Dos comentarios:El año pasado los bonos alemanes a 30 años dieron un 10%. Si los tipos bajan, y puede haber tipos negativos, serían un buen activo. En cualquier caso lo que se busca es tener una cartera con activos con correlaciones muy bajas o negativas. Eso hace que la desviación típica de la cartera global sea menor. No te puedes fijar en un activo concreto. Hay que entender la cartera desde un punto de vista globalEn el largo plazo una cartera 100% de renta variable es superior a una cartera con un porcentaje de renta fija. Entiéndase por largo plazo periodos superiores a 30 años.
Utiliza los factores de tamaño, valor, baja volatilidad y momento. A priori existe cierta correlación entre dichos conceptos y la rentabilidad. En el caso de baja volatilidad resulta containtuitivo con respecto a la premisa que mayores riesgos se recompensan con mayores rentabilidades. Te recomiendo la tesis doctoral "Visiting the Factor Zoo Theory Meets Practice" https://www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&url=https://epub.jku.at/obvulihs/download/pdf/4933797%3ForiginalFilename%3Dtrue&ved=2ahUKEwiumIP33ufvAhXDiFwKHcs_A9YQFjAAegQIBBAC&usg=AOvVaw0cnz8PXKygPRD7aKru4VeC
Los cisnes negros vienen cuando ocurren eventos con una dispersión superior a 3 veces la desviación típica. Es decir con un 0.3% de probabilidad asumiendo una distribución normal. Justo he abierto otro hilo hablando de este tema y del uso de Kurtosis para detectarlos.
Aquí tienes la respuesta https://www.google.com/url?sa=t&source=web&rct=j&url=https://conferences.pionline.com/uploads/conference_admin/ERI_Scientific_Beta_Publication_Scientific_Beta_Multi-Beta_Multi-Strategy_Indices_Equity_Portfolios.pdf&ved=2ahUKEwj--tTkid3vAhUi2uAKHRhLAfUQFjAAegQIBRAC&usg=AOvVaw2n1w6j8ZchzU-kXzIghuRX