Hombre Txuska!
Que bien tenerte por aquí.
Gracias por tu lectura y comment,
Lo de la volatilidad y Walter no es habitual en un value, si miras lo que dicen por ej en Bestinver verás que la opinión es opuesta, cuánta más mejor ya que se generan precios para entrar.
La venta de calls está bien pero tiene 2 cosas que no me gustan:
1/ Plusvalías en menos de 1 año
2/ Si hay un descalabro en el mercado es probable que compres el valor más caro que si no tuvieras las calls.
De todas formas, tampoco conozco el tema en profundidad, si pillas un mercado alcista o poco volàtil es una herramienta muy buena, habrá que examinarlo con cariño.
Briones, que va, me gustaría mucho pero me queda lejosss, pero iré más adelante, suena muuyy bien, buen ambiente, compañía, buena comida y vino, leeré las crónicas.
Abrazo, take care
Cesc
Lancastergate!
Nada, pásate por aquí cuando quieras!, gracias por leer y comentar.
La definición de value es muy amplia, en todo caso Buffett ya decía aquello de que "value and growth are joined by the hip", el valor decrece mucho sin crecimiento, dicho de otra forma hay que comprar muy muy barato para que la jugada salga bien.
Yo soy muy muy partidario de la recompra de acciones, Walter no, hay algo en lo que si que estoy de acuerdo con él y es que muy a menudo (y esto sucede en USA a cascoporro) las recompras simplemente buscan esconder la dilución causada por las stock options; otro es que muchas corporaciones recompran en máximos y estas recompras son dilutivas, lo ideal sería un BRK que recompra sólo cuando la cotización está claramente por debajo del VI.
Es buena idea que publiques un artículo al respecto que recoja estos puntos.
Gracias a ti.
Abrazo,
cESC
No hay leyenda urbana,
"My idea of a group decission is looking in the mirror"
Warren Buffett
Buffett no busca consenso, obviamente no lo necesita, en ocasiones ni siquiera lo consulta con Munger, no tiene un equipo de analistas (el capital allocation exceptuando la parte gestionada por Ted Weschler y Todd Combs es suyo), ni un grupo de control de riesgos (él los controla personalmente) y un equipo de poco más de 20 personas se encarga de coordinarlo todo en Omaha.
Hola Coe51z,
Tienen cuánto, 7 / 8 billones de activos bajo gestión? con 3 gestores y un equipo de apoyo formado por 4 analistas?
Me parece remarcable, y el secreto del éxito para mi radica precisamente en que los gestores han hecho una apuesta muy clara por el Value Investing, llevan años "educando" a sus inversores y de hecho ya han ampliado un poco la oferta pero siempre dentro de su filosofía value, Hedge Fund, Bestinver Grandes Compañías...
Me parece muy complicado implantar un nuevo modelo, Bestinver está en la misma línea que pueda estar Sequoia, Oakmark o Tweedy Browne, no hay una gran variedad de fondos porqué no puede haberla, no bajo el mismo equipo gestor, y si cambias al equipo gestor te cargas la esencia de Bestinver.
Creo que ha habido una gestión pésima por parte de Acciona a varios niveles: comunicaciones, cancelación de la venta MBO, traer a un gestor de fuera...
Si tienes una "boutique" value, me parece un tanto arriesgado pretender reconvertirla en un Goldman Sachs.
Y tiene toda la pinta, cambios internos, se va Paramés, se va Paragés y De Guzmán y Bernad supongo que estarán todo el día dándole al watsapp ya que hay rumores de que habrá nuevo equipo gestor.
Creo que van a amarrar al institucional, pero la mayor parte del retail se irá con el núcleo duro (o ex núcleo duro) cuándo den el pistoletazo de salida.
Tampoco veo muchos riesgos en quedarse ahora, exceptuando posiciones muy pequeñas, Bestinver ya tiene mucha big cap que no se va a mover por reembolsos.
Acciona presume de "marca" Bestinver, pero la marca no la han creado ellos sino Paramessi & Co con sus registros de escándalo.
Gracias, descarto definitivamente el tema gestión via mi cuenta, creo que nos haremos un mútuo favor si se abre cuenta a su nombre y le recomiendo una gestión conservadora con fondos de inversión, tipo "dollar value averaging" y a tirar millas.
Un saludete,
Cesc
"c) Demandan que se aclare el caso Barcenas y la financiación del partido caiga quien caiga."
Que valientes e innovadores, exactamente lo mismo que han dicho diversos altos cargos peperos, por ej Aguirre, claro, claro, pues venga, que exijan la dimisión y responsabilidades judiciales a todo aquel dentro de su partido que pudiera estar presuntamente vinculado a "un sistema de financiación turbio".
Bla bla bla, y lo mismo digo para los cachorros sociatas, CIU, ERC, IU y cualquier partido con cierto peso y tradición institucional; como dice Charlie Munger al final la corrupción es un tema de "incentivos mal alineados" que no va a desaparecer con el relevo generacional, todo está "atado y bien atado", como alguno de estos pardillos se salte el guión escrito por sus jefes les van a dar en todo el morro.
No me gusta "Podemos" por atufar a chavismo, pero joder no me extraña que suban en las encuestas.
Sin acritud, saludos
Cesc
Ha comentado en el artículo ¿Cómo sé si debo o no debo comprar una empresa?
Muy buen post, me gusta mucho esta pregunta:
"Hay gurús con posiciones opuestas?"
Pasa más frecuentemente de lo que parece, Ackman (corto) vs Marty Whitman (largo) en MBIA, Berkowitz (largo) vs Einhorn (corto) en St Joe's, Ackman (corto) vs Icahn, Loeb, Soros (largos) HLF.
Esta última da para unos cuantos posts con Ackman afirmando abiertamente que es un fraude y vale 0 mientras el resto acumula posiciones.
Ackman es un contrarian, lo demás son tonterías.
Incluso a veces hay que revisar posiciones de gurus para ver el motivo de su establecimiento, creo recordar que Einhorn iba corto en Inditex, largo en otra del selectivo (creo que DIA pero no me hagas mucho caso).
Take care,
Cesc
