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Quiebra S.l. 18/01/23 15:18
Ha respondido al tema ¿Cómo invertir en bonos? ¿Por qué los ETF de bonos bajan?
En mi opinión, la pérdida por coste de oportunidad también es real. Alguien que ha comprado y espera a vencimiento en un entorno TIRes al alza, si ahora compra el mismo activo que hace un año recibiría mayor valor final... por lo tanto está dejando de ganar, no sé si me explico. Los fondos lo único que hacen es:* aflorar ese coste de oportunidad como coste explícito (antes no lo veías por ninguna parte porque tu valor coincidía con el reembolso), pero es una pérdida al fin y al cabo porque iguala el valor del montante final en ambos escenarios (esperar a vencimiento y evitar la pérdida actual VS  vender ahora con pérdidas y conseguir mejores retornos a vencimiento que los de antes de la venta).* Mantienen la exposición a la curva temporal de forma constante, al menos de media (vencimiento medio). Si yo compro un bono a 2 años, cada día que pasa la exposición de mi curva temporal va bajando hasta vencimiento. Un fondo, con 10 emisiones en su composición y vencimiento medio de 2 años, reinvierte cada amortización en el plazo conveniente para mantener el vto. medio de la cartera en 2 años. Por lógica, va a tener emisiones a menos de dos años y a más de dos años de vencimiento... eso es la exposición de forma constante a la curva temporal.No sé si me expliqué o la lié más.Un saludo.
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Quiebra S.l. 18/01/23 14:55
Ha respondido al tema ¿Cómo invertir en bonos? ¿Por qué los ETF de bonos bajan?
Buenos días,Son las reglas del juego (de la renta fija en este caso). La variación viene dada esencialmente por los riesgos de la renta fija. La CNMV nos cuenta algunos: https://www.cnmv.es/Portal/Inversor/RentaFija-Riesgos.aspx . Es sencillo de entender, pero tienes que tomar hoja y lápiz. Tú pactas con un EMISOR (por ejemplo España) prestarle un VALOR NOMINAL de 1.000€ por un TIEMPO de 5 años, al 3% de INTERÉS anual, y en una fecha muy concreta, hoy. Todo lo anterior es esencialmente INVARIABLE durante la vida de ese bono, y está directamente relacionado entre sí (solvencia del emisor, tiempo y tipo de interés). Pasa un año, y ahora los riesgos que nos comenta nuestra querida CNMV han variado: la solvencia de España ha cambiado, los tipos oficiales han cambiado, el efectivo de los inversores ha cambiado, y por supuesto el tiempo hasta vencimiento ha cambiado (quedan 4 años). Pero tú recuerda que tienes un bono INVARIABLE en sus características. La única manera de que el mercado valore tu bono en la "nueva" situación actual es a través del nominal que está dispuesto a pagarte por tu contrato invariable (en tu caso, iniclamente 1.000€). Ofrecerá más de 1.000€ si esos riesgos son menores, y menos si son mayores. Si la compra del bono la hiciste el año pasado (enero de 2022), con unos tipos bajos, tu bono tendrá un cupón muy bajo (parte invariable, recuerda). Pero actualmente el riesgo de alzas en tipos es creciente, los tipos están dando el 3% a 4 años (lo que te queda para el vencimiento).... por lo tanto, la única manera de igualar el valor entre tu emisión y las nuevas  por fuerza es reducir el valor del precio que pagaste, es decir, el bono por el que pagaste 1.000 ahora sólo te lo compran, por ejemplo, a 980. Nadie te ofrecerá más, porque si acuden de nuevo a España y sus emisiones de este año los precios son mejores. Matemáticamente es una fórmula que relaciona los desembolsos con los cobros y el tiempo, es la gráfica que nos ofrece el enlace de la CNMV, la famosa yield o TIR.En resumen, por eso bajan las emisiones (valoraciones) en un entorno de derioro de riesgos, en este caso, alzas de tipos que comentas. Además, fíjate que si aguantas a vencimiento, no pierdes dinero explícitamente, pero sí en coste de oportunidad.... dejas de ganar.Esta es la teoría. Te recomiendo que leas mucho al respecto, especialmente que entiendas los tres tipos de riesgos, es vital.Un saludo.
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Quiebra S.l. 17/01/23 11:18
Ha respondido al tema Dudas Suscripción Letras del Tesoro - Letras del Tesoro
Buenos días,En mi opinión la apertura de una cuenta bancaria / cuenta de valores (es realmente eso) debe seguir unos pasos de verificación imposibles de obviar para garantizar unos mínimos de seguridad. Con todo, en 2 horas reconoces que la has tenido abierta.... yo pregunto, ¿qué más se puede pedir? Yo creo que absolutamente nada, más con curva de aprendizaje sobre el proceso en valor cero, que, admitámoslo, no es culpa de nadie (hay una primera vez para todo y todos).La web sin duda es espartana. Pero te animo a que pienses que justo en eso reside su valor. Básicamente, consultar posición, consultar subastas, y 1.000 instructivos / advertencias de riesgos (que los hay, y no son menores) al alcance.Un saludo y buena suerte en la operativa!
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Quiebra S.l. 30/12/22 12:22
Ha respondido al tema Letras VS depositos
Buenos días,No son lo mismo, aunque en la práctica lo parezca, sobre todo en plazos cortos. * hay que esperar a que se emitan* el tipo es referencial, nunca sabes el precio antes del cierre de subasta o el nominal que te adjudican (ofertas no competitivas VS competitivas).* hay comisiones, como poco, de liquidación, si es un banco, hasta de custodia.* cotizan como las accciones , en caso de necesitar liquidez, vendrán los sustos (o las alegrías).Si esperas a vencimiento, te puedo comprar el titular de las letras= depósitos hasta cierto punto con unos sencillos cálculos previos. En el de los bonos y obligaciones no, de hecho, pueden sufrirse fuertes pérdidas (y beneficios) especialmente en tramos de largo plazo.Por resumir: es inteligente abrirse una cuenta en el banco de españa y suscribir, pero dabiendo las reglas del juego, porque no son depósitos.Para finalizar, la historia de todo esto es bien clara: la banca tiene monopolio, y no está ofreciendo a los ahorradores los tipos de mercado cuando vienen mal dadas, cuando llevaban dos-tres años sableando a la clientela a comisiones o tipos negativos con la excusa del euribor negativo. El euribor anda por encima del 3% a 12 meses.... da una idea del esperpento. Esa es la historia con la que yo me quedo, pero lo importante en el país es sin duda cualquier mierda que suelte por la boca el politicucho de turno. Espero que la gente espabile y haya fuga masiva de depositantes.... mientras tengan exceso de liquidez, no van a subir las remuneraciones.Un abrazo y buena entrada de año.
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Quiebra S.l. 23/12/22 15:02
Ha respondido al tema FLATEX, broker on line de Renta Fija. ¡Hans soy Pepe, voy “pa” Alemania, tío!
Buenos días,Fue hacer la transferencia de fondos y sonar la alarma, menuda deben tener montada en la compañía.... en fin, se supone que la ficha bancaria da garantía de 100.000EUR y los activos están segregados en un custodio (no suman para liquidar en caso de quiebra). Me da más tranquilidad que el regulador sea alemán que holandés, pero nunca se sabe, de hecho les están requiriendo cumplir más historias porque han pasado de un tamaño de chichinabo a más de 2.5 millones de clientes. No creo que haya riesgo de quiebra, pero ante la tormenta de mierda que veremos en 2023, no está de más señalarlo, no poner todo en la misma cesta (hablo como comercializadora, como acción no la sigo así que no puedo opinar). En fin, en cualquier caso, que la ación baje así es una señal pésima, si hacen la AK, pues entonces para los clientes más tranquilidad si cabe, no tanto para los accionistas.Un saludo y feliz año nuevo a todos. https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/12072175/12/22/El-broker-DeGiro-afirma-que-los-ahorros-de-sus-clientes-estan-100-asegurados.html
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Quiebra S.l. 21/12/22 15:36
Ha respondido al tema Dudas Suscripción Letras del Tesoro - Letras del Tesoro
Buenos días, Si quieres saber tu rendimiento bruto anualizado (TIR) sin contar comisiones hipotéticas, claro, puedes hacerlo desde POSICION INTEGRAL ---> "click en el resguardo a consultar (está a la izquierda, en la primera columna)". Debería ser algo así.Importante 1: debes esperar a que la suscripción esté liquidada (normalmente D+2 días laborables desde fecha de subasta). Si no esperas, no vas a tener datos del resguardo. Por precaución, dale 3-4 días, no seamos ansias.Importante 2: es crucial saber lo que consultamos, en este caso una TIR anualizada. No es un rendimiento financiero, sino una expresión homogénea del rendimiento de la emisión a 12 meses. Evidentemente, si suscribes a 9 meses, el retorno no será del 2,04% del nominal .... hay que convertir el anual en mensual y multiplicar por 9 (o trimestral y multiplicar por 3, etc.)Para finalizar, y en caso de dudas, pide un extracto por carta de tus posiciones. Es del todo innecesario, pero bueno, es la última de la última de las opciones. Las cartas llegan estupendamente (hasta la fecha), y presentan todos estos mismos datos consultables al hacer click en cada resguardo (de ahí que diga que es innecesario, salvo confusión máxima o incidencia).Un saludo.
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Quiebra S.l. 09/12/22 10:04
Ha respondido al tema Dudas Suscripción Letras del Tesoro - Letras del Tesoro
Buenas Chapite,Respecto a los tipos de peticiones/ofertas:https://www.tesoro.es/Deuda-publica/Mercado/Mercado-primario/Procedimiento-de-emision-y-subasta-de-los-valores-del-Tesoro/Presentacion" las peticiones no competitivas se aceptan en su totalidad, siempre que haya sido aceptada alguna petición competitiva y que el tipo de interés medio ponderado  no resulte negativo. "Respecto a la conveniencia o no de la elección de plazos de suscripción, no soy asesor financiero así que no puedo decirte qué hacer. Por otro lado, sí puedo comentarte que lo que fija los tipos son las previsiones/expectativas del mercado respecto al calendario oficial de subidas, más que el tipo oficial actual, y en cada tramo temporal. Para muestra un botón. La estimación del mercado respecto a tipos FED y curva temporal estimada el trimestre pasado respecto a los próximos 12 meses hacía probable subidas hasta 5.75%. Estando los tipos por debajo del 3%, no era raro ver emisiones USA staat por encima del 4,5%. El mercado se adelantaba. Este trimestre que ya finaliza, ha modificado esa expectativa, bajando el techo en torno al 5% en 1TR2023. Por consiguiente, la renta fija en USD ha rebotado enormemente este mes (bajan las TIRes) .... aún quedando subidas de tipos FED de más de un 1%! Creo que se entiende. Otras cosas que afectan a los tipos de las emisiones son, indudablemente, las compras del banco central de truno (véase el nuevo TPI), que mientras se ejecutan manipulan la curva de tipos a la baja, pero eso es otra cuestión.Como comento, no soy asesor así que no puedo recomendar nada. Yo OPINO que es inteligente ceñirse a plazos temporales cortos mientras la expectativa de subida de tipos, y sobre todo su techo, sea de alzas continuadas en el corto plazo. Una vez la expectativa de subida / techo sea entendida como tope en el corto plazo, es el momento de alargar plazos. Dicho de otra forma, hay que analizar el calendario de subidas de cada tramo temporal.Para concluir, ojo a las liquidaciones por reembolsos del BDE (0.15% del importe), que pueden arruinar la TIR de emisiones en plazos cortos. Hay que tener en cuenta su impacto. Pongo otro ejemplo. La última subasta a 3 meses se adjudicó a un precio de 99,682 con el tipo de adjudicación al 1,387%. Pero si no reinviertes, mucho ojo, hay que sumar 0.15 de comisiones, se te va a 99,832 .... eso en TIR roza el 0.60%. Creo que se entiende.Suerte y perdón por el ladrillo.
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Quiebra S.l. 07/12/22 16:05
Ha respondido al tema Dudas Suscripción Letras del Tesoro - Letras del Tesoro
Buenos días,Como ya comentaron, en el caso de letras, el rendimiento viene dado por el precio pagado menos el precio de la amortización (porque se emiten a descuento), luego el beneficio se declarará el año de la amortización. Por otro lado, en el caso de bonos y obligaciones que sí pagan cupón, el beneficio viene por los cobros de intereses y se declara en el año de cada cobro, más la diferencia del precio de compra y de amortización (normalmente es a la par, salvo adquisiciones en secundario).A eso hay que deducirle las comisiones deducibles, si las hubiese.No obstante de todo, la AEAT te ficha en cada transacción y lo normal será que aparezca en tu borrador una "predeclaración" de los importes brutos y, en su caso, retenciones. Suerte!
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