Fondos de inversión

He escrito a morningstar sobre el tema, a ver qué comentan. Desde luego, si los quitan sería una pu*ada.

Un saludo

Hola Rsanjose, no sabía que tuvieras un blog, una pena que lo hayas dejado (si siguie, no lo he visto).

En tu blog haces referencia a Enrique Gallego, concretamente a un artículo sobre RF escrito por él en Rankia. Te transcribo un párrafo que no entiendo, a ver si lo puedes destripar un poquito, sobre todo desde la línea 6 en adelante:

"La correlación entre renta fija y variable está condicionada por la inflación. En situaciones de alta inflación, la renta fija, sobre todo la renta fija a largo plazo, y la bolsa sufrirán grandes pérdidas cuando los tipos empiecen a subir y se recuperarán con fuerza cuando empiecen a bajar. Así que tendrán una correlación positiva, ambas subirán o bajarán a la vez. En cambio, en momentos de inflación baja o moderada la correlación tenderá a ser negativa, aunque no sea una regla mecánica. Los momentos de alto crecimiento dentro de ese entorno de inflación controlada harán subir a la bolsa y bajar a la renta fija. Mientras que los momentos de bajo crecimiento, como ahora, provocarán grandes subidas en la renta fija y caídas en la variable. Siempre considerando como renta fija, únicamente la de máxima solvencia, la de menor calidad tiende más a seguir los movimientos de la bolsa."

Un saludo y gracias

Tampoco lo entiendo del todo (al menos el razonamiento).

Alta inflación: Suben los tipos de interés, las empresas tienen más cara la financiación y la subida de tipos hace que la RF a largo plazo caiga. La RF a corto plazo se beneficia de la subida de tipos.

Baja inflación y alto crecimiento: Subirá la bolsa y se huirá de la RF.

Baja inflación y bajo crecimiento: Subidas en la RF por huída de la RV y prima de riesgo (es más fácil que haya impagos).

Más o menos es lo que yo entiendo.

La mayoría de los fondos superan a los índices bursátiles de referencia

Ofrecen consistencia en su rentabilidad a cinco años frente al Ibex 35 y el MSCI Spain

Aunque la crisis ha denostado la eficacia de los gestores, lo cierto es que, si se toma en cuenta la rentabilidad anualizada de los fondos de inversión a cinco años —un período que recoge la anterior fase del ciclo económico y la actual—, se puede comprobar que la mayoría de los vehículos de inversión superan a los índices bursátiles de referencia, como son el Ibex 35, el Eurostoxx o el Dow Jones.

De los 118 fondos de renta variable española registrados en Morningstar, casi el 77% bate al selectivo del mercado español. Si el Ibex 35 se ha revalorizado un 1,38% desde septiembre de 2005, 75 fondos han superado este porcentaje (16 productos no cuentan todavía con recorrido para mostrar su evolución a cinco años). Diez de estos 118 fondos ofrecen una rentabilidad anualizada a cinco años superior al 4%.

Aviva Espabolsa, con un 6%, es el producto con mejor retorno, seguido de Venture Bolsa Española, con un 5,91% y Aviva Espabolsa 2, con un 5,82%.

Si se toma como referencia el MSCI Spain, que gana un 0,23% en el último lustro, el porcentaje de fondos que baten a este índice aumenta hasta el 82%.

Al analizar los datos de los fondos europeos, la situación es aún mejor ya que, de los 241 vehículos que presentan la rentabilidad a cinco años —dentro de la categoría de RV Europa Capitalización Grande Mixto de Morningstar—, el 100% supera al Eurostoxx, que pierde un 18% en los últimos cinco años.

De hecho, Fidelity AS Europe, que ocupa el primer puesto de la lista, se revaloriza un 7,87%, seguido de Reyl Lux GF European Equities, con un 6,57%, Invesco Pan European Structured, con un 5,57%. De los 241 fondos registrados, 87 se encuentran en positivo, y ocho ofrecen un retorno superior al 4%.

Estados Unidos

Entre los fondos de renta variable de Estados Unidos ocurre algo parecido, aunque las cifras son más modestas. De los 290 vehículos de inversión de Capitalización Grande Mixta registrados en Morningstar —y que presentan rentabilidad anualizada a cinco años—, el 43,7% superan al Dow Jones, que ha perdido desde septiembre de 2005 un 2,4% en este período, aunque sólo 17 fondos ofrecen rentabilidad positiva.

UBS Lux IF Key Sel. US Equities es el fondo con mejor comportamiento en los últimos cinco años, con un 2,04% de rentabilidad, seguido de JPMorgan US Select Equities, con un 1,87%, y Gateway US Equities, con un 1,41%.

Aunque pueda parecer poco interesante saber si los fondos baten o no a los índices habituales de referencia, sobre todo si éstos muestran un comportamiento plano e incluso ofrecen pérdidas, hay que considerar que la comparación sólo muestra si los gestores han conseguido evitar una caída mayor, lo que repercutirá en la evolución de su fondo.
Fuente:Negocio digital
http://www.globaluno.com/dneg1/globaluno/dinamico/plantillaoferdoc_secciones1.asp?sel=29120

PD:¿Gestión Pasiva o gestión Activa?

No se exactamente que parte del párrafo no entiendes, intentaré explicarlo de otra manera y como yo lo entiendo (interpretación propia):

¿Qué sucede si la inflación sube mucho (alta inflación)?, pues que los tipos de interés suben mucho, digamos a un 10%. Consecuencia de esto último:
a) trasvase de capital de renta variable a renta fija (se puede obtener una alta rentabilidad “sin riesgo”). Consecuencia de esto último: la bolsa sufre grandes pérdidas.
b) ¿Qué sucede a la renta fija a largo plazo cuando los tipos de interés suben?, pues que sufre grandes pérdidas.

Luego: La subida de tipos de interés, derivada de una alta inflación, tiene “teóricamente o empíricamente” como consecuencia grandes pérdidas tanto en bolsa como en renta fija a largo plazo. Luego la correlación entre renta fija a largo plazo y renta variable está condicionada por la subida de tipos de interés (inflación). Luego Renta Fija a Largo Plazo y Renta Variable muestran una correlación positiva (ambas clases de activos se mueven en la misma dirección, el de las perdidas o el de las ganancias).

En un escenario de baja o moderada inflación y alto crecimiento (bajos tipos de interés y alto crecimiento) es un entorno favorable para desplazar dinero de la Renta Fija a la Renta Variable. Consecuencia: Renta variable sube, la renta fija baja.

En un escenario de bajo crecimiento, como el actual, provocará ganancias en Renta Fija y caídas en Renta Variable. Siempre considerando como renta fija, únicamente la de máxima solvencia, la de menor calidad tiende más a seguir los movimientos de la bolsa.

Saludos cordiales,
Valentin

Yo agregaría que cuando los tipos de interés están altos y se decide inverir en RFLP, si existe una mejoría en el entorno economico que proporcionaría bajada de los tipos de interés, ésta será muy rentable porque se beneficia de las bajadas de tipos.

Existe pues en este caso una correlación positiva porque la rentabilidad de la bolsa subirá y la RFLP también, sólo que el riesgo sigue siendo menor en la 2ª. ¿No lo crees?

¿Incluyen los índices de referencia el pago de dividendos?