I.S., como medida de comparación.* Y, prometo que no trabajo en Eroski ni me pagan jajjaj, pero mirad empresas similares que tienen dificultades y eso que no han tenido 15 años de reestructuraciones o deudas impagables... Parece meritorio haber conseguido sobrevivir y poder seguir contándolo (aunque en los peores momentos ayudará alguna llamada del GV a los bancos no quita merito al aguantar, dos no discuten si uno no quiere... jajaj):Alcampo cerrará hasta 25 supermercados en España y despedirá a un máximo de 710 trabajadoresLa compañía francesa reducirá la superficie de 15 de sus hipermercados y renovará más de 60 tiendas.Alcampo pone en marcha su temido plan de ajuste en España, después de registrar un ligero descenso de ventas en el último ejercicio y hundir su inversión casi un 70%https://www.expansion.com/empresas/distribucion/2025/05/08/681c60f3468aeb04658b4570.html* Por otro lado, el hecho de que pidan ya en asamblea lo necesario para cualquier ajuste u operación me.parece fenomenal. Y que lo ejecuten y cuanto antes mejor. Aunque no creo que sea antes de 2026 entre que se aprueba, buscan, cierram, ejecutam... Ademas los eeff tienen una frase-matiz relevante que no había visto antes -> "teniendo en cuenta las penalizaciones la direccion ve muy remota la posibilidad de cancelación en los dos primeros años de los bonos". Y por si no queda claro, lo verbaliza -> nos referimos al tramo desde Nov 2023 a Nov 2025. Es decir, dice lo que dice... desde dic 25 o ya comienzos de 2026 cualquier cosa es posible, incluso aunque haya todavia algo de penalizacion en los bonos (o cerrar el acuerdo en 2026 pero ejecutar la parte de bonos en ene 27 para que sea 0%, entre autorizaciones regulatorias, escrituras, registros ...). Sumando al comentario el punto a aprobar en asamblea, mas decirlo.en los foros públicos... Parece que en 2026 algo pasará seguro.* Cada uno vamos con estrategias distintas, y todas válidas, y con la mia me puedo equivocar, pero yo lo he comentado en algún mensaje anterior hace unos.meses, mi apuesta siempre ha sido a tope con las asf (un poquito de OS28 tengo, pero muuuy poco en comparacion), para asegurarme que despues del 28 siguiera teniendo este producto, irrepetible en mi opinión a nivel de renta y TAE generada en su momento con el nivel de riesgo/confianza que me aplique. Por eso, me contuve de tentaciones de venta por posibles bajadas futuras por sueltas (que no tenia claro que existieran), e incluso añadí algún pico mas antes del salto que ha tenido estos.meses, ya para "dejarlo estar". Con todo esto quiero decir, que sobre esta premisa, que cierren el capítulo de OS28 cuanto.antes, en mi estrategia al menos, me interesa especialmente, para dejar el futuro más despejado.

Zuaitz 07/05/25 19:57

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Buenos datos, si! Y buenas reflexiones...Yo creo que la frase " Esta reducción, explicó Eroski, contribuirá a reforzar su estructura financiera y a optimizar el coste de financiación futura" es un eufemismo de "vamos a por los Bonos Renegociados en cuanto se pueda, con los EEFF mas fuertes posibles, el coste financiero de la deuda hay que bajarlo..." xD

Zuaitz 07/05/25 17:02

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A ese ritmo en 10-12 años a cero de deuda con vencimiento! No esta mal. Lo único, aumentos del 2,7% en facturación son justitos, sobre prevision del 4% anual en el plan estratégico y comparando con los de otros como DIA o el resto del Top 5, que subieron bastante más (5 a 7%). Seguramente gasolineras penaliza, y quizá si es cierto que estan retocando precios y competitividad, lo que repercute en las ventas en volumen... Luego miraré las eeff, pero al menos, para nuestros intereses... "progresa adecuadamente!"

Zuaitz 23/04/25 08:40

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Los dueños de HiperDino ponen a la venta la cadena de supermercados por 1.100 millones https://www.expansion.com/empresas/2025/04/23/6807e8d2e5fdea95658b456e.htmlDinosol, que opera bajo las marcas HiperDino y SuperDino, cuenta con más de 260 establecimientos y factura alrededor de 1.600 millones de euros anuales, con un ebitda que se sitúa en torno a los 140 millones de euros. En Canarias, es el líder absoluto, con una cuota de mercado en el entorno del 26% que la sitúa por delante de gigantes como Mercadona y Lidl.Si con esos números consideran que esa empresa vale mas de 1.000 MM €, podemos estar tranquilos que Eroski vale mas que la deuda que tiene (Los peores años de la crisis este punto no estaba tan claro), porque tiene mas ventas, mas Ebitda, mas cuota incluso en su region de origen...

Zuaitz 29/03/25 14:17

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La cancelación anticipada será a discreción del emisor por eso hay penalización si es antes del 2027 si lo hace, para que hasta ese año minimo, se mantengan para evitar pagar.Eso, o un acuerdo y pueden seguir cobrando (Aunque sea menos)

Zuaitz 19/03/25 20:06

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Yo creo que IVF entrará en bonos para quitar las OS28 (y cerrar la etapa Kontsumobide-GV) y con eso ya solucionado, Eroski renegociar los otros bonos para rebajar 2-2,5% los tipos del bono hasta 2029 y buscar nuevos bonos mas adelante.O bonos por 700 MM € aportando IVF la parte OS28 y resto captar ya a mejores precios (Solucion mas completa porque deja resuelto todo por muchos años y a mejores tipos pero es demandar mas MM € de golpe).P.D. Mientras tenga bonos que haya que renovar cada cierto tiempo, las perpetuas seguirán en pie yo creo... Buenos tipos para la empresa y no vencen, un problema menos...

Zuaitz 19/03/25 10:20

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El Gobierno Vasco estudia invertir en la deuda de EroskiLa marca de distribución ha reducido su pasivo a una cuarta parte y con la emisión de bonos abre una vía para el Instituto Vasco de Finanzashttps://www.diariovasco.com/economia/gobierno-vasco-estudia-invertir-deuda-eroski-20250319072133-nt.htmlEl artículo comenta temas que ya sabemos, pero en lo que respecta a los bonos (mas que "estudiar" que suena categórico, seria "posibilidad de" creo yo... y un apoyo "publico" puede ayudar a ajustar la "prima de riesgo"):...la emisión de bonos es una de las posibles vías de colaboración en la que la cooperativa trabaja con el Gobierno Vasco. Tal y como han confirmado fuentes del Ejecutivo a este periódico, «las conversaciones se mantienen desde hace tiempo con diferentes alternativas encima de la mesa». Ayer mismo, en el Forum Europa, el presidente de Mondragon, Pello Rodríguez, señaló que la cooperativa de distribución trabaja con el Instituto Vasco de Finanzas (IVF) para «generar unas herramientas que se adecuen a nuestra idiosincrasia financiera».El caso es que las inversiones en empresas del Ejecutivo, que se han relanzado en esta legislatura, chocan con un problema en el caso de Eroski. Se trata de una cooperativa y resulta complejo en esa realidad societaria sustanciar una compra de acciones, como en los recientes casos de ITP Aero, el Grupo Arania o la que se va cerrar en Talgo.Con la emisión de esos 500 millones Eroski pudo liquidar su deuda con los fondos que compraron los créditos que la cooperativa arrastraba de Santander, Caixabank, BBVA y Sabadell. Pero la operación, realizada en el mercado financiero de Luxemburgo, se cerró a un interés caro del 10,62%. Un porcentaje que la marca de alimentación debe retribuir a sus inversores semestralmente.La cooperativa de Elorrio ya había anunciado que buscaría reformular sus bonos para reducir ese coste. El tipo de interés, han explicado siempre desde la compañía, respondió al estreno en el mercado internacional y a la falta de una trayectoria ante esos inversores institucionales.

Zuaitz 18/03/25 20:59

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El presidente de Mondragon Corporación, Pello Rodríguez Zabaleta, este martes en el 'Fórum Europa. Tribuna Euskadi', habló de todo un poco... tambien sobre Eroski, sobre todo de su financiación, la misma noticia pero con sus matices (solo los párrafos de Eroski):Expansion:También ha asegurado que a través de su fondo Mondragón Inversiones y sus relaciones con el Instituto Vasco de Finanzas (IVF), dependiente del Gobierno vasco, el grupo cooperativo cuenta con financiación para sus proyectos. Y ha avanzado que Eroski está abierto a dotarse de nuevos instrumentos de financiación, a través del IVF, que se adecúen a su idiosincrasia cooperativa.Cinco Dias:Sobre Eroski, Pello Rodríguez ha comentado que la cooperativa de distribución de Elorrio (Bizkaia) sigue sondeando nuevas alternativas de financiación para diversificar su apalancamiento, nucleado en torno a un pool de bancos con el que trabaja desde hace años. Uno de sus socios en esta búsqueda es el Instituto vasco de Finanzas (IVF) del Gobierno de Vitoria, con el que Eroski mantiene una larga colaboración. Hace años, el grupo de distribución captó recursos con el lanzamiento al mercado de aportaciones financieras subordinadas (AFS), cuyos intereses paga a los inversores el primer mes de cada año.Europa Press:Pello Rodríguez ha afirmado, en relación a Eroski, que están abiertos a crear nuevos instrumentos de financiación y están trabajando con el IVF para ver si se pueden "generar unas herramientas que se adecuen a nuestra idiosincrasia financiera". Ha destacado que el grupo de distribución Eroski es "una joya" y lo está "haciendo muy bien". Según ha manifestado, se están centrando en toda la Zona Norte -Euskadi, Navarra, Galicia, Aragón, Cataluña y Baleares- y en "mejorar la eficiencia".Del mismo modo, ha asegurado que los porcentajes de rentabilidad del sector de la distribución sons "muy bajos", por lo que "las cosas hay que hacerlas, pero que muy bien".En este sentido, ha subrayado que los proyectos de Impacto que están lanzando buscan "eficiencia, eficiencia y eficiencia" porque "en distribución hay que buscar esa eficiencia, sino los nuevos entrantes te sacan del mapa". Por lo tanto, la apuesta de Eroski es trabajar por "mejorar" en las regiones que están "fuertes" para que crezca la rentabilidad".La Vanguardia:El presidente de Mondragon afirmó que Eroski está “abierta” a dotarse de nuevos instrumentos de financiación “y estamos trabajando con el IVF (Instituto Vasco de Finanzas) para ver si podemos generar herramientas que se adecúen a nuestra idiosincrasia financiera”.Rodríguez Zabaleta dijo que la división de Eroski dentro de Mondragon es “una joya que lo está haciendo muy bien”, y consideró acertada la apuesta de sus responsables por centrarse en las comunidades autónomas del norte de España donde está presente, con el foco puesto en la necesidad de “mejorar la eficiencia”.“El porcentaje de rentabilidad del sector de distribución es muy bajo y las cosas hay que hacerlas muy bien”, señaló. A su juicio, la clave está en “eficiencia, eficiencia y eficiencia”. “En distribución hay que buscar eficiencia porque, si no, los nuevos entrantes te sacan del mapa”, subrayó.