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Valentin 24/02/25 17:22

Ha respondido al tema ¿Es preocupante que casi todo el mundo este metiendo dinero en el SP500?

Buenas tardes iñigos, En cualquier caso la cantidad de liquidez que acumula buffet es la mayor de su historia.Efectivamente, Buffet acumula su mayor cantidad de dólares en Cash a lo largo de su historia.Sin embargo, creo que lo interesante es saber la paroporción que lleva entre el cash de ahora con respecto a su renta variable. Bueno, es aproximadamente de forma sencilla entorno a 50%/50% RV/Cash. Ello nos da una mejor perspectiva para conocer su posicionamiento con respecto a la bolsa.Naturalmente en otros años anteriores el nominal en Cash es muy inferior, pero lo interesante sería conocer su proporción RV/RF a través de los años. Siempre ha dicho ser codiciosos cuando los demás sean temerosos y temerosos cuando los demás codiciosos y creo que lo está cumpliendo. Sí, es posible que lo esté cumpliendo, no se puede descartar. Buffet tiene la disciplina suficiente como para esperar años en Cash hasta que surja la oprtunidad.Todos sabemos que la bolsa esta cara con respecto a la media histórica de mercado. Y que datos historicos indican que la bolsa a éstas valoraciones suelen ofrecer bajos rendimientos en la próxima década. El Buffet indicator y el Per de Shiller son indicadores ampliamente conocidos para conocer lo caro o barato que se encuentra el mercado. No creo yo que en 2008 tendría ese porcentaje de liquidez , o cuando las caídas de 2020. Efectivamente no tenía tanta liquidez en términos de USD, pero ya sabemos que la bolsa sube mucho en proporción con la RF y que el rebalanceo conduce a mayores proporciones de dólares en liquidez. Es por ello, que la proporción RF/RV a lo largo del tiempo se me antoja un mejor indicador para conocer en que medida/años ha sido más optimista y más pesimista en el mercado.Saludos,Valentin

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Valentin 24/02/25 12:47

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Buenos días, Igual alguien nos aclara mejor cómo funciona Introducción:Existen numerosos creadores de índices MSCI, STOXX, FTSE, etc.. por ilustrar algunos populares. Cada creador de índices elabora y establece su propia METODOLOGIA DEL ÍNDICE, que son las reglas por las cuales se eligen que empresas se incluyen y descartan del índice, cuales representan large caps, mid caps, small caps y micro caps, etc. Estos creadores de índices patentan sus índices, los publican, y luegos las gestoras de Fondos/ETFs, pueden comprar una licencias (que cuesta un dinero a la gestora del fondo) para poder replicar dicho índice en cuestión.Quien pretenda conocer la Metodología del S&P500 aquí tiene un enlace (en inglés)Quien desee conocer la Metodología de índices MSCI, aquí dejo un enlace (en inglés).________________________Ahora, porfavor, permitidme que utilice mis propios términos para aclarar confusiones:La metodólogía que nos atañe (de la que habla el mensaje) es el MSCI.MSCI cataloga sus índices en tres bandas en base a la "profundidad" de capitalización de mercado:Large Caps representan el 70% de capitalización de mercado de país. Por lo tanto, el nr. de empresas que componen dichas bandas es variable en el tiempo. Existen empresas que entran y salen de dichas bandas. Se hacen revisiones cada tres meses, y rejuste de composición del índice cada 6 meses (a mi entender).Large y Mid Caps representan el 85% de mercado. Estas dos bandas es lo que aplica al MSCI Word de cada país que lo compone. Así pues, si nos fijamos en el índice MSCI USA INdex, observamos que el número de empresas lo representan 590 empresas (cuyo número como ya he dicho no es fijo),Las Small caps son representadas en en MSCI por el 15% restante.Dicho ésto, hay que diferenciar dos conceptos importantes:1. El índice está constituido cuando lo compramos, y en la bolsa podemos apreciar de forma intradiaria las subidas y bajadas de la cotización de dicho índice; ello responde a las entradas y salidas de capital de cada acción que compone el índice; pero lo que NO OCURRE es que el índice tenga que reponderarse de forma activa (simplemente una acción puede representar una mayor ponderación a incico del día que al final del día, por poner un ejemplo, sin tener que realizar una ponderación activa del índice).Es por ello, que el índice se repondera automáticamente de forma PASIVA. Y ello se conoce como GESTION PASIVA del producto. Cuando se habla de gestión pasiva, se hace referencia a éste hecho: la gestión pasiva del producto; y no tiene nada que ver ni confundirse con la gestión activa que tome el inversor sobre vehículos de inversión de gestión activa o pasiva.2. Por la otra parte, está gestionar el índice en base a los criterios que establece el propio índice de inclusión y exclusión del índice, como podrían ser criterios de liquidez que permitan la inclusión en el índice, criterios de free-float o acciones que cotizan en el mercado con respecto al porcentaje en manos de empresas/inversores que no ponen sus acciones a disposición de la bolsa, etc.Para mantener el índice, el emisor del índice, en éste caso MSCI, hace revisiones trimestrales, y que por lo que tengo entendido, en base a la revisión, en el siguiente trimestre se aplica las los resultados de la revisión del trimestre anterior. LA RECONSTITUCIÓN del índice se hace cada 6 meses.Luego, la gestora del Fondo/ETF conoce la NUEVA composición del índice y la va aplicando en su Fondo de Inversión con objeto de que el Trankin Error (Error de seguimiento con respecto al índice) sea minimizado.Saludos,Valentin

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Valentin 23/02/25 17:06

Ha respondido al tema ¿Es preocupante que casi todo el mundo este metiendo dinero en el SP500?

Buenas tardes Pvila, ¿Qué opinas de la desinverisón que ha hecho Warren Buffet en sus ETF del SP500? No creo que por la venta haya cambiado su opinión respecto a su opinión respecto a la buena opción de invertir en el S&P500 y que tanto a promocionado en sus cartas desde hace años. ¿Qué crees que le empuja a hacerlo? El porcentaje/ponderación que tenía en cartera de ambos ETFs sobre el S&P500 era tan insignificante, que la venta da la impresión de tratarse de hacer limpieza en cartera. ¿Puede que tenga información previlegiada o simplemente intuye algo? Como ya comentado, dicha venta por si sola no es signifiva con respecto al patrimonio de la empresa y no tiene nada que ver con que sea negativo respecto al mercado. No creo que tenga información privilegiada, pues el mercado lo somos todos.Naturalmente, las ventas importantes previamente realizadas y su alto porcentaje en Cash, podría interpretarlo de dos formas: protección frente a valoraciones tan altas de mercado, y/o porque precise cash para compra de algúnna empresa que se le pueda poner a tiro.Saludos,Valentin

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Valentin 22/02/25 16:08

Ha respondido al tema Alphabet (A) o (C)

Efectivamente, el índice S&P500 lleva ambas, pues representa las 500 mayores empresas por capitalización bursátil, en éste caso son consideradas como dos empresas distintas (así interpreto yo éste caso).Pero yo me refería al índice y concretamente al siguiente ETF que considera los 7 magníficos:https://www.roundhillinvestments.com/etf/mags/En cualquier caso, como no se va ha hacer uso de los derechos, se puede igualmente invertir en la clase C.Ambas opciones son válidas.Saludos,Valentin

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Valentin 22/02/25 15:20

Ha respondido al tema Alphabet (A) o (C)

Mi fondo de inversión lleva las clase Alphabet Inc. APor si te sirve de ayuda.Saludos,Valentin

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Valentin 22/02/25 13:29

Ha respondido al tema Vídeos largos interesantes para fines de semana - Valentín

William Bernstein es una de esas personas que conocí antes de hacerse popular y que tenéis creterios y pensamienros coincidentes. Con el paso de los años se convirtió en una persona muy popular en todo el mundo escribiendo libros muy populares sobre bolsa.Dijo no desear escribir más sobre bolsa (tras escribir en profundidad mucho sobre la misma), sin embargo sus últimas obras escritas rezan libritos de pocas páginas, con sabiduría concentrada en los mismos.Uno de esos libros y que seguro que ya os recomendé, es sobre "riesgos". En el siguiente y reciente video (segundo semestre 2024 creo recordar) habla sobre lo que el denómina "deep risk", y eso sobre lo que yo a veces he mencionado como riesgos de profundidad irreparable (de riesgos que destrozan el capital acumuludao). Lo que el denómina en su obra como "Shallow risk", es lo que gran parte de inversores conocen en bolsa, que son caídas que pueden ser bruscas, pero que en el corto plazo son recuperables.Aquí os dejo (en inglés) una entrevista sobre el "deep risk" (riesgo irrecuperable del patrimonio, pordenirlo yo de alguna manera), y que parece de especial interés porque hace referencia a la actualidad actual de nuestros mercados.Enlacehttps://www.google.com/search?q=william+bernstein&rlz=1C1_____esDE1099DE1099&oq=william+bernstein&gs_lcrp=EgZjaHJvbWUyBggAEEUYOTIHCAEQLhiABDIOCAIQIxgTGCcYgAQYigUyCAgDEAAYFhgeMggIBBAAGBYYHjIICAUQABgWGB4yCAgGEAAYFhgeMggIBxAAGBYYHtIBCTQ4NjRqMGoxNagCALACAA&sourceid=chrome&ie=UTF-8#fpstate=ive&vld=cid:afecc97d,vid:Njen6qpugMU,st:0Saludos,Valentin

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Valentin 21/02/25 09:17

Ha respondido al tema Fidelity syp500. ¿Dolar, euro o cobertura de divisa?

Buenos días Rubén,Aclararlo en pocas palabras puede resultar dificil de entender; a ver si puedo aclarte al menos en parte el asunto:1. Tanto el fondo en USD como en EUR como el EUR-Hedged tienen (debieran tener) rendimientos distintos por naturaleza de los propios fondos.a) El fondo en USD recoge las cotizaciones de las empresas en USD y expresa su rendimiento en USD.b) El fondo en EUR, recoge el rendimiento en USD corregido por el tipo de cambio de divisa a fecha actual EUR/USD. Expuse unas formulas propias para dicho cálculo por si te interesa en éste mensaje en Rankia. Por tanto, el rendimiento en Euros de éste fondo se verá beneficiado cuando le beneficie el tipo de cambio EUR/USD que es cuando éste valor descienda/caiga; y viceversa.c) El fondo con cobertura a EUR (el hedged), recoge el rendimiento de una inversión con cobertura de divisa. En éste caso, el patrimonio del fondo de inversión se invierte a inicio del contrato de la cobertura al tipo de cambio que exista ese día. Los contratos de cobertura suelen hacerse de mes a mes. Por lo tanto, se evita el riesgo de cambio de divisa del capital invertido durante la vigencia del contrato de cobertura. En éste caso, y a éste tipo de fondo, le beneficiaría cuando la tendencia EUR/USD suba (como fue el caso en los años 2002 a 2007); en aquella época no había fondos con cobertura divisa (o no era la norma, yo desde luego los conocí pasados esos años).Resumiendo (cuando utilizar que fondo):1. Para la inmensa mayoria de inversores a largo plazo (y que no pretendan especular con la dirección del tipo de cambio divisa), a mi juicio, lo más senato indica que se elija la opción b), el fondo en EUR.2. Para inversores que pretendan especular a medio plazo con la dirección del tipo de cambio, pueden optar por la opción c); el fondo con cobertura (EUR Hedged).3. El fondo en USD, la opción a), no creo que sea el más adecuado para la gran mayoría de inversores de largo plazo de la Eurozona. Éste fondo, para inversores que tengan empresa en USA y deseen tener dicho fondo en una cuenta en dólares, pues quizás pudiere serles de interés.Saludos,Valentin

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Valentin 20/02/25 12:15

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Buenos días marimari,Respecto a: ¿ en qué bolsa lo compras? Milán, Xetra, Londres? No entiendo las posibles diferenciasGracias! a ver si sé explicarme de forma fácil y que se me entienda:Es imporante diferenciar entre dos divisas que suelen enunciarse en un ETF o fondo de inversión:1. La denominada "divisa base del fondo o ETF". Se trata de la divisa en la que se gestiona el Fondo o ETF (imaginate compras de acciones, ventas de acciones, ingresos de dividendos en distintas divisas, etc. todo se pasa a USD en el caso del ETF que nos concierne.2. "la divisa en la que el ETF cotiza en bolsa". Partiendo de la divisa base, luego se puede calcular el ETF en distintas divisas en función del tipo de cambio. Así por ejemplo, un inversor de la Eurozona por lo general querrá ver la cotización del fondo en divisa EUR.En el caso del ETF expuesto,- en la bosa de Londres cotiza el ETF en divisa USD y en divisa GBP.- en la bolsa Six, cotiza el ETF en divisa CHF, USD, EUR, y GBP Así pues, un mismo ETF puede comprarse en distintas bolsas en la que cotice y en la divisa de preferencia del inversor.Luego, dado que el ETF puede comprarse en divisa de cotización en Euros en distintas bolsas, como la italiana, el Xetra de Frankfurt, Six, etc. lo conveniente es comprarlo donde el volumen de negociación del ETF sea mayor (para quela horquilla, también llamado spread, sea menor).En nuestro caso tomaría el Xetra de Frankfurt.Aquí te dejo el enlaceEspero sirva de ayuda,Valentin

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Valentin 11/02/25 07:55

Ha comentado en el artículo Un gráfico de referencia.

Buenos días Alfon, La prudencia con las inversiones siempre es una buena recomendación. Alguna sugerencia más concreta sobre "prudencia en las inversiones". Cartera, activos en cartera, ponderaciones de clases de activos en cartera,...Si ya lo has comentado alguna vez, basta con que muestres un enlace.Saludos,Valentin

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Valentin 08/02/25 16:56

Ha comentado en el artículo ¿Está la cartera preparada para la vuelta de la inflación?

¿Vuestra cartera tiene activos reales? Sí, y en una importante proporción desde hace ya bastantes años.Metales preciosos: OroCommodity-Equities: Cartera mundial sobreponderada en materias primas y Energia con respecto a un MSCI World.Por naturaleza, la cartera Talmud ya lleva 1/3 del patrimonio en inmuebles físicos.Incorporación de BitcoinIncorporación de un vehículo de inversión de gestión activa dedicado a la selección de empresas que se comporten bien frente a inflación.Parte de Cash en 7 divisas fuertes.Saludos,Valentin

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