Seguimiento de Cinvest Long Run FI (ES0174115024)

Rentabilidad y desempeño

• En el primer trimestre de 2025, el fondo Cinvest Long Run FI cayó un 1,02%.
• Desde su creación (11 de febrero de 2022) hasta el 31 de marzo de 2025, ha acumulado una rentabilidad del 28,83%, con una tasa anualizada del 8,42%.
• Sin embargo, tras la reacción bajista provocada por nuevos aranceles anunciados por el gobierno de Trump, al 4 de abril la rentabilidad acumulada bajó al 20,62% (6,14% anualizada).

Ventajas estructurales del fondo

• El impacto negativo reciente ha sido limitado por:
  
  
  • Tener una liquidez cercana al 20%, ahora usada para aprovechar precios bajos.
  • No estar expuesto a compañías como Tesla o Nvidia, que sufrieron caídas marcadas.
  • Tener una cartera más diversificada que el S&P 500 (ninguna empresa pesa más del 3%).
  • Invertir en compañías no cíclicas con ingresos estables (como Coca-Cola, Visa, McDonald’s, etc.).

Posicionamiento ante la guerra comercial

• La carta discute las nuevas medidas arancelarias de Trump (10%-50%) para combatir el déficit comercial de EE.UU.
• Aunque no se posicionan políticamente, reconocen que estas medidas podrían elevar la inflación y dañar la economía global.
• El fondo menciona casos como Remy Cointreau, que podría verse afectada al exportar el 40% de su stock a EE.UU., mientras que empresas como BMW o Ebro Foods tienen producción local en EE.UU. y se verían menos impactadas.

Filosofía de inversión y perspectiva

• Las empresas en cartera tienen en promedio más de 90 años de existencia y muchas han sobrevivido a guerras mundiales.
• Mantienen la convicción de que estos negocios seguirán rindiendo bien en los próximos 10-20 años.
• Rechazan vender en momentos de pánico, argumentando que la historia demuestra que los periodos de incertidumbre son los mejores para invertir.
• Reiteran que este fondo no es adecuado para inversores de corto plazo o adversos a la volatilidad.

Cambios en la cartera

• Energía y salud: GALP Energía, Novo Nordisk, Johnson & Johnson.
• Consumo: Coca-Cola, Procter & Gamble, Colgate, Hershey, Starbucks, Nike, Meta, Skechers, Inditex.
• Industria y tecnología: BMW, Atlas Copco, Accenture, Semapa.

• Se vendió Grupo Catalana Occidente tras una OPA de sus accionistas mayoritarios (tercera salida del fondo desde su creación).
• No se han realizado más ventas en lo que va del año.

Conclusión

• A pesar de la caída reciente, el fondo sigue apostando por empresas líderes, con ingresos predecibles y sólidas trayectorias.
• La gestión insiste en mantener la visión de largo plazo y aprovechar las correcciones como oportunidades de inversión.