Tiedra
05/10/24 21:13
Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Ir a respuesta
No es del todo imposible, pero a los consumidores de nicotina hay que darles una salida, no es racional mandar a todos los consumidores al mercado negro porque no es una adicción que se pueda dejar de un día para otro (para muchos, directamente no la pueden dejar). Sí que le perjudicaría mucho que se prohibiesen cigarrillos y tabaco calentado, para mandar a todos los consumidores a vapeo, pero la UE tiene varios Estados que dependen de la agricultura y manufactura de tabaco (España, Portugal e Italia, principalmente) y estos difícilmente te votarían por tanto a favor (y al vapeo le están dando más caña que al resto porque atrae a los adolescentes, y se están enganchando a la nicotina mucho más que cuando este no existía -y una vez adicto una vez a la nicotina, aunque lo dejes si te despistas te puedes volver a enganchar con facilidad-). Además las cantidades recaudadas por impuestos especiales al tabaco son tan bestias que a más de un país le hundirías si se la quitases (en el análisis sobre Karelia Tobacco, que os incluyo aquí abajo, comentaba que en Bulgaria un 14 % de los ingresos fiscales del país dependían de los impuestos al tabaco).Lo que sí es un riesgo probable, bastante probable, es que en la UE en los próximos años suban los impuestos a todos los productos con nicotina (así lo avanzó la Comisión Europea, aunque lo tiene que votar el Parlamento Europeo): esto reduciría los volúmenes producidos, pero se elevaría lo cobrado por cada tonelada producida (como ya ha venido sucediendo en Europa). Lo malo es que habría que despedir para cuadrar cuentas, o crear una nueva fábrica (en parte Terra Nova creo que la montaron por esto) para derivar trabajadores entre filiales.En países de Asia sin embargo se fuma igual o más, y ahí también está posicionado Miquel y Costas. Pero bueno en cualquier caso lleva razón en que el riesgo regulatorio está ahí, lo gracioso es que gracias a cotizar a múltiplos bajos han podido rendir tanto las recompras y ser tan buena esta a largo plazo como inversión (no es lo mismo recomprar a PER 8 que a PER 16), así que igual va bien llevarte un 3-4 % de dividendo, otro 4 % por crecimiento, y dedicar otro 3-4 a recompras que renten un 10-15 % a largo plazo ;)https://www.analisisdenegocios.net/2024/09/karelia-tobacco-guerra-guerrillas-oligopolio-tabaco.html