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Contenidos recomendados por Lagrimas Woke

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Lagrimas Woke 29/05/25 15:33

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Cualquiera que fuese propietario de HHH rechazaria cualquier propuesta de Ackman, esa gente no viene a hacerte rico por la cara, ni a darte dinero, solo a ganar ellos, y si por el camino ganas, pues bien. Van a cobrar 15 millones al año fijos ya de entrada, pase lo que pase, eso a 20 veces beneficios son 450 millones de dolares, mientras que HHH cotiza 4.000 millones, solo esa comision fija, se traga un 11% del valor potencial de HHH, si valoramos la empresa a 20 veces beneficios. Adicionalmente van a comisionar el 0.375 % trimestralmente, del valor agregado a la cotizacion desde el dia del acuerdo, no de la AK de ackman, eso es mas o menos, a partir de lo que cotiza ahora HHH, para delante, se cobra al 1.3% al año, Para eso sinceramente mejor que compre la empresa entera y la meta en PSH,.. ya que ya tiene el 47% de ella, no se que le cuesta comprarla entera, no entiendo que pretende hacer con ella... Akcman vendio acciones de Netflix a 220, ahora estan en 1.100 .. mucho mejor negocio que cualquier cosa como UMG, PSTH etc etc...

Lagrimas Woke 22/05/25 13:46

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

No se si sera o no un teatro, pero brook debe sacar algo de ahi, Lo que es evidente es que el GAP A sobre B, se ajusta cuando la accion cae con fuerza, porque estiman que cuanto mas cae, mas probable sea una OPA de alguien, y eso te puede obligar a igualar ambas clases y de ahi la rentabilidad de sostener B. En caso de no OPA , las A deberian por funcion historica, hacerlo mejor. Y lo mismo si reparten dividendos o no... si reparten muchos dividendos, el gap B/A deberia ajustarse, mientras que si no lo hacen, deberia diverger.

Lagrimas Woke 22/05/25 13:36

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Pues funcionan bien diferentes a BRK .. si, cuando ganan, las rentabilidades son realmente buenas, pero cuando pierden pierden hasta la camisa, es que es una compensacion, reducida por el efecto de los BC en los yields de la deuda, parcialmente descompensada por los WAACs de las activos... por el efecto del apalancamiento que citas, respecto al apalancamiento sobre cuentas de los clientes ahora te he entendido, el modelo Hedge Fund que en si mismo los clientes aceptan los terminos de que sus gestores puedan apalancarse usando su dinero, quizas los clientes exigan aliniamiento de intereses y por tanto la gestora deba usar su propio dinero tambien para constituir el fondo, (por eso de la responsabilidad en caso de perdida por encima del importe del fondo, es decir, deber dinero). Sobre lo que mencionas de que cuando compran la empresa, la endeudan y devuelven capital al cliente, en realidad tiene sentido, al final, las empresas son estructuras que pueden sostener niveles de deuda, ademas de su alcance esta limitado a la responsabilidad de lo que se tiene, es decir, si se debe mas de lo que se tiene, quiebra, por tanto, ahora que la empresa seria administrada por un fondo, no sale rentable tener un potencial de endeudamiento no usado, mejora la percepcion del cliente en la rentabilidad. Tambien te permite hacer cosas poco decentes ,como si una cartera de empresas endeudadas, empiezas a traspasar negocios, filiales o activos valiosos a otras empresas mas interesantes, y dejas empresas poco interesantes de las que tratas de desprenderte de ellas con panfletos IPO interesantes y demas. Y como vivimos en un mundo donde los BC imprimen dinero y deben mantener los intereses de la deuda en niveles sostenibles para que no cunda el miedo financiero, y la paz social, digamos que tiene poco sentido economico desde el punto de vista de la teoria economica (que no la practica, que puede diferir), pues no endeudarse... la teoria, te invita a endeudarte a muy largo plazo.

Lagrimas Woke 22/05/25 03:28

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

No deben tener demasiadas, cualquier participacion inferior al 30% en B, diluiria su derechos a voto, en caso de una conversion de B en A. y si tuviesen una participacion superior al 30%, entonces la incrementaria y ya la hubiesen propuesto. Es curioso la diferencia de valor entre A/B en los años... en 2020, llego a ser del 30%, 21 de las B sobre 31 de las AAhora solo es del 22% , mientras GRifols no paraba de caer el gap entre A y B se ha reducido.De hecho se me hace pensar a que se pueda deber a una posible OPA, cuanto mas baja algo mas probable es, y puede reducir el gap si al final a nivel legal no hay forma de dar un trato diferente a las B que a las A en caso de OPA. alguna idea @bacalo ?

Lagrimas Woke 21/05/25 16:51

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Hasta que no se aleje el riesgo de una hipotetica quiebra, la cotizacion no tirara arriba. Piensa que como ya dije aqui, una empresa cualquiera puede funcionar operativamente bien, pero si el pasivo engulle todas las ganancias actuales y futuras previstas, la empresa tiende a valer 0, aun que la empresa operativamente hablando, vaya bien.El riesgo a mi parecer, es que ni incrementando las ventas, los margenes por competencia, consigan doblegar los intereses financieros, el tiempo iria pasando, y lo que obtienes es una caja registradora que solo paga cupones de bonos.

Lagrimas Woke 20/05/25 16:03

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

A y para ser transparente, hace dos dias compre un pequeño paquete de acciones clase B, De todas formas, a mi modo de verlo, uno no deberia nunca comprar acciones de una empresa que la directiva tenga las cosas tan cruzadas como esta con Scraton y la empresa Grifols principal, y creo que esas publicaciones diciendo que quieren recomprar las empresas de scraton me parece mas publicidad que otra cosa, No es la primera vez que Grifols dice una cosa y hace otra, por mi si se merece que Brook acabe con ellos.

Lagrimas Woke 19/05/25 16:03

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Ni si quiera les conviene una OPA total por la empresa, porque las Clase B, les podrian diluirir sus derechos a voto.Si el Opante paga por las B<A entonces el opante con el control mayoritario, le sale economicamente rentable suprimir las B por A con los mismos derechos, se haria mediante AK de A reemplazando las B, el opante no tendria que ingresar nada, ni tampoco afectaria a la deuda, solo los derechos a voto.Si el Opante paga por las B=A, entonces el opante no tiene incentivo para cuidar el trato de derechos a voto de las A frente a las B si puede equipararlos puesto que ha pagado el mismo precio que las de derecho a voto. Grifols esta muy endeudada como para emitir deuda en bruto para suprimir las B sin diluir las A, y al mismo tiempo, no pueden hacer AK en la A, para suprimir las B sin dilucion en la familia Grifols, cuando se emitieron las B, no se penso en un escensario en que alguien tuviese mas derechos a voto en A, que la propia familia.

Lagrimas Woke 19/05/25 15:51

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Los Grifols pueden que esten acojonados por la OPA porque les podrian diluir en un momento muy bajo para ellos, incluso la perdida del control de Grifols... la Clase B que son las acciones sin derechos politicos pero si economicos, en caso de OPA igualmente saldrian fuera de cotizar, serian opados, incluso aun que lograsen pagar un precio bajo por las B sin que los estatutos de las B lanzados hace mas de una decada no les permite hacerlos... son unas participaciones economicas de la cual los Grifols no poseen, que si conservan las A porque tienen el control de la empresa.Los Grifols tendrian que arriesgar que el Opante, mantenga la estructura actual, y no tiene sentido si logra llevarse la clase B a menor precio que las A, ya que de hacerlo, si suprime las B equiparandolas a las A, logra derechos a voto adicionales frente a la familia Grifols que solo poseen los paquetes importantes en las A. Si el Opante paga el mismo precio por las B que por las A, el opante no tiene incentivos para mantener la estructura para hacer un favor a la familia, y podria convertir las B en clase A, diluyendo a la familia Grifols. El Opante, no tendria que hacer ninguna AK, para eliminar el control de los Grifols en Grifols, y el incentivo de la familia en ser opados, cae rotundamente porque las clase B no las emitieron hace mas de una decada, pensando en un escenario complejo como el de ahora.

Lagrimas Woke 15/05/25 14:16

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Bueno, casi todo el problema de una mala inercia deuda/intereses en una empresa, tiene su origen en la directiva o administracion, digamos que son quizas mas influyentes ese lado del balance, es decir el pasivo, que en el activo, ya que el activo depende de cientificos e ingenieros para crear ese negocio, mas bien de gente cualificada no administrativa o directiva, dudo que la directiva se baje al laboratorio a crear. Respecto a que la gente llora de Gotham... Si Gotham se equivocase, si gotham mintiera, si Gotham no tuviese razon y solo fuese humo para especular bajistamente... seria cuasi imposible que Grifols lleve 1 año y pico despues de lo de Gotham, en los niveles que esta. Si esta donde esta, es porque Gotham habria despatado cierta interpretacion contable que se hacen en las cuentas de la empresa, creando una duda razonable entre los analistas, que no saben ni lo que tienen delante como para ponerse de acuerdo.

Lagrimas Woke 15/05/25 02:09

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Pero en Aryzta era dificil preveer que la gente dejase de consumir pan, en Grifols hay que luchar contra las terapias geneticas o los fabricantes de plasma artificial... esas noticias pueden ocurrir de la noche a la mañana y hundirte los bonos, como cuando Bayer cayo un 20% de un dia para otro, por no pasar la fase III su medicamento que reemplazaba una buena patente que tenian. Aun asi... es que se hace dificil que con esos resultados no te den ganas de invertir en Grifols pese a que la gerencia es a mi parecer, un insulto, mira, porque Grifols al fin alcabo crea cosas que ayuda a la vida de las personas en tema de salud, sino tendria otras palabras para la empresa, para mi toda farma del lugar que sea, que hace algo de utilidad para la salud de las personas las respeto, pese a que sea un negocio. llevas las A o las B ? ambas ?