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Contenidos recomendados por Zapping

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Zapping 16/01/16 20:43

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Cuando se produce el canje la operación para la AEAT es la venta de los AFS a un precio que se calcula como el valor de los valores en los que se convierte, es decir pasta + valor de los nuevos bonos. Pongamos que la pasta y lo nuevos bonos valen el equivalente al 55% (con suerte algo más), los que tienen comprado por debajo de ese precio pasan por Hacienda sí o sí (han tenido una ganancia aunque no vendan los nuevos subordinados). El que haya comprado al 100% tiene una pérdida que puede compensar en este año fiscal o en el futuro (de renta fija y otros rentas del capital y con ganancias patrimoniales de forma limitada (el sistema era complejo para compensar a los preferentistas que recibieron acciones y no lo voy a revisar ahora). El único caso que tendría el problema de los dos meses es quien después de palmar pasta por haber comprado al 100% en origen (por ejemplo) tenga los huevos de comprar otra vez AFS después del canje a lo que coticen (sin duda por los suelos). Edito tras respuesta de tragOm: evidentemente las AFS y nuevos subordinados no son homogéneos, ni de lejos.

Zapping 15/01/16 08:33

Ha respondido al tema OS del Banco popular ES0213790019 (8% 07/2021) y ES0213790027 (8,25% 10/2021)

¿En serio descartas problemas en un banco porque la cuenta de resultados diga que tiene beneficios?

Zapping 14/01/16 08:24

Ha respondido al tema OS del Banco popular ES0213790019 (8% 07/2021) y ES0213790027 (8,25% 10/2021)

No me entiendas mal, no espero ninguna catástrofe como altamente probable en el Popular, pero no la descarto en ningún banco español. Yo llevo productos del popular en cartera y de otros bancos. Digamos que me da cierta tranquilidad saber que nuestros bancos tienen una capacidad casi infinita de levantar capital a los accionistas y depositantes mediante su red comercial en cualquier momento y cantidad para fortalecer su balance si lo necesitan. Pero el riesgo existe y no es tangible ni medible a ciencia cierta (tú puedes despreciarlo como yo hago a veces en mis cálculos con pequeñas comisiones que no considero). Además no pretendo medir ese riesgo porque me parece imposible con mis capacidades. Todavía no llego a entender cómo se distribuyó el coste de Bankia entre preferentistas y subordinados o cómo se monta un novobanco en Portugal y pasan la deuda que les da la gana cuando les da la gana a un banco malo para no pagarla (vete tú a saber lo que nos podemos inventar aquí en caso de necesidad). En fin, que no quiero crear alarmas donde yo no las tengo. Que si quieres ganar con muchísima probabilidad ese 1,3% a 6 meses, con pagos en diferido y con una opción de que no se amortice en julio (esta es la parte que me parece más interesante personalmente), este puede ser tu producto, pero no lo pienses mucho más.

Zapping 14/01/16 08:11

Ha respondido al tema OS del Banco popular ES0213790019 (8% 07/2021) y ES0213790027 (8,25% 10/2021)

El send no es un mercado racional (creo, además, que afortunadamente ningún mercado lo es). No cambiaban los precios muchas veces ni las preferentes el día de pago del cupón, así que muy probablemente no bajen de precio el día que deje de haber cupón corrido. Yo prefiero el cash hoy que el año que viene y por tanto lo valoro. Por otra parte, no es una circunstancia común a todas las emisiones con cupón corrido. Es peculiar de estas subordinadas por tener un cupón altísimo y cotizar por ello por muy encima de la par lo que hace que tengas que recuperar lo que pagas por encima de la par con los cupones que llevan retención en cualquier caso.

Zapping 13/01/16 13:42

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Calma. Lo del día 12 fue información que llegó al foro desde una buena fuente que finalmente no se ha confirmado.

Zapping 13/01/16 08:33

Ha respondido al tema OS del Banco popular ES0213790019 (8% 07/2021) y ES0213790027 (8,25% 10/2021)

Por simplificar un poquito. Pon que compras el día que ya se haya pagado el cupón y quedan 6 meses. Te quedan por cobrar 2 cupones del 2% (total 4%) sobre lo que te van a retener un 20% (más o menos), lo que te lleva a recibir 3,2% limpio y un 0,8% que tu custodio le entrega a hacienda. Si vas a obtener de resultado un 1,3% con toda la operación, te corresponde pagar a Hacienda un 0,26% (usando un tipo del 20%.) y sin embargo, hasta junio del año que viene no ajustas con Hacienda el 0,8% que te han retenido. Por tanto, prácticamente la mitad del beneficio lo cobrarás un año más tarde. En el caso de entrar ahora, pagando tú el cupón corrido de enero y recibiéndolo con retención, el efecto es todavía mayor. A los beneficios que has calculado, le puedes ir quitando los gastos de custodia (que no son baratos) y la comisión por pago de cupones. Y ya que te gusta la precisión, el 0,25% de lo que pagas en compra venta, es sobre el importe total pagado y estás comprando al 102 y pico largo. En la mayoría de los casos lo considero despreciable, pero puestos a afinar. También te hemos indicado que el riesgo no es 0 ni mucho menos por lo que se le debe exigir la compensación que cada uno estime adecuada. Esto no quiere decir que vaya a pasar algo, pero cuando pasa algo, pocas veces se ve venir (Abengoa ha sido una clara excepción en esto). Por último, te hablan del coste de oportunidad. Hace menos de un mes ha cotizado a 101,5 y a menos pero poco nominal. Y el mundo no se reduce a la renta fija, si la bolsa se pega un buen castañazo y no estás en liquidez puedes perder alguna oportunidad. Ahora ya es tu turno decidir si entras o no, con sus ventajas e inconvenientes, tus circunstancias y las de tu cartera. Saludos y suerte.

Zapping 12/01/16 22:10

Ha respondido al tema OS del Banco popular ES0213790019 (8% 07/2021) y ES0213790027 (8,25% 10/2021)

Perdona que me pierdo con tus largas reflexiones pero por si te sirve de algo el cupón es trimestral.

Zapping 11/01/16 09:04

Ha respondido al tema OS del Banco popular ES0213790019 (8% 07/2021) y ES0213790027 (8,25% 10/2021)

Eres consciente de que se pueden amortizar mucho antes, ¿verdad?

Zapping 21/12/15 17:10

Ha respondido al tema Obligaciones AUDASA 3.75% dic 2025 ES0211839214

Pues nosotros reconocemos que hemos salido pronto y que no hemos previsto la irracionalidad del mercado.

Zapping 18/12/15 21:21

Ha respondido al tema Obligaciones AUDASA 3.75% dic 2025 ES0211839214

En Europa van a durar mucho los tipos bajos o al menos es la previsión de los bancos que dan hipotecas a 10 años a tipos fijos al 2,5%. Si subiesen petarian varios países, entre otros nosotros.