Los partícipes de fondos se equivocaron durante la crisis, según un estudio de Inverco
Juan Estébanez
Invertia.com
La mayor parte de los partícipes salieron de los fondos de inversión en el momento más bajo del mercado y entraron tarde cuando se recuperó la bolsa en 2009, según el estudio del Observatorio Inverco que ha analizado el comportamiento de los inversores de fondos durante la crisis. Los responsables de la patronal del sector creen que el fondo es el vehículo inversor más apropiado incluso en las épocas de mayor incertidumbre por su capacidad de canalizar el ahorro hacia todo tipo de activos y por su fiscalidad.
El análisis de Inverco, que se centra sobre todo en fondos de bolsa nacional y de la Zona Euro, así como en los de renta variable mixta, revela una afluencia de reembolsos netos incluso en la primera parte de 2007, cuando aún no había irrumpido la crisis y los índices se movían en positivo. En el conjunto de 2007, la renta variable nacional registró unos reembolsos de 438 millones de euros con una subida del 7,3% para el Ibex.
En 2009 volvieron las entradas de dinero a los fondos de bolsa española. El Ibex se revalorizó en un 52,8% desde mínimos, pero los reembolsos fueron sólo de 91 millones de euros y en buena parte se produjeron con “lentitud”. La renta variable de la Zona Euro sufrió reembolsos por 21 millones, lo que contrasta con la subida del 44,7% del Eurostoxx.
“Los partícipes no siempre se equivocaron”, puntualizó Ángel Martínez-Aldama, director del Observatorio, puesto que se registraron suscripciones netas en la renta variable euro en 2007 (797 millones de euros), cuando había un mercado alcista y se produjeron notables reembolsos en fondos de bolsa en 2008 (casi 4.000 millones entre los nacionales y los europeos), el “annus horribilis” para los parqués, aunque en su mayoría un poco “tarde”.
“El comportamiento de los partícipes no ha sido influido por el comportamiento de los índices”, concluyó Fernando Triano, miembro del Observatorio, que admite que “es difícil anticiparse al mercado”. Otro de los ponentes del Observatorio Inverco, Gonzalo Rengifo, destacó que en 2009, “año de la inflexión”, el inversor no disfrutó de toda la recuperación de los mercados.
Ángel Martínez-Aldama también explicó que las malas condiciones de la economía siguen influyendo en la salida de dinero: “las familias disponen del ahorro para afrontar las deudas y para el consumo, algo que está afectando a todos los productos de ahorro”.
Los responsables del Observatorio se mostraron optimistas pese a la fuerte salida global de dinero de los fondos de inversión. “La mayor parte de los reembolsos este año son en fondos monetarios, pero la gente está volviendo a la renta variable y renta fija a largo plazo”, señaló Rengifo.
MENOR CULTURA INVERSORA EN ESPAÑA
Ángel Martínez-Aldama negó que la competencia de las gestoras extranjeras restara nicho de mercado a los fondos de producción nacional. Los fondos foráneos han crecido en España especialmente este año, pero los fondos de gestión española han aumentado sus suscripciones en las categorías de mayor riesgo, destacó el dirigente de Inverco. La actuación de las gestoras extranjeras es “positiva” al potenciar las diferentes opciones de inversión dentro de la actual “arquitectura abierta de la industria”.
Martínez-Aldama también explicó que el depósito no debería ser competencia de los fondos al tratarse de “productos totalmente distintos”. Entiende que el partícipe de fondos debe buscar un horizonte de inversión a medio y largo plazo y beneficiarse de la posibilidad de traspaso que ofrece el fondo para aprovechar el momento de mercado sin sacar el dinero.
El acentuado conservadurismo del inversor medio ha podido influir en las malas decisiones. Los expertos del Observatorio destacaron la necesidad de incrementar la cultura financiera en España, un país donde la mayor parte del ahorro (75%) se encuentra en bienes inmuebles, frente a un 25% tan sólo de activos financieros. En los países más desarrollados de nuestro entorno, el ahorro inmobiliario supone únicamente el 40% del total.
Fuente:Invertia
