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As., si no vendo los cocos ahora para cobrar el 7%, puede ocurrir que con la AK, bajen mucho después y no lleguen ni de coña al 98 % aunque sea. Aunque no sepa nada de este tinglado, me parece intuir que con la ampliación, las acciones bajarán y por ello los cocos tipo C.
Estoy muy equivocado.
Muchas gracias.
Tu opinión me ayudaría mucho y también la de luis, si hiciera el favor.
No seria logico que la bajada de la cotizacion de las acciones afectara a los cocos mientras el precio este por encima de 0.50 que es el precio minimo de conversion. Dado que la ampliacion se hara a 0.5556, el coco no deberia caer. Lo que si hace que suba o baje la cotizacion es la posibilidad o no de cobrar el cupon y el tiempo que falte hasta cobrarlo. En este momento a punto de pagar el 7% y con el cupon fijo, el precio es alto. Lo mas logico es que despues de cobrar el cupon el precio vuelva a bajar, dabido a que falta un año para volver a cobrarlo. Lo que afectaria mas o menos al precio de coco serian los resultados trimestrales, con beneficos el coco tendria a subir y en perdidas a bajar.Por tanto el compañero vende ahora para tener liquidez, porque le saca un 4%, y teme que despues de cobrar el cupon su precio esté por debajo del 97%. Yo tambien he vendido para tener dinero disponible para la ampliacion.
Aigos-esta tarde me llaman de renta4-y me dicen que al cotizar los cocos en el Send-ya puedo venderlos el lunes 14 a primera hora y cobraria de todas formas el cupón del 7%-porque se cuentan 3 dias antes-que información teneis-yo confio en ellos-un saludo
Muchas gracias Jaloke. No se que haria sin gente como tu y otros. Lo de los Cocos creo que ya lo tengo mas o menos claro. Otra cosa es lo de la AK, los derechos y todo eso. Si un dia tienes tiempo y ganas me ayudaria mucho una explicacion. Yo no quiero ampliar ni nada. Solo me gustaria poder llegar a ma marzo del 15 y poder venderlas sin perdida. Ya no quiero ganar, solo empatar. Admito sugerencias. Ya se que en renta variable no hay nada seguro, peeo me ayudaria mucho un buen consejo.
Seguramente el lunes se verá reflejada la bajada de los cocos, porque ya no cobrarán el interés los nuevos poseedores.
Si un coco cotiza ahora a 104, el precio equivalente el lunes es 97 (104 - 7) porque aunque el cupón se cobra el 17 lo cobra quien sea propietario el 14. Es decir, que quien venda el 17 seguirá cobrando el cupón y quien compre el 14 ya no lo cobrará.
Por lo tanto, partimos de un precio de 97 (aproximadamente y equivalente) con una cotización de la acción a 0,86 y con un suelo de conversión de 0,50
Quiere decir eso que, estando la cotización un 72% por encima del canje y a cuatro días del canje el bono pierde un 3% sobre el valor de la acción.
Y eso es lo normal.
La explicación es que el riesgo que existe de la evolución de la cotización entre la fecha de conversión y la fecha de admisión a la cotización (que puede pasar 30 días hábiles) Y HE DICHO EL RIESGO, NO QUE VAYA A SUBIR O VAYA A BAJAR, SIMPLEMENTE EL RIESGO, tiene un valor. Y ese valor se traduce en precio. Es decir, por eso cotiza más bajo el bono que la acción.
Y eso contando con que la acción la van a entregar al cambio medio (que ahora es aproximadamente 0,86, al mismo nivel que cotiza la acción) y que por los cuatro días hábiles para el cómputo el precio de la acción no bajará de 0,50 (si el precio medio bajara de 0,50 no se convertiría al precio medio, sino que se convertiría a 0,50).
Pero, el problema es que, a ese riesgo que ya he comentado, hay que añadir otro, el que, en la ventana de conversión, la acción se encuentre por debajo de 0,50.
Ese riesgo TAMBIEN TIENE UN VALOR, que duda cabe que el riesgo, faltando tres días y con un margen del 72% ese riesgo es prácticamente cero.
Otra cosa es cuando ya se haya pasado este canje, y te quedas a seis meses y al 72% del suelo de conversión. Ese valor tiene un nombre: la prima de una put a seis meses con un strike 0,50. Porque si yo he comprado esa put, lo que quiere decir es que tendría el derecho, pero no la obligación de vender una acción dentro de seis meses a 0,50 euros. Por lo tanto, si la acción bajara por debajo de 0,50 yo podría ejercer la put y vender la acción a 0,50, es decir, me daría igual que bajara o no por debajo de 0,50. Y esa put ahora tiene muy poco valor. Yo, ahora, no pagaría más de un 3% o 4%. Pero si me la venden a 2 céntimos posiblemente compraría bastantes. Porque una put vale más cuanto más próxima esté la cotización del subyacente al precio de ejercicio (o strike) y vale más cuanto más tiempo falta para su vencimiento. Está claro que a partir de ahora el tiempo siempre irá decreciendo, pero, que duda cabe, que si la acción baja, el valor de la put (cubrir el riesgo) cada vez vale más. No hace falta que la acción baje de 0,50 para que el bono caiga por debajo del 97%. Si la acción se va acercando a 0,60 el valor de la put subirá y si se acerca a 0,50 (por ejemplo 0,55) ese valor de la put (el riesgo de que baje todavía más) incrementará su valor al menos a un 7% u 8%.
Y eso se traduce en el valor del bono.
Todo eso en un mercado eficiente. El mercado de los Cocos está muy influenciado por estar en manos de ahorradores en lugar de inversores, por lo que puede pasar cualquier cosa.
Pero en teoría, si la acción baja al entorno de lo que se está hablando en la ampliación, dentro de dos meses el bono lo veremos en el entorno de 90% - 92%.
Y eso es lógico porque en un bono convertible a opción del emisor con un cambio medio próximo al suelo, sabes que estás comprando una acción, por lo tanto quien cree en el valor compra directamente la acción (piensa que va a subir y no quiere perderse la subida, ya que si compra bonos después tendrá acciones, pero más caras) y si compra bonos sabe que no puede ganar más que la acción, pero puede perder si la acción baja.
En esta emisión, como hay un techo (7 euros) el bono valdría más de 100 si la cotización de la acción estuviera por encima de 7 euros.
Es lo que ha pasado recientemente en un convertible de Caixabank. La acción cotizando a 4,5 euros, la conversión de la acción a 3,65 euros y el bono cotizando al 122%.
Pero, hoy por hoy, la acción la vamos a ver más en el entorno de 0,5 que en el entorno de 7.
No sé si es un post complicado, pero quien quiera profundizar más que analice el precio de las opciones call (derecho y no obligación de comprar a un precio) y put (derecho y no obligación de vender a un precio).
Es como te han dicho.
Lo que ocurre es que en R4 son especialistas en valores y saben como funciona el SEND (estos convertibles cotizan en SEND).
Pero apuesto (doble contra sencillo) que el 95% de los empleados de Liberbank no saben eso.
No se lo han explicado.
Jaloke lo sabrá porque está más metido en el mundo de la deuda subordinada, pero los miles de sus compañeros no.
Si el lunes vas a una oficina de Liberbank y preguntas si vendiendo el lunes cobras el cupón te dirán que ni loco, que para cobrar el cupón te tienes que esperar al vencimiento.
Por lo tanto, los que vayan a vender el lunes en las oficinas seguirán poniendo el precio en el entorno de 103-104.
Lo que yo me imagino que pasará el lunes es que habrá muchísimo menos volumen de negocio que los días hasta ahora, porque quien compra (más perfil inversor) está enterado de que ya no cobra el cupón y el que vende no sabe que si cobraría el cupón, por lo que los precios estarán más alejados.
Lo tienes chupado, el lunes a primera hora déjalo todo y vete a tu oficina bancaria, que sea antes de las 9 de la mañana, y das orden de vender a 97%, sí sí a 97%, como vendiendo el lunes ya te llevas el cupón aunque las vendas, haces el negocio doble, por un lado te llevas el ansiado cupón y por otro con un poco de suerte y si eres el primero de la mañana al que le entre la orden a las 9 de la mañana conseguirás venderlas incluso por encima de ese precio, si encima te encuentras con que algún despistado ha dejado orden de compra por encima del 100%, no te digo nada la fiesta que te puedes montar, y chimpun con los cocos. Yo porque ya no tengo que sino el lunes empapelaba a to Cristo que estuviera en demanda.
Fácil, rápido, limpio, rentable y sin complicaciones, y el que te la compre que arree.
Ah, y de momento ya habrías conseguido ir ganando 1-0, con lo que para empatar te tendría que marcar la acción un gol para que "sólo" empatases y con el plan de fidelización no creo que te vaya a pasar.
El lunes es el día D para todos los que no querais seguir con el tema de los cocos, lo dicho, déjalo todo, ponte malo, llama al curro, pon una excusa, pero a las 8.30 de la mañana estás sentado en la mesa del que tramite las ventas de los cocos en tu oficina y de ahí no te levantas hasta las 9 y un minuto en el que veas que se te ha ejecutado la venta, y si el de la oficina no sabe decírtelo, te llevas la tablet y pones aquí un mensaje, que los que tenemos tiempo real te podremos decir al momento a qué precio se han cruzado operaciones, todo lo que se haya hecho por encima del 97% será señal inmediata de que has vendido, y punto final a ese capítulo.