Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro

• https://www.tesoro.es/deuda-publica/subastas/calendario

Mira la cuarta columna.

Saludos.

¿Y cual es el interés neutral, el 2-2,25%? jajajaja.
 Nos engañan como a europeos tontos que somos.
....
Pues a mi me envían cartas los bancos para darme créditos al 11,95%.
La deuda publica debiera estar al doble de la inflación.

• https://www.tesoro.es/deuda-publica/subastas/resultado-ultimas-subastas/letras-del-tesoro

• El 60,67% aprox. del volumen adjudicado ha ido a parar a las NO competitivas.
• Ratio de cobertura: 2,24

• El 26,79% aprox. del volumen adjudicado ha ido a parar a las NO competitivas.
• Ratio de cobertura: 1,56

Euribor hoy: 2.63% (+0.011) <<<< OJO

• ADVERTENCIA > He suprimido las subastas con letras_12m y euríbor_12m negativos, pues el cociente de dos valores negativos es positivo y, aun cuando el numerador sea menor, el cociente puede resultar mayor que la unidad, ya que su valor absoluto es superior.

• Fechas con cociente = 0.99....

Con la excepción de esta fecha de abajo, 

todos los cocientes tipo_marginal_12meses / euríbor_12meses por encima de 1 tienen lugar entre los años 2010_2015, la época de la crisis de deuda, según indican los entendidos. La primera fecha fue la siguiente.

Y la última vez que el tipo marginal a 12 meses superó al euríbor a 12 meses fue en esta fecha de abajo.

La época de los tipos negativos deberíamos analizarla aparte, pero por sí sola trajo muchas anomalías cuyas consecuencias probablemente se dejen sentir todavía. El euríbor es un índice europeo y es lógico que si la deuda de un país tiene una prima de riesgo superior sus emisiones tengan tipos más altos respecto al interbancario, pero no es el caso de España a día de hoy, no somos de los mejores, pero tampoco de los peores. ¿¿?? 

• Máximo cociente con tipos positivos.

•  Mínimo cociente con tipos positivos (tanto para las letras como para el euríbor_12m).

• Media de los cocientes tipo_marginal_12m / euríbor_12m desde 1999 para valores positivos tanto de las letras como del euríbor. 

• La media está por encima de 1 por los valores tan altos que se alcanzaron durante la crisis de deuda periférica. En 60 ocasiones de 283 subastas con valores positivos (y euríbor del día en positivo) el cociente tipo_marginal / euríbor ha caído por debajo del 0,90.
• En 173 ocasiones sobre 283 subastas desde 1999 con euríbor y tipo marginal positivo el cociente ha estado entre 0.90_1, ~61% de las veces. Probablemente sea el cociente más frecuente, pero, insisto, los valores negativos de los tipos o del euríbor siempre los excluyo.

• https://www.rankia.com/foros/preferentes/temas/5564368-dudas-compra-letras-tesoro?page=888#respuesta_6584659

Yo creo que aunque sea con tipos marginales sirve, después de todo los tipos medios quedan ligeramente por debajo y no van a alterar la conclusión: sí, es una rareza, en pocas ocasiones se alcanza el 0,99... casi 1%.

Durante la época negativa, con tipos y euríbor por debajo de cero (o con uno de ellos en negativo) ocurría de todo, pero lo de hoy me ha asombrado. Tampoco es que los pronósticos sobre el euríbor den en el clavo precisamente. Y además se han superado los mínimos de Investing de los días anteriores con buen margen, que tampoco ocurre tan a menudo.

• Hagas lo que hagas, pidas lo que pidas el tipo más bajo que te pueden dar en una subasta es el tipo medio.
• El tipo más alto que te pueden dar en una subasta es el tipo marginal, pero si el marginal sale a 2,63% y tu has hecho la competitiva al 2,63% no puedes estar seguro de que te den toda la cantidad solicitada.

• Por pedir poco no sé de nadie a quien se la hayan rechazado, creo, no estoy segura, que las peticiones con precios muy alejados de los que tiene el mercado en ese momento no las incluyen en el cálculo del tipo medio.

Buenos días •••> Alemania •••> Pedidos a fábrica mucho mejor de lo esperado.

https://es.investing.com/economic-calendar/

Financial Times • Mohamed El-Erian •
Five economic areas the incoming US president needs to tackle

Entre otros desafíos y problemas, el próximo presidente de Estados Unidos tendrá que afrontar el déficit y el imparable crecimiento de la deuda pública. El-Erian destaca que Estados Unidos lleva casi 3 años con un desempleo en torno a o por debajo del 4% y al mismo tiempo los déficits presupuestarios rondan el 6-8% del PIB. De insostenible califica El-Erian una trayectoria económica con endeudamientos del 120%  y déficits del 6% del PIB.

The second challenge is to come to grips with high budget deficits and rapidly rising debt. It was once unthinkable that the US would have almost three years with an unemployment rate around or well below 4 per cent and yet run budget deficits of 6-8 per cent of GDP. To paraphrase John F Kennedy, this is the time of “sunshine” when governments should be “fixing the roof” and not creating additional holes. Yet, whether it is the current deficit at over 6 per cent of GDP or government debt at 120 per cent of GDP, both are on an ultimately unsustainable path.

• Un crecimiento basado en el endeudamiento público.

Times look good but this growth is lopsided, brittle and heavily dependent on spending and borrowing by the government, which is typically the lender of last resort.

• Consumidores expulsados del mercado de la vivienda y mal sobreviviendo gracias a la tarjeta de crédito.

Although the world marvels at “unsinkable” US consumers, a growing number are priced out of homes and falling behind on credit-card debt.

• El 40% más pobre es responsable del 20% del consumo, el 20% más rico es responsable del 40% del consumo.

The bottom 40 per cent by income now account for 20 per cent of all spending while the richest 20 per cent account for 40 per cent.

• ¿Consumen más los estadounidenses? Sí, pero porque gastan más dinero en los bienes esenciales. Economía de supervivencia más cara. Poco queda para ocio y lujos.

Most Americans now spend so much on essentials such as food that they have little left for extras like travel or eating out. 

• Aumenta la confianza del consumidor ... más bien aumenta la confianza del consumidor pudiente.

Confidence collapsed during the pandemic and has since recovered much more strongly for the richest third of consumers than for the middle or bottom thirds.

• Gap generacional en el reparto de la riqueza.

 To a widening wealth gap between the young and old, add this new source of division and anger within the younger generation.

• Capialización bursátil dependiente concentrado en 10 valores, otro triste récord.

..... the 10 largest companies account for 36 per cent of stock market cap — a peak since the data began in 1980 ...

• Incertidumbre en los pequeños negocios.

The share of small businesses expressing uncertainty about the economy and their own future is unusually high,

• Deuda, deuda, más deuda ...En 10 años se ha incrementado los mismo que en los pasados 240 años.

Public debt is exploding, up $17tn in the last decade, matching in 10 years the increase in the previous 240 years — almost back to US independence.

• El déficit gubernamental es la imagen inversa del ahorro provado, el cual incluye los beneficios empresariales. Comenta el autor el crecimiento histórico de los beneficios empresariales al tiempo que el déficit público.

... the government deficit is the mirror image of private savings, which include corporate profits.

Historically, US corporate profits have risen with the deficit, a link established as early as 1908 in the “Kalecki-Levy equation”. It has held ever since, powerfully so of late, with rising deficits turbocharging the surge in corporate profits.  

• Los llamados vigilantes de los bonos han despertado de su letargo, según el autor, y están empezando a castigar a las naciones por su excesivo endeudamiento y su déficit, desde Ghana y Sri Lanka, pasando por Brasil o Turquía, hasta el Reino Unido o Francia.
  • Gracias al papel del dólar como moneda de reserva Estados Unidos está soportando mejor el desbordamiento de su deuda, pero ...

Thanks to heavy demand for the world’s preferred currency, the US seems less vulnerable, but no country in history has been immune forever.