Leando
10/07/24 18:16
Ha respondido al tema Banco Santander (SAN)
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Ha tenido oportunidad estos años de hacer una ampliación, pero parece que la política del banco ya no va en esa dirección. De hecho fué algo que se temió con el tema de comprar City Banamex en México, ya que por tradición el banco Santander ha sido muy dado a soltar la pasta con una Ampliación de capital (vamos, juerga en el banco a costa de accionistas). Pero no, decidieron descartar el proceso y rechazar esa compra. La política del banco es considerarse ya un grande, si hace compras e inversiones tiene que ser con capital de dentro y especialmente buscan crecimiento organico. Siempre lo diré, el banco creció de forma brutal con Emilio Botín, lo que nunca se comenta es que el banco creció de manera inorgánica y dejando al banco en situaciones de liquidez complejas. Cuando la hija ha cogido el banco, lo que ha hecho ha sido mantener el tamaño y mejorar la solvencia a través de AK con los malditos script-dividend (el negocio bancario en bolsa es complicado y haber negado el dividendo scrip-dividend podría haber puesto al banco en aprietos). Ojo, todo esto en contextos de una crisis bancaria nunca vista y una época de tipos negativos. Se ha logrado resolver los problemas de solvencia y ahora el banco lo que está es en trabajo de eficiencia mientras corrige el daño hecho a inversores durante años. No veo una posible AK a no ser que vivamos un nuevo 2008-2012, es decir con una afección del sector en general. De hecho, la parte acumulada que no está en el payout durante estos años de ahorros pueden permitir en los próximos años realizar una transformación de empleados en la empresa (estoy seguro que más que una AK vamos a ver en Santander ERES masivos para adelgazar estructura sin perder clientes y aumentar la rentabilidad). Esto va a ir lento porque juegan dinero, reputación y maneras de hacer las cosas.