Que opinión tenéis del GQG Partners Global

La calidad con visión de futuro es nuestro enfoque dinámico de la inversión en calidad. No creemos que el desempeño pasado sea un indicador del éxito futuro porque el mundo está cambiando más rápido que nunca. Creemos que al identificar la ventaja competitiva continua de la empresa podemos obtener claridad sobre la durabilidad de sus ganancias futuras.

La búsqueda de ganancias duraderas nos hace dinámicos y flexibles, trascendiendo los límites de los calificadores artificiales como el valor y el crecimiento, medidas que pueden "anclar" a los inversores a un estilo, no necesariamente a buenas empresas. Valoramos la adaptabilidad sobre el dogmatismo.

En 2014, después de cuatro años de tasas de interés históricamente bajas y otras herramientas de política monetaria no convencionales, el director del Banco de Pagos Internacionales señaló que lo “altamente anormal” se estaba convirtiendo en “incómodamente normal”. Esta declaración fue bastante profética ya que las tasas fueron cero, o incluso negativas en algunos países, durante otros ocho años y produjo una amplia gama de impactos en los activos de riesgo.

Ahora que las tasas de interés aumentan casi a nivel mundial, estamos viendo que los inversionistas agudizan su enfoque en los déficit fiscales en todos los países, tanto emergentes como desarrollados. Parece que determinados países desarrollados, en particular aquellos que carecen de activos energéticos internos y participan en las sanciones contra Rusia, están viendo cómo se desvanece la confianza de los inversores en su deuda soberana y su moneda. Como resultado, creemos que ciertos países de mercados emergentes, incluida la India, pueden estar en mejor forma que muchas naciones desarrolladas.

Otra área de interés para nosotros es el sector de la tecnología, donde hemos visto una caída de precios de casi el 35 por ciento este año dentro del índice MSCI ACWI. Históricamente, comprar empresas de tecnología barata no ha sido gratificante para muchos inversores. Sin embargo, cuando todo un sector se desvaloriza, ha sido nuestra experiencia que surgen dislocaciones y tenemos la intención de aprovechar esas oportunidades.

Seguimos sobreponderados en energía y estamos recibiendo lo que consideramos una atractiva rentabilidad por dividendo durante un período volátil en los mercados de capitales. Si bien las áreas de los sectores de la energía y la tecnología son cíclicas, sus rendimientos excedentes se han correlacionado negativamente de manera persistente durante los últimos años, lo que es útil desde la perspectiva de la construcción de la cartera.

Dadas todas las corrientes cruzadas en el mundo, este debería ser un buen momento para que brille la gestión activa mientras nos esforzamos por navegar este potencial "nuevo anormal" mejor que otros.

"Lo altamente anormal se está volviendo incómodamente normal. — Claudio Borio"